在經(jīng)歷了跌宕起伏的2015年之后，2016年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向如何？在開(kāi)門不利的情況下，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼與16日發(fā)表講話，萬(wàn)字談中把2016年的工作重點(diǎn)放在了“監(jiān)管”二字上，可見(jiàn)其著重監(jiān)管的決心。
不少主流媒體也發(fā)表相關(guān)文章，總結(jié)了2016年資本市場(chǎng)改革聚焦的八件事。不過(guò)，身邊很多朋友也對(duì)這簡(jiǎn)單的介紹一知半解，不少專業(yè)詞匯也看得云里霧里，今天筆者就來(lái)給大家簡(jiǎn)單介紹一下其中幾個(gè)讓人不太了解的詞。
 
1.“推進(jìn)注冊(cè)制改革”，注冊(cè)制是什么？
推進(jìn)注冊(cè)制改革號(hào)稱是證監(jiān)會(huì)2016年的首要任務(wù)，那么這個(gè)注冊(cè)制究竟是什么？
所謂注冊(cè)制，其實(shí)指的是股票發(fā)行注冊(cè)制，和我們普通股民關(guān)系不大。股票發(fā)行注冊(cè)制主要是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開(kāi)的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作形式審查，不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷而將發(fā)行公司股票的良莠留給市場(chǎng)來(lái)決定。
高級(jí)咨詢師余豐慧指出，“注冊(cè)制改革必須是真正的、與國(guó)際接軌的注冊(cè)制，絕不能是經(jīng)過(guò)改造嫁接的注冊(cè)制。”注冊(cè)制能夠促進(jìn)市場(chǎng)化改革，對(duì)于股市的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展有幫助。
2.“推出債券新品種”，REITs有什么用？
肖鋼在講話中指出，要發(fā)展更多的債券品種。其中，他還提到了要研究推出房地產(chǎn)投資信托基金。其實(shí)從很早之前這個(gè)詞就出現(xiàn)了，但是遲遲沒(méi)有推出，為什么？它究竟有什么用？
REITs是房地產(chǎn)信托投資基金，它是房地產(chǎn)證券化的重要手段。REITs最早產(chǎn)生于美國(guó)20世紀(jì)60年代初，使中小投資者能以較低門檻參與不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，獲得不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)交易、租金與增值所帶來(lái)的收益。也就是說(shuō)，REITs就是房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化。
目前房地產(chǎn)業(yè)融資渠道主要是銀行貸款，這樣一來(lái)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)日益增加，如何分散這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)成為目前的重點(diǎn)。如果推出適合中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的REITs，能夠在一定程度上分散房地產(chǎn)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，REITs的長(zhǎng)期回報(bào)率比較高，且和股市、債券市場(chǎng)相關(guān)性較低。和股市相似，它的主要收益就是房地產(chǎn)資產(chǎn)升值等。
 
3.“推動(dòng)A股納入國(guó)際知名指數(shù)”，國(guó)際知名指數(shù)都有啥？
這個(gè)也是為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放、國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)。所謂國(guó)際知名指數(shù)，也就是國(guó)際主流指數(shù)，我們熟知的例如道瓊斯股票指數(shù)、標(biāo)普（S&P）指數(shù)等等。
國(guó)際指數(shù)公司富時(shí)集團(tuán)（FTSE）就曾在去年表示，正式啟動(dòng)將中國(guó)A股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)的過(guò)渡計(jì)劃。
將A股納入國(guó)際知名指數(shù)，對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展自然是一件好事。原摩根大通首席股票策略師、現(xiàn)美國(guó)市場(chǎng)研究公司Fundstrat創(chuàng)始人托馬斯·李認(rèn)為，中國(guó)A股納入國(guó)際知名基準(zhǔn)指數(shù)，將為市場(chǎng)注入更多資金，增強(qiáng)市場(chǎng)活力，并將促使中國(guó)股市發(fā)展更加規(guī)范。
為了對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步發(fā)展，讓中國(guó)企業(yè)在境外上市的渠道拓寬，肖鋼還表示，“研究解決H股‘全流通’問(wèn)題。”
▎本文作者Lynn，來(lái)源高頓網(wǎng)校FRM。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師”(gaodunfrm)，匯聚投行精英的真知灼見(jiàn)，最前沿的FRM資訊與學(xué)習(xí)分享，帶你舞動(dòng)金融職業(yè)夢(mèng)想。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。