“與撤回IPO申請(qǐng)不同的是,企業(yè)中止審查的背后實(shí)際上帶有博弈的成分。說白了,延期提交IPO自查報(bào)告只是一個(gè)緩兵之計(jì),大家都在打各自的小算盤。”4月8日,一家大型券商投行部負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者直言。

據(jù)證監(jiān)會(huì)*7披露的首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表顯示,截至4月3日,已經(jīng)提交了IPO自查報(bào)告的擬上市企業(yè)共計(jì)有612家。此外,中止審查企業(yè)和終止審查企業(yè)分別有109家和167家,合計(jì)達(dá)276家。

“據(jù)我們估計(jì),在第二批IPO核查截止日到來之前,終止審查的企業(yè)數(shù)量或?qū)⒊^200家以上。”上述券商投行部負(fù)責(zé)人稱。

此前,根據(jù)證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo),對(duì)這些在3月31日截止日期實(shí)在無法完成自查的企業(yè)可以“先中止審查、隨后補(bǔ)交自查報(bào)告的規(guī)定,補(bǔ)交報(bào)告的截止日期為5月31日”。

不過,截至4月3日,仍有3家IPO擬上市企業(yè)既沒有提交自查報(bào)告,也未提出中止審查的申請(qǐng)。

券商延期自查各懷心機(jī)

“撤銷IPO申請(qǐng)主要是因?yàn)槠髽I(yè)不符合發(fā)行條件了,或者是中介機(jī)構(gòu)不愿冒險(xiǎn)了,干脆撤回了事。但是,中止審查背后的原因就不盡相同。像我們公司一個(gè)項(xiàng)目盡管自查已經(jīng)結(jié)束,但是因?yàn)橛袀€(gè)稅收問題仍未解決,就提交了中止審查的申請(qǐng),看看能不能拖到最后再提交自查報(bào)告。實(shí)在不行的話,只能終止審查重新來過了。”前述券商投行部負(fù)責(zé)人如是說。

本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),與此前一周僅6家企業(yè)中止審查不同的是,上周中止審查企業(yè)數(shù)量大幅飆升,一周之內(nèi)便激增了103家。

上述券商投行部負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為,就上述企業(yè)而言,不能按時(shí)完成財(cái)務(wù)核查的理由恐怕是難以成立的,其背后可能是業(yè)績下滑了但還想再觀望一下,或許還有其他的難言之隱。

“這些企業(yè)最終是否撤回IPO材料,如今恐怕還在激烈的商討過程中。雖然主板和中小企業(yè)沒有業(yè)績滑坡撤單的硬性規(guī)定,但是,業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)有個(gè)度。如果報(bào)告期內(nèi)業(yè)績滑坡超過50%的話,哪怕已經(jīng)過會(huì)的公司恐怕也難以通過這次的核查關(guān)。”該負(fù)責(zé)人稱,“正因?yàn)闃I(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑,但又不涉及發(fā)行條件,就想押后等等再看看。”

而對(duì)中海信托、重慶銀行、大連銀行、首創(chuàng)置業(yè)等主板擬上市企業(yè)而言,其中止審查背后,更多的是與政策管制原因有關(guān)。“反正尚不知何時(shí)才開始審資料,何必著急趕著時(shí)間點(diǎn)報(bào)自查報(bào)告?”該人士表示,“反觀,已經(jīng)過會(huì)的中國郵政速遞物流實(shí)在是因?yàn)楸K]機(jī)構(gòu)難以下財(cái)務(wù)沒問題的結(jié)論,還是因?yàn)辄c(diǎn)太多工作量太大沒法及時(shí)完成自查,就不得而知了。”

至于涉農(nóng)擬上市企業(yè),因核查難度較大而中止審查或是最主要的原因。“像綠大地、新大地、萬福生科,都是涉農(nóng)的企業(yè),農(nóng)業(yè)企業(yè)規(guī)范性較差,供應(yīng)商和客戶中自然人比例大、核查困難,加上免稅政策多造假成本相對(duì)較低。因此,投行做農(nóng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)較其他行業(yè)更大。中止審查也就不足為怪。”該人士直言。

國信11家中止審查居首

值得一提的是,在109家中止審查的擬上市企業(yè)中,國信證券以11家企業(yè)在手高居全部券商首席。

“我們認(rèn)為,在證監(jiān)會(huì)5月31日第二批抽查的10家企業(yè)中,仍會(huì)參照*9批的抽查標(biāo)準(zhǔn),問題券商項(xiàng)目仍將是抽查的重點(diǎn)。”前述券商投行部負(fù)責(zé)人表示。

另據(jù)證監(jiān)會(huì)保薦信用信息披露,僅自去年以來,證監(jiān)會(huì)已對(duì)包括國信證券在內(nèi)的7家保薦機(jī)構(gòu)采取了9次出示警示函的監(jiān)管措施,其余6家券商分別包括光大證券(601788.SH)、中信證券(600030.SH)、國泰君安、愛建證券、東方證券、太平洋證券(601099.SH),其中中信證券、光大證券和國泰君安也各有4單IPO項(xiàng)目中止審查。此外,愛建證券和太平洋證券各有一單項(xiàng)目中止審查。

前述券商投行部負(fù)責(zé)人還稱,在隨后展開的IPO復(fù)查中,證監(jiān)會(huì)將對(duì)企業(yè)在申請(qǐng)材料中的不合規(guī)內(nèi)容會(huì)進(jìn)行備案,但對(duì)于由于企業(yè)自身發(fā)展原因選擇暫停上市的,證監(jiān)會(huì)并不會(huì)對(duì)其具體原因進(jìn)行追蹤,除非其重新提交上市申請(qǐng)。

“據(jù)我們了解,此次復(fù)查的重點(diǎn)并不是擬上市企業(yè)業(yè)績,而是關(guān)注其信息披露是否充分。”該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

此前,證監(jiān)會(huì)也要求中介機(jī)構(gòu)在核查過程要明確人員、時(shí)間、過程,獲得的核查證據(jù),要落到實(shí)處。此外,自查工作底稿的編制,完整、格式規(guī)范、標(biāo)示統(tǒng)一、記錄清晰,證監(jiān)會(huì)在復(fù)查時(shí)會(huì)對(duì)照工作底稿。“不過,第二批10家企業(yè)的復(fù)查最快也等到6月份以后。”該人士稱。