財(cái)務(wù)杠桿公式是什么?財(cái)務(wù)杠桿是什么?
財(cái)務(wù)杠桿公式是什么?大家都知道,但是這個(gè)具體怎么回事呢,你想不想知道呢?這個(gè)知識(shí)點(diǎn)對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)都是比較難懂的。今天要跟大家講到的就是一些事宜,如果感興趣,一起來(lái)看看吧。
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一、財(cái)務(wù)杠桿公式是什么?
財(cái)務(wù)杠桿作用通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(Degree of Financial Leverage,DFL)來(lái)衡量,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)指企業(yè)權(quán)益資本收益變動(dòng)相對(duì)稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。其理論公式為:
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=基期息稅前利潤(rùn)/(基期息稅前利潤(rùn)-基期利息).
企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿,一般可以表現(xiàn)為以下三種關(guān)系:
1、負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比關(guān)系(即資產(chǎn)負(fù)債率)、負(fù)債與所有者權(quán)益的對(duì)比關(guān)系、或長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的對(duì)比關(guān)系。在企業(yè)過(guò)高的杠桿比率的條件下,企業(yè)在財(cái)務(wù)上將面臨著以下壓力:一是不能正常償還到期債務(wù)的本金和利息。
2、在企業(yè)發(fā)生虧損的時(shí)候,可能會(huì)由于所有者權(quán)益的比重相對(duì)較小而使企業(yè)債權(quán)人的利益受到侵害。
3、受此影響,企業(yè)從潛在的債權(quán)人那里獲得新的資金的難度會(huì)大大提高。
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二、財(cái)務(wù)杠桿是什么?
財(cái)務(wù)杠桿的概念:財(cái)務(wù)杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿,它是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少,債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí),每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少,這能給普通股股東帶來(lái)更多的盈余。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響,稱為財(cái)務(wù)杠桿,財(cái)務(wù)杠桿影響的是企業(yè)的息稅后利潤(rùn)而不是息稅前利潤(rùn)。
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