信貸資產(chǎn)證券化是什么？
信貸資產(chǎn)證券化是將原本不流通的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通資本市場證券的過程。有利于提高提升銀行的運(yùn)營效率、拓寬開發(fā)性金融的融資渠道、優(yōu)化開行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。就是將一組流動(dòng)性較差信貸資產(chǎn)，如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款，經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，使這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流收益比較穩(wěn)定并且預(yù)計(jì)今后仍將穩(wěn)定，再配以相應(yīng)的信用擔(dān)保，在此基礎(chǔ)上把這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?dòng)、信用等級(jí)較高的債券型證券進(jìn)行發(fā)行的過程。
 
信貸資產(chǎn)證券化宏觀意義
1、《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見明確提出：“加大風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類證券產(chǎn)品的開發(fā)力度，為投資者提供儲(chǔ)蓄替代型證券投資品種，積極探索并開發(fā)資產(chǎn)證券化品種”。銀行將優(yōu)質(zhì)的貸款項(xiàng)目進(jìn)行證券化，形成一種證券化的收益類產(chǎn)品，為投資者提供了一種新的投資渠道，在參與國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的同時(shí)分享經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的收益。
2、提高直接融資比例，優(yōu)化金融市場的融資結(jié)構(gòu)。我國的融資市場主要還是依賴銀行貸款，所占比重過高不利于市場健康發(fā)展，通過信貸資產(chǎn)證券化可以將貸款轉(zhuǎn)化為證券的形式向市場直接再融資，從而分散銀行體系的信貸風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化金融市場的融資結(jié)構(gòu)。
3、信貸體系與證券市場的對(duì)接可以提高金融資資源的合理分配。通過信貸資產(chǎn)證券化可實(shí)現(xiàn)信貸體系和證券市場的融合，充分發(fā)揮市場機(jī)制的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和監(jiān)督約束機(jī)制，提高金融資源的配置效率。
信貸資產(chǎn)證券化的基本流程
商業(yè)銀行即是資產(chǎn)證券化的發(fā)起人，信貸資產(chǎn)的原始權(quán)益人，將未來具有一定現(xiàn)金流（利息與本金的償還）的信貸資產(chǎn)出售給一家特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離與真實(shí)出售。特殊目的機(jī)構(gòu)將這些信貸資產(chǎn)匯集成一個(gè)大的資產(chǎn)池，再依靠資產(chǎn)池未來所產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流發(fā)行資產(chǎn)支持證券。發(fā)行證券的時(shí)候一般對(duì)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和信用增級(jí)保證購買者的權(quán)益，信用增級(jí)一般采用外部增級(jí)和內(nèi)部增級(jí)兩種形式，外部增級(jí)即是外部的信用擔(dān)保，內(nèi)部增級(jí)即是通過優(yōu)先/次級(jí)分層結(jié)構(gòu)、超額利差、超額抵押等形式保證證券持有者權(quán)益。最后投行等承銷商幫助證券承銷，發(fā)行給投資人，持有證券的投資者可以從基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的穩(wěn)定的現(xiàn)金流中收取本息。
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