案例一
  資料:
  甲公司因經(jīng)營發(fā)展需要并購乙公司。甲公司目前的資產(chǎn)總額為50 000萬元,負債與權益之比為2∶3,息稅前利潤為8 000萬元,股票市價為72元,發(fā)行在外的股數(shù)為1 000萬股;乙公司的資產(chǎn)總額為30 000萬元,息稅前利潤為3 500萬元,負債與權益之比為1:1,股票市價為12元,發(fā)行在外的股數(shù)為1 000萬股。兩公司的所得稅稅率為25%,兩公司的負債均為長期銀行借款,銀行借款年利率為10%,預計并購后乙公司能獲得與甲公司相同水平的權益凈利率和市盈率。
  要求:
  (1)計算甲、乙兩家公司并購前各自的權益凈利率和市盈率。
  (2)采用收益法計算目標企業(yè)乙公司的并購價值。
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