凈現金流量計算是現值計算的基礎，在項目投資決策中十分重要。
經營期凈現金流量計算是以收付實現制為基礎的，不僅要考慮收入、成本，還要區(qū)分付現成本與非付現成本。在考慮所得稅因素的情況下，凈現金流量計算變得比較復雜：
首先，須根據收入、付現成本、非付現成本計算稅前利潤；
然后，再按稅前利潤和所得稅率計算所得稅，并算出凈利潤；
最后，還得在利潤的基礎上加回非付現成本，才能得出凈現金流量。例如：已知某固定資產項目需要一次投入價款100萬元，資金來源系銀行借款，利息率10%，建設期為1年，發(fā)生資本化利息10萬元。該固定資產可使用10年，按直線法折舊，期滿有凈殘值10萬元。
投入使用后?？墒菇洜I期1-7年每年產品銷售收入（不含增值稅）增加80.39萬元，第8-10年每年產品銷售收入（不含增值稅）增加69.39萬元，同時使1-10年每年的經營成本增加37萬元。該企業(yè)的所得稅率為33%。投產后第7年末歸還本金，此前連續(xù)7年每年末支付利息11萬元。
根據題意，經營期付現成本每年為37萬元；非付現成本包括：每年折舊10萬元{[（100+10）－10]÷10}、前7年每年利息11萬元。
按通常的做法，經營期各年凈現金流量的計算步驟：
⑴每年總成本：
1-7年為，付現成本37萬+折舊10萬+利息支出11萬=58萬
8-10年為，付現成本37萬+折舊10萬=47萬
⑵每年凈利潤：
1-7年為，22.39萬－7.39萬=15萬
8-10年為，22.39萬－7.39萬=15萬
⑶每年營業(yè)利潤：
1-7年為，收入80.39萬－成本58萬=22.39萬
8-10年為，收入69.39萬－成本47萬=22.39萬
⑷每年應交所得稅：
1-7年為，22.39萬×33%=7.39萬
8-10年為，22.39萬×33%=7.39萬
⑸每年凈現金流量：
1-7年為，凈利潤15萬+折舊10萬+利息支出11萬=36萬
8-10年為，凈利潤15萬+折舊10萬=25萬
這種計算方法比較繁瑣，很容易發(fā)生差錯，也不便記憶。
茲介紹一種簡便快捷的方法，可一步求出凈現金流量。其包括兩個部分：⑴將“收入”減“付現成本”，然后乘以（1-所得稅率）；⑵將“非付現成本”乘以“所得稅率”。兩者之和即為凈流量。
仍以上題為例：
1-7年的凈現金流量為：（80.39-37）×0.67+（10+11）×0.33=36（萬元）
8-10年的凈現金流量為：（69.39－37）×0.67+10×0.33=25（萬元）
顯然，用這種簡便方法計算，不但大大縮短運算時間，而且隨運算環(huán)節(jié)的減少，還減少了出現差錯的幾率。此方法的原理是：
如果沒有“非付現成本”存在，凈現金流量就會同凈利潤金額一致——均為收入減付現成本，再扣除所得稅后的金額，這就是前半部分。
至于“非付現成本”，本身并不產生現金流量，在直線法下根本毋須考慮，但非付現成本卻會影響凈利潤，且進一步影響所得稅，因此，需考慮所得稅因素的凈現金流量計算，必須計算非付現成本的影響。該影響是：不但不引起現金流出，反而減少了所得稅額，從而減少現金流出。這就是后半部分的理由。
此外，在計算凈現金流量時必須注意：確定現金流量有“全投資假設”，借入資金也作為自有資金對待。因此，歸還借款本金、利息均不會導致現金流出。借款利息資本化只影響固定資產原值、折舊的金額；歸還本金不需作任何處理；歸還利息僅看作是預提利息費用。
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