分級基金的認(rèn)識誤區(qū)有哪些？下面，就讓高頓小編來告訴考生們：
1、認(rèn)為分級基金都是高風(fēng)險。
分級基金實際上分為具有約定收益的A類份額和具有杠桿效應(yīng)的B份額。A類份額是風(fēng)險較低的。由于中國證券市場發(fā)展不完善，證監(jiān)會只要求券商在客戶交易股指期貨、權(quán)證、創(chuàng)業(yè)板的時候簽署《風(fēng)險揭示書》進行風(fēng)險揭示，而未要求券商制作《杠桿ETF、分級基金杠桿份額交易風(fēng)險揭示書》，沒有要求券商對投資者對杠桿型基金產(chǎn)品進行投資者教育和風(fēng)險測評，只一味地在《分級基金指引》要求場內(nèi)申購母基金門檻5萬元的“懶政”來限制投資者，卻不限制投資者交易B類分級基金，引發(fā)不了解分級基金原理的持有被下折的銀華鑫利、銀華鑫瑞、資源B的投資者投訴基金公司“分級基金高風(fēng)險、欺詐”。事實上除了沒有B份額下折作為擔(dān)保的A類（申萬收益、銀華H股A）之外，其他永續(xù)型A類份額的風(fēng)險不高于AAA級信用債，甚至可與國債相同。
2、認(rèn)為所有A類分級基金都保本保息。
實際上，根據(jù)分級基金合同條款，俗稱“保息”的約定收益一般都是折算為等值母基金通過贖回的方式得以保障。對于有期限的A類分級基金，到期凈值“本息”可以全部折算為母基金贖回，但折算為母基金后母基金本身凈值波動，需要承擔(dān)轉(zhuǎn)型停牌期的母基金漲跌風(fēng)險，是不“保本”的。
可以在到期前2-3個月賣出A類基金鎖定本金和約定收益。而對于永續(xù)型約定收益A類分級基金，由于是永續(xù)存在，當(dāng)A類約定收益率低于市場債券收益率時，則存在本金折價交易風(fēng)險；在A類約定收益率高于市場債券收益率而溢價交易時，一旦發(fā)生向下折算，也會遭受原有溢價值的75%受損的風(fēng)險。如果A類基金對應(yīng)的B類基金沒有向下折算條款（申萬收益、銀華H股A），則更會出現(xiàn)約定收益“打白條”的風(fēng)險。
3、對于母基金是LOF的分級基金的子基金錯誤看成是封閉基金。
錯誤地認(rèn)為單獨的A類或B類應(yīng)該折價。實際上母基金是LOF的分級基金，子基金也視為開放式基金，只不過子基金是母基金的一部分，因此子基金價格必須符合 A類子基價格XA類占比+B類子基價格XB類占比=母基金凈值。如果A份額溢價，則B份額折價；反之A份額折價，B份額溢價。若母基金是封閉基金、半開放半封閉基金，子基金才被視為封閉基金，如瑞福進取、匯利A匯利B等。
4、錯誤認(rèn)為B類杠桿基金的溢價率和杠桿率存在線性(正比)關(guān)系。
實際上對分級基金而言，分級基金的優(yōu)先份額和進取份額上市交易后，由于A類子基金的約定收益與市場上債券收益率的差異，導(dǎo)致A類子基金的折價或溢價交易，又由于有開放式分級基金的份額配對轉(zhuǎn)換機制可以進行整體折溢價套利。進而決定了B類子基金的溢價或折價交易。例如A約定收益率高于市場認(rèn)可利率的房地產(chǎn)A、醫(yī)藥A、建信50A份額溢價交易，因此對應(yīng)的房地產(chǎn)B、醫(yī)藥B、建信50B這些B份額即使杠桿率再高，也仍舊是折價交易。
如果投資者基于市場好轉(zhuǎn)的預(yù)期，有可能超過合理折溢價的高價格買入B類基金。當(dāng)市場上B類子基金的交易價超過了其合理折溢價的值的時候，就會對整體的AB合并成本高于母基金凈值過大而引發(fā)大量資金套利的風(fēng)險。對于封閉式分級基金，由于沒有配對轉(zhuǎn)換機制，B類基金的交易價過高，在臨近到期日時存在交易價回歸凈值的交易風(fēng)險。
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