2015年12月初，一則“萬科*9大股東易主”的消息開始在財經(jīng)圈和媒體圈傳播，成為2015年末地產(chǎn)行業(yè)和資本市場的一聲驚雷。
潮汕商人姚振華旗下的“寶能系”，通過旗下的鉅盛華、前海人壽等“一致行動人”，在二級市場，通過連續(xù)暴力舉牌，一舉超越此前萬科企業(yè)股份有限公司（下稱“萬科”，000002.SZ）的*9大股東華潤集團(tuán)。
對于萬科而言，這無疑是一場“地震”。面對寶能系對控股權(quán)的步步緊逼，2015年12月17日，王石在北京發(fā)布言辭激烈的講話，將寶能系稱為“門口的野蠻人”，“萬寶之爭”資本大戲正式公演。12月18日，萬科緊急宣布停牌，聲稱公司正籌劃股份發(fā)行,用于重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)。
一時間，“寶能”與“萬科”的控股大戰(zhàn)演變?yōu)榛鸨娜裨掝}。2015年12月以來，深陷股權(quán)之爭的萬科A股漲幅高達(dá)62.11％。萬科股權(quán)終將鹿死誰手、險資為何熱衷于頻頻舉牌成為焦點(diǎn)所在。
2015年12月29日上午，備受關(guān)注的“保險資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險防范工作會議”如期召開，中國保監(jiān)會主席項俊波和副主席陳文輝都進(jìn)行了講話。有報道稱，項俊波指出，目前，一些保險公司存在“長險短賣”、“短錢長配”的問題，應(yīng)引起高度關(guān)注。這被外界解讀為是當(dāng)下險企頻頻舉牌上市公司的風(fēng)險提示，亦為此次萬寶“權(quán)力之爭”再添變數(shù)。
截至記者發(fā)稿的12月29日晚間，針對萬科與寶能系、安邦保險三方召開和談會基本達(dá)成和局的傳聞，萬科發(fā)布澄清公告予以否認(rèn)。萬科說明稱：公司從未參與傳聞所述會議，對傳聞所述內(nèi)容亦不知情。
寶能“想撿大便宜”，萬科再遭“逼宮”
2015年1月起，寶能系旗下深圳市鉅盛華實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“鉅盛華”）及相關(guān)聯(lián)企業(yè)前海人壽，前后動用了400多億現(xiàn)金，展開對萬科股權(quán)的強(qiáng)力爭奪。
歷史總是驚人的相似，21年前驚心動魄的“君萬之爭”場景再現(xiàn)。彼時君安證券聯(lián)合4家萬科股東強(qiáng)勢“逼宮”萬科。萬科緊急停牌三天，王石四處奔走，聯(lián)合大股東，后來證監(jiān)會查出了對手開“老鼠倉”的形跡，一舉反擊成功。
手頭充裕的姚振華，并不滿足于財務(wù)投資的常規(guī)界線，不斷地舉牌展現(xiàn)著資本的野心。經(jīng)過半年增持，寶能系坐上萬科*9大股東位置，引來萬科管理層的合力反擊，讓這場股權(quán)爭奪戰(zhàn)變得更加撲朔迷離。
截至停牌之前，寶能系未曾停止在二級市場上增持的步伐，其在2015年12月11日持股比例達(dá)到22.45%后，隨后兩日內(nèi)再度增持萬科1.184億股，截至12月15日，其持有萬科25.994億股，占萬科總股本的23.52%。截至12月22日，寶能系持股萬科23.52%，華潤、劉元生、萬科工會委員會構(gòu)成一致行動人，合計持股21.19%，安邦保險持有6.17%。
“寶能想撿一個大便宜，因為萬科實(shí)在太便宜了。”某地產(chǎn)龍頭企業(yè)副總裁對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，寶能系大舉舉牌之時，萬科的股價只有14元多，如果能花300億~400億成為萬科的控股股東，非常劃算，“萬科賬上的現(xiàn)金都不止這300億~400億，更何況旗下有大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。
