小編導讀：五糧液發(fā)布的2014年年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入210.11億元，同比下降15%；實現(xiàn)凈利潤58.35億元，同比下降26.81%；基本每股收益1.537元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元。
　　公司會繼續(xù)執(zhí)行走出去的戰(zhàn)略，尋找合適的標的企業(yè)，未來收購的標的企業(yè)比以前收購的企業(yè)規(guī)模都要大
　　昨日，白酒板塊全線飄紅，A股15家白酒股中有8家酒企股價一度觸及漲停板，最終貴州茅臺、老白干酒、今世緣封住漲停，而五糧液在中盤漲停后又打開，尾盤報收于27.05元/股，當日漲幅9.16%。伴隨著五糧液股價的走強，五糧液2014年年度報告也于昨日晚間出爐。
　　營收凈利雙雙下滑
　　五糧液發(fā)布的2014年年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入210.11億元，同比下降15%；實現(xiàn)凈利潤58.35億元，同比下降26.81%；基本每股收益1.537元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元。
　　雖然五糧液去年營收和凈利潤均出現(xiàn)了下滑，但是，公司表示，調(diào)整幅度在可控范圍內(nèi)。
　　事實上，五糧液的業(yè)績表現(xiàn)也體現(xiàn)出整個行業(yè)目前的狀態(tài)。在已經(jīng)發(fā)布年報的6家白酒公司中，他們的業(yè)績表現(xiàn)也同樣一般。瀘州老窖和山西汾酒的凈利潤增幅分別為-74.41%和-62.96%。
　　而對于公司的業(yè)績表現(xiàn)，五糧液董秘彭智輔接受《證券日報》記者采訪時表示，白酒行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，行業(yè)產(chǎn)能消化面臨巨大的壓力，加之高端市場進一步調(diào)整，產(chǎn)品價格承受壓力加大，中低端產(chǎn)品競爭更加激烈，行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭加劇。在面臨諸多困難、機遇與挑戰(zhàn)并存的情況下，公司通過持續(xù)推進營銷組織改革、不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、梳理優(yōu)化商家渠道、重構(gòu)市場布局，穩(wěn)定了公司生產(chǎn)經(jīng)營，在高端產(chǎn)品市場搶位上，依然保持行業(yè)前列。
　　對于公司去年的業(yè)績表現(xiàn)，彭智輔表示還算可以。而對于2015年及未來目標，其表示看好。“結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀和經(jīng)營實際，公司2015年的經(jīng)營目標力爭實現(xiàn)業(yè)績平穩(wěn)，業(yè)績值得期待。”
　　在彭智輔看來，白酒行業(yè)的調(diào)整在今年年初已經(jīng)觸底了，“五糧液的調(diào)整雖然不是盡善盡美，但是也已經(jīng)調(diào)整到位。”
　　而對于公司未來的混合所有制改革進程如何，彭智輔表示，公司混改已經(jīng)提上日程，地方國資管理部門也很支持，正在進行中。
　　正在下一盤并購大棋
　　作為行業(yè)龍頭企業(yè)，五糧液經(jīng)過兩年多的調(diào)整，對未來發(fā)展已經(jīng)有了清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃。
　　五糧液董事長劉中國在今年春季糖酒會期間表示，自從白酒行業(yè)進入調(diào)整期以來，五糧液一直以積極的姿態(tài)，主動迎接挑戰(zhàn)、改革轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新求變。2015年公司要繼續(xù)在觀念、組織架構(gòu)、執(zhí)行等層面積極創(chuàng)新和轉(zhuǎn)變，要進一步完善品牌體系，凸出航母品牌，狠抓產(chǎn)品品質(zhì)，以適應經(jīng)濟新常態(tài)下的市場環(huán)境，走上可持續(xù)發(fā)展的道路。
　　不過，在業(yè)內(nèi)分析師看來，五糧液去年的業(yè)績雖然超出預期，但是接下來依然面臨較大的挑戰(zhàn)。
　　一位不愿具名的白酒資深分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從業(yè)績數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，超出市場預期的。今年公司業(yè)績會保持平穩(wěn)增長，但是增長的幅度不會很大。”
　　在他看來，今年一季度，五糧液的銷售數(shù)據(jù)都比較好，而高端酒經(jīng)過兩年多的調(diào)整，量價、供求方面都比較平衡。但是，在中低價位的白酒市場競爭也很大，五糧液能否在中低價位市場搶到更多的市場份額，這要看企業(yè)的表現(xiàn)。而走并購的方式，收購省外大型的白酒企業(yè)會使五糧液擺脫增長緩慢的窘態(tài)。
　　平安證券分析師認為，五糧液在渠道體系恢復良性循環(huán)后，2015年業(yè)績反轉(zhuǎn)是大概率事件，判斷五糧液酒2015年-2016年銷量可恢復年均10%的增長。五糧液的系列酒可能成為白酒行業(yè)中50元-300元中檔酒的重要一極。
　　上述分析師表示，五糧液巨額現(xiàn)金為潛在并購打開想象空間。五糧液具備對外并購的條件和意愿，預計2015年-2016年白酒行業(yè)的并購動作有望提速。長期來看，五糧液可能成為大型平臺型白酒集團，持續(xù)對外并購，類似于帝亞吉歐。
　　值得一提的是，五糧液在過去兩年中，已經(jīng)分別收購了河北永不分梨酒業(yè)和河南五谷春酒業(yè)。
　　對于公司未來的并購戰(zhàn)略，彭智輔表示，公司會繼續(xù)執(zhí)行走出去的戰(zhàn)略，尋找合適的標的企業(yè)。現(xiàn)在可以預計的是，未來的標的企業(yè)比以前收購的企業(yè)規(guī)模都要大。
　　而據(jù)接近五糧液的人士向記者透露，五糧液目前已經(jīng)有并購項目在談。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來，五糧液未來會在全國下一盤并購棋，而通過并購來擴大五糧液的市場份額，搶占中小白酒企業(yè)的市場份額，對于五糧液的快速增長有利。“白酒行業(yè)的集中度總是要提高的，誰現(xiàn)在布局的好，誰就搶占了市場先機，可通過收購企業(yè)的市場網(wǎng)絡(luò)渠道提升五糧液的市場份額及影響力，而收購的企業(yè)額可以消化五糧液的基酒，打造系列酒區(qū)域品牌，實現(xiàn)公司產(chǎn)品銷量增長。”
　　來源：證券日報

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