FRM考試中信用評級也是考試的考點之一，今天高頓網(wǎng)校小編匯集了一些FRM學(xué)霸的筆記，看看他們總結(jié)的重點有哪些吧。
信用評級(Credit Rating)，又稱資信評級，是一種社會中介服務(wù)為社會提供資信信息，或為單位自身提供決策參考。最初產(chǎn)生于20世紀初期的美國。1902年，穆迪公司的創(chuàng)始人約翰·穆迪開始對當時發(fā)行的鐵路債券進行評級。后來延伸到各種金融產(chǎn)品及各種評估對象。由于信用評級的對象和要求有所不同，因而信用評級的內(nèi)容和方法也有較大區(qū)別。我們研究資信的分類，就是為了對不同的信用評級項目探討不同的信用評級標準和方法。
主要考點：
1.S&P的評級BBB對應(yīng)著莫迪的Baa,這以上是投資級，BB（S&P）和Ba之下就是投機級別了，所以BBB級和BB級之間的累積死亡率*6。注意每個級別的微調(diào)。A1=A+,A2=A,A3=A-.評級機構(gòu)的獨立性、客觀性和聲譽是通過和市場參與者的相互協(xié)作來得到提升的。
2.評級越低，每個評級之間的價差就越大，比如說AAA與AA之間的價差就要小于BBB和BB之間的價差。對于AAA的債券，在前三年大概平均只有0.3%的累積違約概率，BBB級以上的在*9年的違約概率都不會超過1%。在*9年違約率下降的最快的是從B到CCC的過程中。隨著時間的延長，低等級的累計違約概率的增長還會低于高等級的累計違約概率增長率。
3.在傳統(tǒng)的信用評級中，最重要的因素是還款人生成現(xiàn)金流的能力，而不是擔(dān)保和還款意愿什么的。決定是否貸款的3c原則是character,capacity ,和capital。