牛市行情最近出現(xiàn)大幅震蕩，購置資產(chǎn)的上市公司復(fù)牌后賺錢效應(yīng)也受到影響，6月公布定增重組方案的浦發(fā)銀行[-0.88% 資金 研報(bào)]、紅日藥業(yè)[-2.48% 資金 研報(bào)]、*ST金路、光明乳業(yè)[-2.51% 資金 研報(bào)]等公司復(fù)牌后并沒有延續(xù)年初重組股的漲勢。
　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2014年7月1日至今年6月22日，共有293家公司通過“增發(fā)+重組”，擬注入6743.61億元資產(chǎn)。值得關(guān)注的是，2015年上半年，擬注入的熱門資產(chǎn)由2014年底的游戲公司轉(zhuǎn)向云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等。
　　賺錢效應(yīng)減弱
　　6月，30家公司發(fā)布定增收購資產(chǎn)重組方案，中羅平鋅電、岳陽林紙[10.01% 資金 研報(bào)]等延續(xù)了此前重組股的強(qiáng)勢，但越來越多公司的股價(jià)并沒有因?yàn)橹亟M而得到提振。
　　以浦發(fā)銀行為例，公司浦發(fā)銀行擬向國際集團(tuán)、上海久事、申能股份[6.31% 資金 研報(bào)]、錦國投、石化城建、上海地產(chǎn)、國網(wǎng)英大、東方航空[8.03% 資金 研報(bào)]、雙錢股份[0.00% 資金 研報(bào)]、愛建股份[-1.39% 資金 研報(bào)]、百聯(lián)股份共11名交易對(duì)方發(fā)行99951.03萬股股份，購買其合計(jì)持有的上海信托97.33%股權(quán)，交易價(jià)格為人民幣1635198.90萬元。
　　本次交易完成后，浦發(fā)銀行將成為國內(nèi)第四家持有信托牌照的商業(yè)銀行，不僅有助于彌補(bǔ)公司在資產(chǎn)管理方面的欠缺，更有利于大幅提升公司金融一體化和資產(chǎn)證券化服務(wù)能力。但自6月17日復(fù)牌后，公司股價(jià)就持續(xù)下跌，三個(gè)交易日跌幅達(dá)7.38%。
　　紅日藥業(yè)6月5日發(fā)布預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份的方式購買超思股份100%股份、展望藥業(yè)100%股份。根據(jù)交易對(duì)方的業(yè)績承諾，超思股份、展望藥業(yè)2015年、2016年度凈利潤分別約為4800萬元、5500萬元以及3100萬元、4000萬元。本次交易將為上市公司培養(yǎng)穩(wěn)定的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司未來的整體盈利能力。但紅日藥業(yè)復(fù)牌后，僅3個(gè)漲停之后便隨大盤迅速下調(diào)。
　　分析人士指出，雖然重組給相關(guān)公司注入了新業(yè)務(wù)并增強(qiáng)盈利能力，但上市公司在并購重組中給予重組標(biāo)的一定溢價(jià)已成為“行規(guī)”，高溢價(jià)重組成為常態(tài)。加之目前市場上早已對(duì)擬并購重組的公司給予很高估值，一旦市場變化，復(fù)牌后相關(guān)公司將表現(xiàn)平平。
　　此前即使資產(chǎn)重組失敗或終止，不少公司的股價(jià)復(fù)牌后依舊能走出多個(gè)漲停板。國泰君安分析師指出，這主要是源于對(duì)公司未來繼續(xù)重組的預(yù)期。一旦重組復(fù)牌的賺錢效應(yīng)減弱，大量重組失敗的公司復(fù)牌后也將承壓。
　　文章來源：中證網(wǎng)

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