要約收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)在哪

2021-12-02 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1030人瀏覽

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要約收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

要約收購(gòu)事件能否成行及接受要約股數(shù)大幅超過收購(gòu)規(guī)模，都可能導(dǎo)致利空，一旦要約失敗或者收購(gòu)?fù)瓿珊蠊蓛r(jià)回落,高位追進(jìn)去的資金很容易被套住而遭受損失。

要約收購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾種：

一、公司并購(gòu)實(shí)施前的決策風(fēng)險(xiǎn)

公司并購(gòu)實(shí)施前的風(fēng)險(xiǎn)主要有：

(一)并購(gòu)動(dòng)機(jī)不明確而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

一些公司并購(gòu)一動(dòng)機(jī)的產(chǎn)生，不是從公司發(fā)展的總目標(biāo)出發(fā)，通過對(duì)公司所面臨的外部環(huán)境和內(nèi)部條件進(jìn)行研究，在分析公司的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略需要形成的，而是受輿論宣傳的影響，只是在概略的意識(shí)到并購(gòu)可能帶來的利益，或是因?yàn)榭吹礁?jìng)爭(zhēng)對(duì)手或其他公司實(shí)施了并購(gòu)，就非理性地產(chǎn)生了進(jìn)行并購(gòu)的盲目沖動(dòng)。

(二)盲目自信夸大自我并購(gòu)能力而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

有的公司善于并購(gòu)，有的公司不善于并購(gòu)，可以說是基于提升和完善核心競(jìng)爭(zhēng)力的的要求，但并購(gòu)本身也是一種能力。既然是一種能力，很少公司是生而知之的。從我國(guó)一些實(shí)例看，一些公司看到了競(jìng)爭(zhēng)中歷史公司的軟弱地位，產(chǎn)生了低價(jià)買進(jìn)大量資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，但卻沒有充分估計(jì)到自身改造這種劣勢(shì)公司的能力的不足，如資金能力、技術(shù)能力、管理能力等，從而做出錯(cuò)誤的并購(gòu)選擇，陷入了低成本擴(kuò)張的陷阱。

二、公司并購(gòu)實(shí)施過程中的操作風(fēng)險(xiǎn)

主要包括：

(一)信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)

所謂信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，指的是公司在并購(gòu)的過程中對(duì)收購(gòu)方的了解與目標(biāo)公司的股東和管理層相比可能存在嚴(yán)重的不對(duì)等問題給并購(gòu)帶來的不確定因素。由于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，被并購(gòu)公司很容易為了獲得更多利益而向并購(gòu)方隱瞞對(duì)自身不利的信息，甚至杜撰有利的信息。

(二)資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(1)財(cái)務(wù)資料完整性風(fēng)險(xiǎn)

(2)審計(jì)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表附注風(fēng)險(xiǎn)

(3)利潤(rùn)歸屬確定

(4)期后事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)

(5)價(jià)款支付風(fēng)險(xiǎn)

三、公司并購(gòu)后整合過程中的“不協(xié)同”風(fēng)險(xiǎn)

(一)管理風(fēng)險(xiǎn)

(二)規(guī)模經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

(三)公司文化風(fēng)險(xiǎn)

(四)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

四、交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

(一)路徑合法性風(fēng)險(xiǎn)

(二)并購(gòu)前重組風(fēng)險(xiǎn)

(三)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(四)擔(dān)保設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

五、正式合同風(fēng)險(xiǎn)

六、股權(quán)交割風(fēng)險(xiǎn)

七、公司交接風(fēng)險(xiǎn)

八、勞動(dòng)事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

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