國務(wù)院總理李克強3月5日作政府工作報告時表示，今年要加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強持續(xù)增長動力。圍繞解決重點領(lǐng)域的突出矛盾和問題，加快破除體制機制障礙，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提高供給體系的質(zhì)量和效率，進一步激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力。分析人士認為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革涉及方方面面，其中，充分釋放全社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新潛能、著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效、更好激發(fā)非公有制經(jīng)濟活力等三方面與A股市場中表現(xiàn)活躍的相關(guān)主題投資關(guān)聯(lián)度較高，蘊含一定投資機會。今日本文特對上述涉及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主題投資進行分析解讀，供投資者參考。
充分釋放全社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新潛能
2016年政府工作報告提出，“充分釋放全社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新潛能。著力實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，促進科技與經(jīng)濟深度融合，提高實體經(jīng)濟的整體素質(zhì)和競爭力。強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位。落實企業(yè)研發(fā)費用加計扣除，完善高新技術(shù)企業(yè)、科技企業(yè)孵化器等稅收優(yōu)惠政策。支持行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建設(shè)高水平研發(fā)機構(gòu)。加快將國家自主創(chuàng)新示范區(qū)試點政策推廣到全國，再建設(shè)一批國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、高新區(qū)，建設(shè)全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)。”
分析人士表示，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域的兩大主題值得關(guān)注，首先是高校主題?？蒲性核透叩仍盒Ｊ强萍紕?chuàng)新的主力軍。2016年政府工作報告中特別指出，“擴大高校和科研院所自主權(quán)，砍掉科研管理中的繁文縟節(jié)。實施支持科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的政策措施，完善股權(quán)期權(quán)稅收優(yōu)惠政策和分紅獎勵辦法，鼓勵科研人員創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。”而此前，國務(wù)院印發(fā)的《實施〈中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法〉若干規(guī)定》中，也明確提出，鼓勵研究開發(fā)機構(gòu)、高等院校、企業(yè)等創(chuàng)新主體及科技人員轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化科技成果，推進經(jīng)濟提質(zhì)增效升級。并提出要加大對科技成果轉(zhuǎn)化績效突出的研究開發(fā)機構(gòu)、高等院校及人員的支持力度。相關(guān)上市公司主要有：浙大網(wǎng)新、交大昂立、工大高新、紫光股份、復(fù)旦復(fù)華、同濟科技、中國高科、誠志股份等。
第二，創(chuàng)投主題。相關(guān)上市公司主要有：中關(guān)村、九鼎投資、錢江水利、魯信創(chuàng)投等。
重點抓好鋼鐵等困難行業(yè)去產(chǎn)能
2016年政府工作報告提出，“著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效。重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，堅持市場倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持，運用經(jīng)濟、法律、技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段，嚴格控制新增產(chǎn)能，堅決淘汰落后產(chǎn)能，有序退出過剩產(chǎn)能。采取兼并重組、債務(wù)重組或破產(chǎn)清算等措施，積極穩(wěn)妥處置‘僵尸企業(yè)’。”同時明確表示，“完善財政、金融等支持政策，中央財政安排1000億元專項獎補資金，重點用于職工分流安置。采取綜合措施，降低企業(yè)交易、物流、財務(wù)、用能等成本，堅決遏制涉企亂收費行為。”
在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，券商研究機構(gòu)紛紛對這些“困難行業(yè)”的改革前景表示看好，其中，申萬宏源給予煤炭行業(yè)“看好”評級。建議關(guān)注目前盈利能力尚可，沒有大量礦井關(guān)停可能的陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、西山煤電、陜西煤業(yè)四家山西、陜西上市煤炭公司，以及受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不良資產(chǎn)處置公司海德股份。
鋼鐵領(lǐng)域中，長江證券表示，后續(xù)地方性供給側(cè)改革政策超預(yù)期概率較大，目前階段有助于提升板塊估值。因此，建議積極參與板塊博弈，關(guān)注低估值標的，如首鋼股份、凌鋼股份、大冶特鋼、華菱鋼鐵、寶鋼股份、河鋼股份、新鋼股份、武鋼股份、方大特鋼等。
鼓勵民營企業(yè)參與國企改革
2016年政府工作報告提出，“大力推進國有企業(yè)改革。今明兩年，要以改革促發(fā)展，堅決打好國有企業(yè)提質(zhì)增效攻堅戰(zhàn)。更好激發(fā)非公有制經(jīng)濟活力。”同時強調(diào)，“推進股權(quán)多元化改革，開展落實企業(yè)董事會職權(quán)、市場化選聘經(jīng)營者、職業(yè)經(jīng)理人制度、混合所有制、員工持股等試點。”并明確表示“大幅放寬電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等領(lǐng)域市場準入，消除各種隱性壁壘，鼓勵民營企業(yè)擴大投資、參與國有企業(yè)改革。”
值得一提的是，國資委副主任張喜武在今年2月26日的新聞發(fā)布會上也曾表示，在即將開展的“十項改革試點”中，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等壟斷領(lǐng)域?qū)㈤_展混合所有制改革試點。對此，張喜武稱，要通過引入非國有資本多元化投資，形成有利于參與市場競爭的治理結(jié)構(gòu)和運行機制。
在電力、電信等相關(guān)行業(yè)的21家國企上市公司中，上周有15家公司股票實現(xiàn)上漲，其中海油工程、上海石化、中國石油、中國石化、沈陽化工、廣深鐵路、中海油服、中國聯(lián)通、廣聚能源等公司股價累計漲幅均超過5%。此外，在相關(guān)行業(yè)的21家上市民營以及外資企業(yè)中，廣匯能源（3.75%）、東華能源（3.67%）、惠博普（2.09%）、茂化實華（1.92%）、海越股份（1.29%）等5家公司股價也實現(xiàn)上漲。
本文來源：證券日報-資本證券網(wǎng)；作者：趙子強 莫遲