2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘穩(wěn)中有進(jìn)’，經(jīng)濟(jì)增速超過(guò)6%，在全世界主要經(jīng)濟(jì)體中居于前列。但這種高幅度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能也會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)大的后勁反彈，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資與整體消費(fèi)需求依舊不夠穩(wěn)定，假如2017年出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)保持在上一年的水平，那么增速就會(huì)低于上年度。
雖說(shuō)政策上宏觀調(diào)控有一定的改善，可是在貨幣政策的調(diào)整力度上還是無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)現(xiàn)狀，這一問(wèn)題在2017年就已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)，無(wú)論是數(shù)量型貨幣政策還是價(jià)格型貨幣政策，實(shí)施力度上都有所減弱，以至于不得不現(xiàn)狀推動(dòng)當(dāng)局加大籌碼。
有觀點(diǎn)認(rèn)為2017年M2下降的原型并不在于貨幣政策的力度減少，而是因?yàn)榻鹑谌ジ軛U引發(fā)的金融部M2下降所致，反觀非金融M2增速尚且可觀；在科技衍生金融催生新領(lǐng)域等前提下，M2的有效性開(kāi)始減弱，所以這一點(diǎn)并不需要重點(diǎn)或者說(shuō)過(guò)度關(guān)注，我們更應(yīng)該將目光轉(zhuǎn)移到金融環(huán)境的改善如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增上，防范系統(tǒng)性金融危機(jī)的重要性上來(lái)。
2017年貨幣政策主要是通過(guò)‘管住貨幣源頭’來(lái)保證去杠桿的順利推進(jìn)，進(jìn)而有效防范風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨。而從政策效果上看，的確取得顯著成效，緩解了金融機(jī)構(gòu)負(fù)債率與資產(chǎn)之間的期限錯(cuò)配問(wèn)題，市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)得到穩(wěn)定。
但在金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定這兩個(gè)主角之間的權(quán)衡上，金融服務(wù)實(shí)體一直是監(jiān)管部門(mén)頭疼的大難題，得不到反饋、市場(chǎng)反響小、基層不配合等矛盾頻出。
不管是從宏觀調(diào)控還是國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我們能夠依照的只能是中國(guó)國(guó)情及目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，貨幣政策同樣需要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定統(tǒng)一。
首先，根據(jù)丁伯根法則單一政策難以同時(shí)達(dá)成兩個(gè)目標(biāo)，貨幣政策勢(shì)必要在經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定之間有所取舍，通過(guò)2008年的國(guó)際金融危機(jī)全球共識(shí)，宏觀審慎實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定，貨幣調(diào)度實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定。
其次，我們熟知理論，我們研究歷史經(jīng)驗(yàn)，明白通過(guò)貨幣政策應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，很可能會(huì)加劇資產(chǎn)的小范圍波動(dòng)，從而刺破某些領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而再次引發(fā)危機(jī)，直接得出中國(guó)這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀下，無(wú)法通過(guò)過(guò)度的貨幣政策來(lái)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
最后，再次結(jié)合當(dāng)下中國(guó)行情，無(wú)論是民間投資還是小型企業(yè)PMI指數(shù)，2017年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力著實(shí)有限，貨幣政策有效的前提下理應(yīng)加大實(shí)施力度，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更平穩(wěn)進(jìn)步。
在金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作上，當(dāng)局不遺余力、嚴(yán)肅打擊、正面懲罰的態(tài)度迎來(lái)行業(yè)一致好評(píng)，2015年熱門(mén)的P2P，2016年的資金池，2017年的現(xiàn)金貸，都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路上曾出現(xiàn)的妖魔鬼怪。我國(guó)金融行業(yè)已經(jīng)開(kāi)放國(guó)門(mén)，釋放國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)潛力的同時(shí)也在吸引大量境外資源，中國(guó)需要在有壓力、有對(duì)比的環(huán)境下取得自我成長(zhǎng)，一味的學(xué)習(xí)或者自省往往發(fā)展不夠全面，綜合的金融觀應(yīng)該是涵蓋國(guó)際視野、包含全球金融理念、能夠詮釋包容整體的。
全面加快貨幣政策實(shí)施力度，全面促進(jìn)稀缺形容人才的培養(yǎng)步伐，是中國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的兩項(xiàng)重要任務(wù)指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域人才匱乏的顯著特征是FRM持證人在中國(guó)的占比，全中國(guó)三十多個(gè)行政區(qū)，瓜分不足7000張的FRM證書(shū)，這種比例是嚴(yán)重失調(diào)的，甚至有金融學(xué)者將金融風(fēng)險(xiǎn)管理師的人數(shù)缺陷比作中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的小型風(fēng)暴，以此來(lái)刺激當(dāng)下金融大學(xué)生多加投入到FRM考試中。高頓教育為響應(yīng)‘大勢(shì)’借助自身教育力量，全力宣傳推廣風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的重要性，貼合當(dāng)代大學(xué)生的價(jià)值觀，未來(lái)國(guó)際化的金融理念必將席卷全球。
金融風(fēng)險(xiǎn)防范工作不爭(zhēng)一朝一夕，也不能只靠一個(gè)政策，需要大面積、大范圍的‘全民意識(shí)’。
 

 
▎本文作者：Luvian，高頓財(cái)經(jīng)簽約作者，留英海歸，主業(yè)財(cái)經(jīng)，副業(yè)心理。本文為原創(chuàng)文章，歡迎分享，轉(zhuǎn)載必須注明來(lái)源高頓、侵權(quán)必究、不得隨意更改和刪減。