公司債，即corporate bond，在FRM考試中經(jīng)常在計算題中考到，如計算PV和FV，與到期收益率聯(lián)系緊密。FRM考生們在備考過程中，需要熟練掌握corporate bond的相關計算和公式。接下來高頓網(wǎng)校FRM小編就來給大家簡單介紹一下公司債的概念，考生們需要了解其定義，才能更好地理解相關公式。
　　定義
　　公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。是由證監(jiān)會監(jiān)管的中長期直接融資品種。承諾于指定到期日向債權人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。
　　當事人
　　公司債發(fā)行時，通常有三個當事人：
　　1、發(fā)行公司
　　2、債券持有人或債權人
　　3、受托人。所謂受托人，乃是發(fā)行公司為保障及服務公司債持有人，所指定之銀行或信托公司。受托人工作為監(jiān)督發(fā)行公司履行契約義務、代理發(fā)行公司按期還本付息、管理償還基金以及持有擔保品。
　　在美國，公司債的面值一般為1,000美元，息票收入要繳稅，很多公司債是在主要的證券交易所或者ECN(電子通訊網(wǎng)絡)交易的。然而，在多數(shù)發(fā)達國家，公司債的主要交易量仍然來自于非中心化的OTC(柜臺交易)市場。
　　發(fā)行條件
　　1、企業(yè)性質(zhì)：上市公司。
　　2﹑規(guī)模：現(xiàn)由于申報企業(yè)多，實際操作中企業(yè)凈資產(chǎn)應在15億元以上。
　　3﹑盈利：2007年前三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。
　　4、評級：經(jīng)資信評級機構評級，債券信用級別良好。
　　5、募集資金投向：由公司根據(jù)經(jīng)營需要確定，籌集資金可用于固定資產(chǎn)投資、技術更新改造、調(diào)整公司負債結構、償還銀行貸款、補充流動資金、支持公司并購和資產(chǎn)重組等等。
　　6、擔保：發(fā)債企業(yè)需由金融機構或上級母公司(主要投資主體)提供擔保。
　　優(yōu)勢
　　1、利率、費用低：利率較同期銀行貸款低約兩個百分點左右。發(fā)行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發(fā)行推介費用、信息披露費用等。從已發(fā)行的公司債來看，發(fā)行費用一般不超過籌資金額的2%（每年均攤0.2%左右）。
　　2、期限長：5-10年。
　　3、發(fā)行額度大：發(fā)行額度為凈資產(chǎn)的40%，*6可達幾億、幾十億甚至上百億人民幣。
　　4、提升企業(yè)形象及知名度，為企業(yè)開辟了低成本的融資渠道。
　　公司債與企業(yè)債的區(qū)別
　　公司債和企業(yè)債的區(qū)別主要體現(xiàn)在六大方面。一是在發(fā)行制度上，公司債采取核準制，由證監(jiān)會進行審核，證監(jiān)會有權決定是否準許其發(fā)行，對總體發(fā)行規(guī)模沒有一定的約束。企業(yè)債采取的是審核制，由國家發(fā)改委進行審核，發(fā)改委每年會定下一定的發(fā)行額度；二是在發(fā)行條件方面，公司債相對比較寬松；三是在擔保上，公司債采取無擔保形式，而企業(yè)債要求由銀行或集團進行擔保；四是兩者在發(fā)行定價上也有顯著的差別。公司債的最終定價由發(fā)行人和保薦人通過市場詢價來確定，類似于A股和可轉(zhuǎn)債的定價。而企業(yè)債的利率限制是要求發(fā)債利率不高于同期銀行存款利率的40%；五是發(fā)行狀況方面，公司債可采取一次核準，多次發(fā)行。企業(yè)債一般要求在通過審批后一年內(nèi)發(fā)完；六是公司債在信用評級制度方面有所突破，可以說與國際接軌。也即受托人對公司的管理狀況要定時跟蹤，進行信息披露。