中級會計財務管理每日一練：7月26日

你要努力，你想要的東西，自己就能給自己。今天的中級會計師《財務管理》每日一練已到達，快來做題吧!

一、【單選題】

采用靜態(tài)回收期法進行項目評價時，下列表述錯誤的是( )

A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無法計算靜態(tài)回收期

B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時間價值

C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

D.靜態(tài)回收期法沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

【答案】A

【解析】若每年現(xiàn)金凈流量不相等時，設 M 是收回原始投資額的前一年:靜態(tài)回收期=M+第 M 年的尚未收回額/第(M+1)

年的現(xiàn)金凈流量，所以選項 A 錯誤。

二、【計算題】

甲公司擬購買由 A、B、C 三種股票構成的投資組合，資金權重分別為 20%、30%、50%。A.B、C三種股票的β系數(shù)分別為 0.8、2 和 1.5，無風險收益率為 4%，市場平均收益率為 10%，購買日 C 股票價格為 11 元/股，當年已發(fā)放股利(D0)為每股 0.9 元，預期股利按 3%的固定比率逐年增長。

要求:

⑴計算該投資組合β系數(shù)。

(2)使用資本資產(chǎn)定價模型，計算該投資組合必要收益率。

(3)使用資本資產(chǎn)定價模型，計算 C 股票的必要收益率。(增加—問)

(4)使用股票估價模型計算 C 股票價值，并據(jù)此判斷 C 股票是否值得單獨購買。

【答案】⑴該投資組合β系數(shù)=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51

⑵該投資組合必要收益率=4%+1.51×(10%-4%)=13.06%

(3)C 股票的必要收益率=4%+1.5×(10%-4%)=13%

(4)C 股票價值=0.9×(1+3%)/(13%-3%)=9.27(元/股)

C 股票價值 9.27 元/股小于 C 股票價格 11 元/股，C 股票不值得單獨購買。

三、【判斷題】

在獨立投資方案決策中，只要方案的現(xiàn)值指數(shù)大于 0，該方案就具有財務可行性。( )

【答案】×

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