認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的區(qū)別
1、行權(quán)時(shí)股票來源
股票看漲期權(quán):看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí),其股票來自二級(jí)市場
認(rèn)股權(quán)證:當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時(shí),股票是新發(fā)股票
2、對(duì)每股收益和股價(jià)的影響
股票看漲期權(quán):不存在稀釋問題【提示】標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約,在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差,根本不涉及股票交易
認(rèn)股權(quán)證:會(huì)引起股份數(shù)的增加,從而稀釋每股收益和股價(jià)
3、期限
股票看漲期權(quán):時(shí)間短,通常只有幾個(gè)月
認(rèn)股權(quán)證:期限長,可以長達(dá)10年,甚至更長
4、布萊克-斯科爾斯模型的運(yùn)用
股票看漲期權(quán):可以適用?!咎崾尽科谙薅?,可以假設(shè)沒有股利支付
認(rèn)股權(quán)證:不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)?!咎崾尽科谙揲L,不分紅很不現(xiàn)實(shí)
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