基金半年報(bào)一出來，上半年超過一萬億元的虧損就讓全社會(huì)為之嘩然。更令人不能容忍的是，基金公司上半年居然還恬著臉收了基民188億元（這個(gè)數(shù)倒挺諷刺）的管理費(fèi)。隨之而來就是各種指責(zé)和建議，有人說基金虧錢就不應(yīng)該收管理費(fèi)，有人說虧損的基金公司不能發(fā)新基金。仿佛一夜之間，基金公司就成了人人喊打的過街老鼠，社會(huì)形象一落千丈。
一萬億元！老百姓辛辛苦苦積攢下來的財(cái)富就這么人間蒸發(fā)，誰(shuí)看了都心疼！別說是普通老百姓，就連我這跑基金的記者，看著自己買的基金縮水縮成這樣，心頭也有一股無名之火。盡管我明白在股市從6000點(diǎn)跌到2000點(diǎn)的過程里，公募基金的制度設(shè)計(jì)決定了它不可能獨(dú)善其身，賠錢在所難免。但自己的錢袋子癟了下去，心里肯定不爽，也想罵上兩句。
不過罵歸罵，要說停收管理費(fèi)或者不許虧損基金公司發(fā)新基金，我卻不贊成。一方面，我覺得這么做有點(diǎn)不厚道。想當(dāng)初基金公司也曾經(jīng)給基民賺了大把大把的真金白銀，揣到自己腰包里的錢畢竟是少數(shù)。2006年，基金業(yè)一共給持有人賺了2713億元，管理費(fèi)卻只提了57億元，占比不到2%，07年更多，基金業(yè)盈利達(dá)到驚人的11231億元，基金公司提取的管理費(fèi)為284億元，大頭都留給了基民。那時(shí)候，怎么沒人跳出來說基金公司是活雷鋒？
另一方面，基金業(yè)畢竟已經(jīng)是一個(gè)高度市場(chǎng)化的行業(yè)，以行政手段對(duì)基金公司進(jìn)行限制，既不符合市場(chǎng)原則，也不利于基金業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。作為主要面向普通老百姓的一種理財(cái)工具，公募基金的本質(zhì)是追求戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)而不是獲取絕對(duì)正收益。倒不是說不能設(shè)計(jì)成保本產(chǎn)品，但保本產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的是完全不同的費(fèi)用體系和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。要么您付更多的報(bào)酬，要么您的收益很低。畢竟，無利不起早，這是市場(chǎng)的基本原則。
而且，停了基金公司的管理費(fèi)或者不讓發(fā)新基金，你以為基金公司就認(rèn)栽了？人家賊著呢，肯定會(huì)想其他的招兒來賺錢。要么想盡各種方法來做凈值，至少把一只基金凈值做高好提管理費(fèi)；要么可能就該打基金資產(chǎn)的主意了。您還別指望監(jiān)管，就算監(jiān)管能滴水不漏，最終的結(jié)果也只能是基金公司關(guān)門大吉。不賺錢，誰(shuí)還在這給基民賣力？
實(shí)際上，市場(chǎng)化是好事。您對(duì)基金虧損不滿意，那就把基金贖回了事，看誰(shuí)敢攔著你？實(shí)際上，這一次整個(gè)基金業(yè)賠了那么多錢，除了市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外，自己也有不可推卸的責(zé)任：過度追求規(guī)模擴(kuò)張，一心想著忽悠老百姓買基金。為什么基金公司都大著膽子這么干？因?yàn)椴⒉粨?dān)心自己有什么風(fēng)險(xiǎn)。要我說，對(duì)于表現(xiàn)最差、最不負(fù)責(zé)的基金公司，持有人就應(yīng)該堅(jiān)決贖回，讓基金公司自己也領(lǐng)教領(lǐng)教什么是風(fēng)險(xiǎn)。如果有基金公司因此倒閉，看剩下的基金公司下次還敢不敢忽悠老百姓，還敢不敢不考慮風(fēng)險(xiǎn)？只有經(jīng)歷血雨腥風(fēng)的考驗(yàn)，基金業(yè)才會(huì)真正成熟。