“完全沒有股權(quán)保護(hù)架構(gòu)的萬科，就像一個衣不蔽體的女神，想要資本市場不去窺視你，不去洗劫你，是不太可能的，總有這種大膽的資本。” 該副總裁直言，“今天不是寶能，明天肯定會有第二、第三、第四個‘寶能’。”
2015年12月18日，萬科緊急宣布停牌，聲稱公司正籌劃股份發(fā)行 , 用于重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)。
安邦保險出手，都是王石的作用？
2015年5月，王石接受采訪時稱，經(jīng)歷了2008年之后，知道團(tuán)隊是沒問題的了，絕對不需要自己再挺身而出了。半年不到，他食言了。
面對咄咄逼人的寶能系發(fā)起的萬科控股權(quán)爭奪戰(zhàn)，萬科奮起反擊。作為“92派”企業(yè)家和“世界*9大住宅企業(yè)”的領(lǐng)頭人，王石的商界大佬地位毋庸置疑。然而，2015年12月17日王石在北京的講話卻引起了軒然大波。
王石在講話中明確表示，“不歡迎的理由很簡單：你的信用不夠。”他稱，不歡迎寶能系成為萬科*9大股東，自己將為萬科的信用和品牌而戰(zhàn)。作為集團(tuán)的靈魂所在，即將迎來65歲的王石開始積極奔走，拜會國資委官員，緊鑼密鼓地與各投資機(jī)構(gòu)接觸。
此時，惠理基金浮出水面。2015年12月15日，香港聯(lián)交所權(quán)益披露資料顯示，萬科主要股東惠理集團(tuán)以均價21.11港元增持331萬股萬科，耗資6987.41萬港元，變動后持股量由4.77%增至5.03%。而此前，惠理基金曾于11月9日減持萬科209.2萬股，持股由5.12%跌至4.96%?；堇砘鸬脑龀中袨?，被市場解讀為王石搬來的救兵。
王石透露，2015年7月10日，寶能系增持到萬科5%的股權(quán)時，公司就已有所警覺。7月24日，寶能系增持至萬科總股本的10%時，他曾與姚振華面談過一次。當(dāng)時王石直接表示，不歡迎姚成為*9大股東。王石隨后采取了回購、事業(yè)合伙人、分拆物業(yè)上市等手段，然而未能阻止險資的節(jié)節(jié)進(jìn)取。
而就在萬科打出“停牌”狠招反擊寶能系大規(guī)模收購之時，安邦保險成為決定兩者勝負(fù)的“關(guān)鍵先生”。
2015年12月22日晚間，港交所披露數(shù)據(jù)顯示，安邦保險于12月17日、18日先后增持萬科A股1.05億股和2287萬股，使其在萬科的持股比例升至約6.17%，已經(jīng)成為繼寶能系、華潤之后的萬科A股第三大股東。安邦保險會選擇與哪一方結(jié)盟？
王石亦在其個人微博上發(fā)問：“透明的萬科依然是萬科，而聯(lián)手的‘一致行動人’又會是什么模樣呢？”
12月23日晚間，“引而不發(fā)”的安邦保險態(tài)度終于明朗，表示：“看好萬科發(fā)展前景，會積極支持萬科發(fā)展，希望萬科管理層、經(jīng)營風(fēng)格保持穩(wěn)定。” 安邦保險發(fā)布官方聲明稱，“支持資本市場的優(yōu)秀公司，我們所有人需要同心協(xié)力為中國發(fā)展盡心出力。”
就在同一時間，萬科亦公開聲明：“歡迎安邦保險成為萬科重要股東，安邦保險在舉牌萬科后，萬科與其進(jìn)行了卓有成效的溝通。”
雙方聲明一出，扭轉(zhuǎn)了市場普遍認(rèn)為安邦與寶能是一致行動人的看法。萬科似乎穩(wěn)住了局勢，剩余50%的中小股東似乎成為左右結(jié)局的關(guān)鍵。
“如果我們學(xué)習(xí)萬科好榜樣學(xué)什么？”上述地產(chǎn)企業(yè)副總裁對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，“這場戰(zhàn)斗似乎是王石一個人的戰(zhàn)斗，整個管理層，除了郁亮后來發(fā)了兩次聲音以后，整個管理層沒有任何人發(fā)出任何聲音，公司只是發(fā)出了一個公告，整個董秘辦也沒有任何表達(dá)?？床怀龉居袥]有通過組織管理應(yīng)對此次危機(jī)，似乎都是王石一個人在起作用。”
王石身段終放下，與基金經(jīng)理們“約飯”
