一、對(duì)公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)的簡(jiǎn)要說明
1、對(duì)公司價(jià)值的理解：從總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)角度的闡述
企業(yè)資產(chǎn)的多少并不代表企業(yè)價(jià)值，企業(yè)的資產(chǎn)由兩部分構(gòu)成：屬于股東的資產(chǎn)（在資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為股東權(quán)益）和向債權(quán)人借入的資產(chǎn)（在資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為負(fù)債）。企業(yè)的價(jià)值肯定不能用總資產(chǎn)的多少來進(jìn)行衡量，因?yàn)橄騻鶛?quán)人借入的資產(chǎn)是要償還的。如果總資產(chǎn)越多，企業(yè)價(jià)值越大，公司只要多舉債，這一目標(biāo)就能實(shí)現(xiàn)。
剔除掉負(fù)債因素，公司的價(jià)值能否用凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）的多少來衡量呢？這需要考察公司資產(chǎn)的質(zhì)量。實(shí)際上公司資產(chǎn)質(zhì)量是有差異的，有的資產(chǎn)質(zhì)量很高，如現(xiàn)金、銀行存款、短期投資等；有的資產(chǎn)的質(zhì)量就要差一些，如應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)等；有的資產(chǎn)質(zhì)量很低，被謔稱“垃圾資產(chǎn)”，如無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延稅款等。正因?yàn)橘Y產(chǎn)的質(zhì)量存在高低之分，凈資產(chǎn)同樣不能代表公司的價(jià)值。
實(shí)際上，公司的價(jià)值取決其未來現(xiàn)金流凈量的折現(xiàn)，只有公司投入的資本回報(bào)超過資本成本時(shí)，才會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。對(duì)這句話通俗的解析就是要實(shí)現(xiàn)公司的價(jià)值，有兩點(diǎn)至關(guān)重要，其一，公司要有利潤(rùn)；其二，利潤(rùn)應(yīng)切實(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金流入企業(yè)。
2、公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)的表現(xiàn)形式：凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的增加
在具體形態(tài)上，公司的價(jià)值增加大都表現(xiàn)為凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的增加。上文中我們談到不能用凈資產(chǎn)來衡量公司價(jià)值的高低，這里又說公司的價(jià)值增加大都表現(xiàn)為凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的增加，二者是否矛盾呢？回答是否定的，原因在于凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)與公司價(jià)值是現(xiàn)象與本質(zhì)的關(guān)系，現(xiàn)象不能代表本質(zhì)，但本質(zhì)能解釋說明現(xiàn)象。
股東權(quán)益*5化與企業(yè)價(jià)值*5化是目前學(xué)術(shù)界爭(zhēng)議較大的話題。我們不在于對(duì)二者的區(qū)別與聯(lián)系進(jìn)行分析，在企業(yè)理財(cái)實(shí)務(wù)中，以股東權(quán)益*5化作為目標(biāo)或許更便于理解和操作。在一定程度上，公司的利潤(rùn)、公司的價(jià)值以及股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）是完全正相關(guān)的。
高頓網(wǎng)校溫馨提示：高頓網(wǎng)校為您提供權(quán)威、專業(yè)的初級(jí)實(shí)務(wù)、高級(jí)實(shí)務(wù)、稅務(wù)處理、技能拓展、全面會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)等資訊。在線會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)試題，每天免費(fèi)直播上課，更多精品網(wǎng)課免費(fèi)試聽。高頓網(wǎng)校會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)頻道為大家提供大量的會(huì)計(jì)入門基礎(chǔ)知識(shí)，對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員非常有參考價(jià)值。《取證上崗直通車》，保過取證+真帳實(shí)訓(xùn)，一次搞定好工作！ 通過會(huì)計(jì)從業(yè)考試，并具備出納、會(huì)計(jì)實(shí)操技能。