在本輪中概股私有化熱潮中，又多了一個(gè)中國地產(chǎn)流通服務(wù)商的身影，即八年前登陸紐交所的易居(中國)控股有限公司(下稱“易居中國”，EJ.NYSE)。
　　收購價(jià)格為7.38美元
　　6月9日晚，易居中國董事局主席周忻宣布，已與天使投資人、紅杉資本中國基金創(chuàng)始人沈南鵬向易居中國董事會(huì)提交了私有化收購要約，正式啟動(dòng)將易居中國私有化的戰(zhàn)略計(jì)劃。周忻和沈南鵬提交的提議函顯示，此次收購價(jià)格為7.38美元/股。這一價(jià)格較易居中國過去15個(gè)交易日的平均收盤價(jià)上浮約25%。
　　易居中國旗下原有營銷代理、互聯(lián)網(wǎng)及電商、信息咨詢?nèi)笾鳡I板塊，早期依托新房代理業(yè)務(wù)成長，后增加互聯(lián)網(wǎng)金融、社區(qū)增值服務(wù)板塊，形成五大業(yè)務(wù)集團(tuán)。目前，周忻、沈南鵬及其關(guān)聯(lián)實(shí)體共擁有易居26%的股權(quán)。2007年登陸紐交所時(shí)，易居發(fā)行了1460萬股美國存托股份，開盤價(jià)為18.12美元，目前其股價(jià)在7.02美元左右。目前，易居董事會(huì)已組建“獨(dú)立委員會(huì)”，由五位無利害關(guān)系的獨(dú)立董事構(gòu)成，以評(píng)估此項(xiàng)交易。
　　針對(duì)私有化決定，周忻9日晚間在寫給易居中國全體員工的公開信中稱，易居中國的私有化不是簡單的資本動(dòng)作，而是易居中國踏入新征程的重要助力。他說，易居中國戰(zhàn)略發(fā)展的又一跨越期，他堅(jiān)信易居中國的私有化及后續(xù)運(yùn)作將為公司新一輪發(fā)展注入動(dòng)力。
　　所謂戰(zhàn)略上的“跨越”，指的是易居中國2014年下半年開始拓展系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在新房代理業(yè)務(wù)增量有限的背景下，著手發(fā)展社區(qū)增值服務(wù)和房地產(chǎn)金融服務(wù)平臺(tái)。
　　此輪私有化，是“易居系”第二次私有化操作。*9次是在2012年前后，易居曾將股價(jià)低迷的中國房產(chǎn)信息集團(tuán)私有化，使其作別納斯達(dá)克。
　　估值差異或?yàn)閯?dòng)力
　　針對(duì)易居中國本次私有化運(yùn)作，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉6月10上午對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，與房地產(chǎn)市場本身關(guān)系不大，更多是資本運(yùn)作。
　　中概股私有化并非孤例，除了近期在A股受到熱捧的暴風(fēng)科技之外，在美國上市的邁瑞醫(yī)療、世紀(jì)佳緣等也相繼選擇私有化。國內(nèi)外資本市場對(duì)企業(yè)估值的巨大差異，被認(rèn)為是此輪中概股退市的動(dòng)力。清科研究中心報(bào)告顯示，中概股估值依舊普遍偏低，但是很多中概股業(yè)績卻呈現(xiàn)高速增長，與股價(jià)表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。除了價(jià)值被低估外，公司發(fā)展戰(zhàn)略、架構(gòu)的調(diào)整與重構(gòu)也是中概股選擇私有化的重要原因。
　　“在國外易居的市值僅在百億，而同樣在A股上市的世聯(lián)行(中國地產(chǎn)服務(wù)及代理商)估值已經(jīng)超過450億，整體看，同樣擁有房產(chǎn)交易全流程，同時(shí)也有互聯(lián)網(wǎng)金融等概念的易居在美國資本市場的估值較低。” 在張大偉看來，鑒于暴風(fēng)科技、分眾傳媒等中概股回歸A股后的良好表現(xiàn)，一大批中概股企業(yè)紛紛宣布私有化后期待回歸國內(nèi)資本市場，而易居選擇此時(shí)私有化，主要原因是看中國內(nèi)資本市場。
　　在上述公開信中，周忻并未回避資本市場這一重要因素：“這(私有化)是在當(dāng)前全球及中國資本市場環(huán)境和中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新階段背景下，為了易居中國未來更好的發(fā)展，我們經(jīng)過審慎考慮后的決定。”
　　與此同時(shí)，若易居中國真有意回歸A股，也將面臨一系列挑戰(zhàn)。站在美元基金的角度，BAI(貝塔斯曼亞洲投資基金)管理和創(chuàng)始合伙人龍宇近期有觀點(diǎn)稱，對(duì)于美元基金來說，拆VIE、向人民幣基金轉(zhuǎn)換，并不只是“接盤”這么簡單，美元基金出資人和人民幣基金出資人之間的利益“有著百分之一百二的矛盾”，要想拆掉VIE，大家必須坐下來，進(jìn)行新的一輪商業(yè)談判。張大偉也提醒，必須注意的是，易居概念題材豐富，但未來是否能夠達(dá)到理想的估值，仍存在風(fēng)險(xiǎn)，且目前的國內(nèi)資本市場已醞釀泡沫，在這種情況下，回歸A股的時(shí)機(jī)顯得非常關(guān)鍵。
　　今年3月18日，易居中國公布的年報(bào)顯示，該公司2014年全年總營業(yè)額為9.05億美元，同比增長24%，其中房地產(chǎn)線上服務(wù)收入為4.96億美元，同比增長48%；房地產(chǎn)信息和咨詢收入為8270萬美元，同比增長8%；一手房代理服務(wù)收入增長則較為緩慢，為2.74億美元，同比增長2%。宣布私有化當(dāng)日，易居中國收于7.02美元，上漲4.62%。
　　文章來源：一財(cái)網(wǎng)

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