濰坊會計稅務(wù)實務(wù)：證券投資的稅費籌劃

　　企業(yè)除進行固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和對外投資外，還可能利用暫時閑置的資金進行其他方面的投資，如股票投資、基金投資、國庫券投資、企業(yè)債券投資、金融債券投資和其他債券的投資等。

　　企業(yè)進行債券或股票投資的目的是利用暫時閑置的資金獲取比銀行存款利息高的收益。而由于有公開的證券市場，當(dāng)企業(yè)需要現(xiàn)金時，企業(yè)可以隨時通過證券市場將持有的證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。在企業(yè)進行證券投資決策時，不僅需要考慮各種證券投資的收益率的高低和風(fēng)險的大小，而且還應(yīng)當(dāng)考慮稅法對各種證券投資稅收的規(guī)定，以獲取*5的經(jīng)濟利益。根據(jù)（財稅字[1995]第81號）文件的規(guī)定，對企業(yè)購買財政部發(fā)行的公債之利息所得，免征所得稅。而購買除財政部發(fā)行的公債之外的其他債券獲得的利息及資本利得，包括國家重點建設(shè)債券和金融債券獲得的利息和資本利得應(yīng)按規(guī)定納稅。

　　因此，企業(yè)在進行債券投資時，除考慮各種風(fēng)鍘⒛芊袼媸北湎值紉蛩贗猓褂Χ允找娼斜冉?。例燃偓财政部发行担磕昶诠珎昀蕿?％，某支3年期金融債券的年利率為4％，由于國債利息收益免征所得稅，所以，該金融債券的稅后收益率為4％×（1-33％）=2.68％，如果企業(yè)繳納所得稅，反不如國債的收益高，那么投資金融債券不如投資國債。但是，如果該企業(yè)前幾年有待稅前彌補的虧損，且馬上要過稅前彌補期，那么，由于取得的金融債券利息可首先用于稅前彌補虧損，則應(yīng)投資于金融債券。

　　根據(jù)（財稅[2002]48）文的規(guī)定，從2001年7月1日起，國家決定在全國銀行問債券市場、上海證券交易所、深圳證券交易所逐步試行國債凈價交易。實行凈價交易后，國債的結(jié)算價格將由國債價格和應(yīng)計利息兩部分組成。企業(yè)獲取的所得也相應(yīng)的由資本利得和國債利息收入兩部分組成。從試行國債凈價交易之日起，納稅人在付息日或買入國債后持有到期時取得的利息收入，免征企業(yè)所得稅；在付息日或持有國債到期之前交易取得的利息收入，按其成交后交割單列明的應(yīng)計利息額免征企業(yè)所得稅。納稅人在申報國債利息收入免稅事宜時，應(yīng)向主管稅務(wù)機關(guān)提供國債凈價交易成交后的交割單。假如，某企業(yè)購入了某種3年期國債10000元，年利息為3％，企業(yè)持有1年后，由于該種公債的市場轉(zhuǎn)讓價為每萬元公債賣出價10400元。國債凈價交易交割單中列明，利息300元，凈價10100元，資本利得100元，由于企業(yè)獲得的資本利得要繳所得稅，其實際稅后獲利率為[100×（1-33％）+300]／10000=3.67％，相當(dāng)于投資于其他年利率或資本利得占投資額的比率為5.48％的債券。

　　在進行債券投資決策時，還應(yīng)將利息的支付因素考慮在內(nèi)。因為有的債券是每年支付利息，而有的是到期一次還本付息。在到期一次還本付息時的利率，是名義利率，而每年支付利息的債券利率是實際利率。在進行決策時，應(yīng)將二者換算為統(tǒng)一的利率進行比較。由于這個問題對我們討論的稅收籌劃的直接影響較間接，所以我們不再進行詳細的討論。

 　　　　

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