不知道大家有沒有發(fā)現(xiàn)，每到一個(gè)新季度，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)加息就成了熱門話題，甚至“美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期”這么一個(gè)話題都能對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生一定影響。很多人就會(huì)說了，美國(guó)改利率，關(guān)別人什么事？對(duì)我們一般人生活有什么影響？可能平時(shí)炒股票炒期貨的人還是比較關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息的動(dòng)向的，不過在一般人看來，這么點(diǎn)事也能“上頭條”，簡(jiǎn)直不可思議。
 
今天就來“八一八”美聯(lián)儲(chǔ)加息背后的那點(diǎn)事兒。
首先，美聯(lián)儲(chǔ)和咱們央行差不多，為什么這次加息這么受矚目？因?yàn)檫@將會(huì)是美國(guó)自2006年以來首次真正加息(除2010年的微調(diào)之外)。此外，美國(guó)是*10一個(gè)還在考慮加息的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，所以這次加息，意義顯著。
加的是什么息？
雖然大家可能講不清具體有什么利率，但是我們平常面對(duì)的利率，確實(shí)很多。那么美聯(lián)儲(chǔ)這次加什么息？他們準(zhǔn)備提升的并不是普通民眾常見的房屋按揭貸款、汽車貸款、信用卡利率，而是“聯(lián)邦基金”利率。這就不得不講到準(zhǔn)備金了。所謂準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行庫存的現(xiàn)金按比例存放在中央銀行的存款。各銀行必須將其一定比例的庫存現(xiàn)金放在美聯(lián)儲(chǔ)作為準(zhǔn)備金，對(duì)小銀行不做留存準(zhǔn)備金的要求，但中等規(guī)模銀行必須將現(xiàn)金的3%或債務(wù)留存聯(lián)儲(chǔ)用作準(zhǔn)備金。如美國(guó)銀行等大型銀行的這個(gè)比例必須達(dá)到10%。
由于銀行不能動(dòng)用這些準(zhǔn)備金，因此它們希望在美聯(lián)儲(chǔ)只保持最低額度。銀行的負(fù)債每天都有波動(dòng)，因此銀行間互相借貸準(zhǔn)備金的隔夜貸款(名為聯(lián)邦資金貸款)以達(dá)到滿足各自準(zhǔn)備金的要求。美聯(lián)儲(chǔ)在提高或降低利率時(shí)，所謂的利率就是指聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲(chǔ)宣布調(diào)整聯(lián)邦基金利率旨在希望各銀行可以遵照它的指示調(diào)整利率。
 
為什么要加息？
高頓財(cái)經(jīng)FRM研究院Kevin老師認(rèn)為，作為貨幣工具，我們可以了解的是，加息之后，借貸就將會(huì)減少，貨幣流通量會(huì)減少，來達(dá)到控制通脹率的效果。美國(guó)目前的目標(biāo)是將通脹率維持在2%，并加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，來達(dá)到*6就業(yè)率。其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)隨意加息。在08年的金融危機(jī)過后的今天，決定加息也體現(xiàn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正高效運(yùn)行。
采用哪些工具加息？
一個(gè)是讓銀行在美聯(lián)儲(chǔ)存款賬戶上的利率超過實(shí)際需要，也就是所謂的超額準(zhǔn)備金利率(IOER)。二是隔夜逆回購(gòu)協(xié)議（overnight reverse repurchase agreement， ORRA）。
科普完畢，不過講到這里大家也許還不明白，美聯(lián)儲(chǔ)加息和我們到底有什么關(guān)系？
1.股市會(huì)不會(huì)下跌？
最關(guān)系美聯(lián)儲(chǔ)加息的自然是股民們。不過筆者認(rèn)為，心理沖擊還是大過實(shí)際影響。美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)A股確實(shí)有負(fù)面影響，但是影響并沒有大家想象的那么大。
2.中國(guó)資本外流？
美聯(lián)儲(chǔ)加息后，表現(xiàn)明顯的就是人民幣貶值。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元升值，手握資金的人就更愿意到美國(guó)投資，搶一塊美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的蛋糕，這就是所謂的“資金外流”。不過相對(duì)于新興市場(chǎng)，中國(guó)資本流動(dòng)更受管制，同時(shí)在外匯儲(chǔ)備和外債規(guī)模占比上也具備明顯優(yōu)勢(shì)。
3.有可能利空房地產(chǎn)？
有專家分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期影響不會(huì)很大，不會(huì)引發(fā)中國(guó)的貨幣危機(jī)、股市危機(jī)和銀行危機(jī)，最有可能打擊的是中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。畢竟中國(guó)房地產(chǎn)泡沫較多，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)影響人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，從而加速一些二三線城市房?jī)r(jià)的調(diào)整。
 
不過說了這么多，也不過紙上談兵，從宏觀上來看的影響對(duì)于我們普通老百姓來看其實(shí)也收效甚微。對(duì)于老百姓來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)人民幣貶值，*5的影響還在于對(duì)出國(guó)留學(xué)、出國(guó)旅游、海外購(gòu)物、海外代購(gòu)等需求的影響。比如你去美國(guó)旅游花了5000美元，以前匯率6.2，現(xiàn)在變成了6.5，你就得多花1500塊。
雖然今天只“扒”了這么點(diǎn)，不過美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響并不是這么幾句話就能說完的。在現(xiàn)如今，一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的一舉一動(dòng)，的確牽制著整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)作，而我國(guó)也在不斷地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，有效減少國(guó)際因素對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的震蕩和沖擊。
▎本文作者櫻葉，來源《金融看客》。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)jrkanke，以獨(dú)特視角，圍觀金融圈的新鮮事兒。