金融專業(yè)的同學(xué)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（purchasing power parity，PPP）一定很熟悉，作為國(guó)際金融這個(gè)課程的重點(diǎn)，同樣也是FRM考試的一個(gè)考點(diǎn)。FRM考試中也有不少是關(guān)于外匯的內(nèi)容，而購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)理論是一種研究和比較各國(guó)不同的貨幣之間購(gòu)買(mǎi)力關(guān)系的理論。接下來(lái)高頓網(wǎng)校FRM小編就為大家簡(jiǎn)單介紹一下關(guān)于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的內(nèi)容。
　　PPP的假設(shè)條件
　　1、 不考慮國(guó)際貿(mào)易中的交易費(fèi)用。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)忽略套利行為過(guò)程中產(chǎn)生的交易費(fèi)用和信息不完全等問(wèn)題。
　　2、兩國(guó)間的貿(mào)易條件相同。在國(guó)際貿(mào)易中，一個(gè)國(guó)家常常使用關(guān)稅和配額等形式限制進(jìn)口，保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè);出口國(guó)也常常使用出口退稅等形式補(bǔ)貼出口商，目的是增強(qiáng)其商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
　　3、沒(méi)有外匯管制。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論前提之一是浮動(dòng)匯率制，國(guó)家外匯管制也直接扭曲了購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的邏輯基礎(chǔ)。
　　4、參比國(guó)要有統(tǒng)一的價(jià)格形式。如果說(shuō)兩國(guó)的價(jià)格形式并不統(tǒng)一，一國(guó)實(shí)行價(jià)格補(bǔ)貼，這樣就必然導(dǎo)致價(jià)格歪曲，從而導(dǎo)致比較的結(jié)果失去意義。
　　5、所有商品都是可貿(mào)易的。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論中，所有市場(chǎng)的商品和勞務(wù)價(jià)格單一，是通過(guò)套利行為實(shí)現(xiàn)的。
　　6、不同國(guó)家的同一種商品和勞務(wù)是可以完全替代的。
　　7、生產(chǎn)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)大體相同。
　　8、相同勞動(dòng)生產(chǎn)率。
　　核心內(nèi)容
　　本國(guó)人之所以需要外國(guó)貨幣或外國(guó)人之所以需要本國(guó)貨幣，是因?yàn)檫@兩種貨幣在各發(fā)行國(guó)均具有對(duì)商品的購(gòu)買(mǎi)力；兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比就是決定匯率的“首先的最基本的依據(jù)”；匯率的變化也是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比的變化而決定的，即匯率的漲落是貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化的結(jié)果。這個(gè)理論又分兩部分：
　　1．絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：是指本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的均衡匯率等于本國(guó)與外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力或物價(jià)水平之間的比率。
　　絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)認(rèn)為：一國(guó)貨幣的價(jià)值及對(duì)它的需求是由單位貨幣在國(guó)內(nèi)所能買(mǎi)到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購(gòu)買(mǎi)力決定的，因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比。而購(gòu)買(mǎi)力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的。根據(jù)這一關(guān)系式，本國(guó)物價(jià)上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值。相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)彌補(bǔ)了絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一些不足的方面。它的主要觀點(diǎn)可以簡(jiǎn)單地表述為：兩國(guó)貨幣的匯率水平將根據(jù)兩國(guó)通脹率的差異而進(jìn)行相應(yīng)地調(diào)整。它表明兩國(guó)間的相對(duì)通貨膨脹決定兩種貨幣間的均衡匯率。從總體上看，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論較為合理地解釋了匯率的決定基礎(chǔ)，雖然它忽略了國(guó)際資本流動(dòng)等其他因素對(duì)匯率的影響，但該學(xué)說(shuō)至今仍受到西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重視，在基礎(chǔ)分析中被廣泛地應(yīng)用于預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)的數(shù)學(xué)模型。
　　絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的早期理論。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，是指在一定的時(shí)點(diǎn)上，兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比。如果用一般物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)來(lái)表示各自的貨幣購(gòu)買(mǎi)力的話，則兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。用表示直接標(biāo)價(jià)法下的匯率，Pa和Pb分別表示本國(guó)和外國(guó)一般物價(jià)的絕對(duì)水平，則絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)公式為：
　　Ra=Pa/Pb或Pb=Pa/Ra 　Ra：代表本國(guó)貨幣兌換外國(guó)貨幣的匯率
　　Pa：代表本國(guó)物價(jià)指數(shù)　Pb：代表外國(guó)物價(jià)指數(shù)
　　它說(shuō)明的是在某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，決定的主要因素即為貨幣購(gòu)買(mǎi)力或物價(jià)水平。
　　2．相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：是指不同國(guó)家的貨幣購(gòu)買(mǎi)力之間的相對(duì)變化，是匯率變動(dòng)的決定因素。
　　認(rèn)為匯率變動(dòng)的主要因素是不同國(guó)家之間貨幣購(gòu)買(mǎi)力或物價(jià)的相對(duì)變化；同匯率處于均衡的時(shí)期相比，當(dāng)兩國(guó)購(gòu)買(mǎi)力比率發(fā)生變化。則兩國(guó)貨幣之間的匯率就必須調(diào)整。
　　相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)表示一段時(shí)期內(nèi)匯率的變動(dòng),并考慮到了通貨膨脹因素。1918年*9次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，由于各國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)期間濫發(fā)不兌現(xiàn)銀行券，導(dǎo)致了通貨膨脹及物價(jià)上漲，這促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)進(jìn)行修正。他們認(rèn)為，匯率應(yīng)該反映兩國(guó)物價(jià)水平的相對(duì)變化，原因在于通貨膨脹會(huì)在不同程度上降低各國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力。因此，當(dāng)兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時(shí)，它們的名義匯率等于其過(guò)去的匯率乘以兩國(guó)通貨膨脹率之商。即相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比。用e0和et分別表示基期匯率和報(bào)告期匯率,Pld和Plf分別表示報(bào)告期本國(guó)和外國(guó)的一般物價(jià)指數(shù)，則相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)公式為：
　　本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化率
　　本國(guó)貨幣新匯率 = 本國(guó)貨幣舊匯率×外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化率
　　本國(guó)物價(jià)指數(shù) = 本國(guó)貨幣舊匯率×外國(guó)物價(jià)指數(shù)
　　3、絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的關(guān)系
　　如果絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一定成立，因?yàn)槲飪r(jià)指數(shù)就是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)物價(jià)絕對(duì)水平之比，反過(guò)來(lái)，如果相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不一定成立，例如，基期和報(bào)告期的匯率都等于絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的二分之一，這時(shí)相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，但是絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不成立。