2015年12月18日下午，萬科以正在籌劃股份發(fā)行，用于重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)為由停牌。萬科董秘譚華杰表示，一個月后達(dá)到條件就會復(fù)牌，沒有達(dá)到條件會申請延期復(fù)牌，但需經(jīng)深交所同意。
錯綜復(fù)雜的各路資本，正渴望決定萬科未來的命運(yùn)。停牌前，包括安邦、寶能系、貝萊德、惠理基金、瑞銀等多家中外機(jī)構(gòu)分別在A股和H股兩個市場上吸入萬科籌碼。
“我覺得此次事件會令萬科更加重視中小股東投資者。” 上述私募企業(yè)合伙人對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，“平時王石姿態(tài)比較高，很難見到面。這次事件中，王石跟一堆基金經(jīng)理約了飯局，這不是挺好的么？”
就在2015年12月29日早間，萬科在港交所發(fā)布公告，披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展。萬科在港交所公告稱，重大資產(chǎn)重組事項的相關(guān)工作取得一定進(jìn)展。計劃購買一家公司的權(quán)益，就可能的交易與一名潛在交易對手（作為潛在賣方）簽署了一份合作意向書，稱擬以發(fā)行新股份（A股或H股）及現(xiàn)金支付方式收購潛在賣方持有的目標(biāo)公司的權(quán)益。萬科公告并未就此透露更多細(xì)節(jié)。
前述地產(chǎn)企業(yè)副總裁則對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，他更希望看到“多贏”的局面，“我覺得最后的結(jié)果是一個和解的結(jié)果，就是相互妥協(xié)。為保證股價不下跌，萬科不實(shí)施增發(fā)計劃，改組董事會，維持現(xiàn)有的股權(quán)不變。萬科還是萬科，寶能作為財務(wù)投資人，以后逐步在二級市場上，將股票轉(zhuǎn)手給盈安合伙或利用大宗交易的模式將股票轉(zhuǎn)售給安邦。”該副總裁還分析稱，“現(xiàn)在寶能實(shí)際上已經(jīng)浮盈了，將這部分利潤拿回來，他的資管計劃也可以正常兌現(xiàn)。”
然而，這種期望恐難成現(xiàn)實(shí)。
2015年12月29日，萬科發(fā)布澄清公告，否認(rèn)公司與寶能系、安邦三方召開和談會及安邦將受讓寶能系股份成為公司大股東的相關(guān)傳聞。
在業(yè)界認(rèn)為“萬寶之爭”事件有利于上市公司更加重視中小投資者的同時，又出現(xiàn)了另一種“驚世”聲音。中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威撰文稱，放任寶能收購萬科，影響將超過“股災(zāi)”。劉姝威認(rèn)為，寶能收購萬科股份的操作模式具有示范效應(yīng)。她在文中稱，“在目前中國股市恢復(fù)階段，任何金融監(jiān)管失誤或者監(jiān)管行動遲緩都會導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。如果金融監(jiān)管層對于用高杠桿資金收購藍(lán)籌股和權(quán)重股的行為置之不理，那么，資本玩家就會用高杠桿配資放肆地控制越來越多的中國藍(lán)籌股和權(quán)重股，后果將是毀滅性的。”
“我覺得萬科這面旗幟暫時還不能倒。” 某地產(chǎn)企業(yè)副總裁說。他表示，雖然萬科也有瑕疵，但其仍是一個偉大的公司，比起行業(yè)中的其他千億企業(yè)，它真正為行業(yè)貢獻(xiàn)了價值，包括住宅產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)品的創(chuàng)新與探索以及人文精神。
“若涉（萬科）評級調(diào)整，我們會*9時間發(fā)布。”某評級機(jī)構(gòu)副總對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。