(1)債券的票面利率
　　債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時(shí)的市場利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動(dòng)性水平等因素。
　　發(fā)行時(shí)市場利率越高,票面利率就越高;債券期限越長,票面利率就越高;發(fā)行者信用水平越高,票面利率就越低;債券的流動(dòng)性越高,票面利率就越低。
　　(2)市場利率與債券價(jià)格
　　由債券收益率的計(jì)算公式(債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/(發(fā)行價(jià)格×償還期)×100%)可知,市場利率的變動(dòng)與債券價(jià)格的變動(dòng)呈反向關(guān)系,即當(dāng)市場利率升高時(shí)債券價(jià)格下降,市場利率降低時(shí)債券價(jià)格上升。市場利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng),從而給債券的買賣帶來差價(jià)。
　　市場利率升高,債券買賣差價(jià)為正數(shù),債券的投資收益增加;市場利率降低,債券買賣差價(jià)為負(fù)數(shù),債券的投資收益減少。隨著市場利率的升降,投資者如果能適時(shí)地買進(jìn)賣出債券,就可獲取更大的債券投資收益。當(dāng)然,如果投資者債券買賣的時(shí)機(jī)不當(dāng),也會(huì)使得債券的投資收益減少。與債券面值和票面利率相聯(lián)系,當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí),債券收益率低于票面利率。反之,則高于票面利率。
　　(3)債券的投資成本
　　債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數(shù)量與債券價(jià)格的乘積,即本金);交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金、成交手續(xù)費(fèi)和過戶手續(xù)費(fèi)等。
　　國債的利息收入是免稅的,但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機(jī)構(gòu)投資人還需要繳納營業(yè)稅,稅收也是影響債券實(shí)際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高,其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時(shí)所必須考慮的因素,也是在計(jì)算債券的實(shí)際收益率時(shí)必須扣除的。
　　(4)市場供求、貨幣政策和財(cái)政政策
　　市場供求、貨幣政策和財(cái)政政策會(huì)對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此市場供求、貨幣政策和財(cái)政政策也是我們考慮投資收益時(shí)所不可忽略的因素。
　　債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,但是債券本質(zhì)上是一種固定收益工具,其價(jià)格變動(dòng)不會(huì)像股票一樣出現(xiàn)太大的波動(dòng),因此其收益是相對(duì)固定的,投資風(fēng)險(xiǎn)也較小,適合于想獲取固定收入的投資者債券的利率債券利率越高，債券收益也越高。反之，收益下降。
　　形成利率差別的主要原因是：利率、殘存期限、發(fā)行者的信用度和市場性等。債券價(jià)格與面值的差額當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債券收益率低于票面利息率。反之，則高于票面利息率。債券的還本期限還本期限越長，票面利息率越高。債券的種類
　　投融界：根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可對(duì)債券進(jìn)行不同的分類：
　　(1)按發(fā)行主體的不同，債券可分為公債券、金融債券、公司債券等幾大類。
　　(2)按償還期限的長短，債券可分為短期債券、中期債券、長期債券和永久債券。
　　(3)按利息的不同支付方式，債券一般可分為附息債券和貼息債券。
　　(4)按債券的發(fā)行方式即是否公開發(fā)行來分類，可分為公募債券和私募債券。
　　(5)按有無抵押擔(dān)保，債券可分為信用債券、抵押債券和擔(dān)保債券等。
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