繼上周寶誠(chéng)股份[0.74% 資金 研報(bào)]定增注資方案意外遭證監(jiān)會(huì)否決后，吉恩鎳業(yè)[-5.97% 資金 研報(bào)]60億巨額再融資也未能幸免，公司擬募投項(xiàng)目恐現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉，或?yàn)楸敬卧偃谫Y埋下了“禍根”。值得一提的是，回看過(guò)往案例，因此被否的較為少見，這亦折射出監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。
 

　　吉恩鎳業(yè)今日公告稱，證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)于2013年5月13日對(duì)公司非公開發(fā)行A股股票的申請(qǐng)進(jìn)行了審核，根據(jù)會(huì)議審核結(jié)果，公司非公開發(fā)行A股股票的申請(qǐng)未獲得審核通過(guò)。不過(guò)，公司并未披露是何原因被否。
 

　　追溯至2011年，當(dāng)時(shí)公司啟動(dòng)定增預(yù)案，擬以不低于20.36元/股向不超過(guò)10名特定投資者非公開發(fā)行不超過(guò)3億股，募集資金總額不超過(guò)60億元，用于投資“印尼紅土礦冶煉(低鎳锍)項(xiàng)目”。此后，公司股價(jià)一路下跌至最低10元，定增遲遲未見下文，公司在2013年一度延長(zhǎng)定增有效期，并調(diào)整發(fā)行價(jià)格，最終確定為不低于12.07元/股，發(fā)行數(shù)量也相應(yīng)調(diào)整為4.98億股，募資總額并未改變。
 

　　在此期間，尤為值得關(guān)注的是，吉恩鎳業(yè)已對(duì)募投的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)做出了“警示”。公司稱在定增預(yù)案中，擬募投的項(xiàng)目印尼紅土礦冶煉低鎳锍，預(yù)計(jì)扣除外售電毛利，毛利率平均為32.12%，銷售凈利率平均為25.26%。與之對(duì)比的是，印尼主要的紅土礦冶煉的兩家上市公司2012年1至9月平均毛利率只有16.93%，而同為鎳礦冶煉、銷售等為一體的吉恩鎳業(yè)2012年1至9月主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率僅為0.36%，銷售凈利率為負(fù)的15.22%。換而言之，國(guó)內(nèi)外行業(yè)的同類公司項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)情況已明顯低于公司擬募投項(xiàng)目預(yù)測(cè)的水平。
 

　　這或許正是導(dǎo)致吉恩鎳業(yè)“雄心勃勃”的巨額募資項(xiàng)目被否的原因之一。
 

　　不過(guò)，值得關(guān)注的是，在最近三年定增被否的因素中，由于擬募資項(xiàng)目業(yè)績(jī)變臉而被否的較為罕見。近期的案例的有寶城股份，其是大股東認(rèn)購(gòu)定增股從而變相增持，并不涉及募投項(xiàng)目，而在過(guò)往的案例中，僅有吉電股份[-2.85% 資金 研報(bào)]因募投項(xiàng)目將大幅增加關(guān)聯(lián)交易的金額與比例，不符合《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》第二條而遭否決，另外幾家如渝三峽A[0.12% 資金 研報(bào)]、亨通光電[-1.61% 資金 研報(bào)]、恒星科技[-0.93% 資金 研報(bào)]均與公司此前的不規(guī)范運(yùn)作有關(guān)。從吉恩鎳業(yè)案例的角度來(lái)看，這亦折射出監(jiān)管日趨嚴(yán)格。
 

　　還需提及的是，不久前，吉恩鎳業(yè)剛因經(jīng)營(yíng)問(wèn)題被出具“非標(biāo)”。今年4月份，公司2012年年報(bào)被出具“非標(biāo)”，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所闡述的主要理由有兩點(diǎn)，其一、吉恩鎳業(yè)子公司吉恩國(guó)際虧損和短期償債能力的不足，導(dǎo)致其持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在重大不確定性等，其二、吉恩鎳業(yè)截至2012年12月31日合并財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)顯示其營(yíng)運(yùn)資金不足，致使事務(wù)所對(duì)其能否對(duì)吉恩國(guó)際有切實(shí)可行的財(cái)務(wù)支持或融資以支付到期負(fù)債產(chǎn)生疑慮。分析人士指出，目前尚不能斷定此因素是否與定增被否相關(guān)，不過(guò)在巨額融資被否的背景下，公司的命運(yùn)前途未卜。