安信證券：互聯(lián)網(wǎng)+再唱主角
　　本輪行情并不是以業(yè)績(jī)來(lái)定位，而是以未來(lái)產(chǎn)業(yè)革新或制度變革來(lái)定位的，這種定位還沒(méi)有找到標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)檫@些*9梯隊(duì)品種還處于不斷向上拓展市值規(guī)模之中，在*9梯隊(duì)市值定位沒(méi)有穩(wěn)定與確定之前，我們需要保持信心。
　　問(wèn)：如你所料，狂奔的央企集團(tuán)整合主題，特別是大金融板塊悄然降溫，而一度遭遇大幅調(diào)整的中小市值成長(zhǎng)股全面回暖，并迅速推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板綜指再度強(qiáng)勢(shì)上攻，這種格局會(huì)持續(xù)運(yùn)行下去么？
　　安信證券：很顯然，核心不能變。核心主線如果都不能在行情最危險(xiǎn)的時(shí)候挺身而出的話，行情就會(huì)轉(zhuǎn)入無(wú)領(lǐng)導(dǎo)狀態(tài)。
　　周三，創(chuàng)業(yè)板*5市值前20家品種，就有6家漲停，包括東方財(cái)富（互聯(lián)網(wǎng)+金融），樂(lè)視網(wǎng)（互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)），掌趣科技（互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)），宋城演藝（65.6 +0.23%，咨詢）（互聯(lián)網(wǎng)+文化），昆侖萬(wàn)維（146 +5.88%，咨詢）（互聯(lián)網(wǎng)金融），全通教育（350 +3.91%，咨詢）（互聯(lián)網(wǎng)+教育），都有互聯(lián)網(wǎng)基因。其中，1000億市值的是東方財(cái)富、樂(lè)視網(wǎng)，代表著一個(gè)新時(shí)代，其定位，直接影響到市場(chǎng)信心，也會(huì)直接影響包括央企整合的估值定位。
　　我們要清楚，本輪行情并不是以業(yè)績(jī)來(lái)定位，而是以未來(lái)產(chǎn)業(yè)革新或制度變革來(lái)定位的，這種定位還沒(méi)有找到標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)檫@些*9梯隊(duì)品種還處于不斷向上拓展市值規(guī)模之中，在*9梯隊(duì)市值定位沒(méi)有穩(wěn)定與確定之前，我們需要保持信心。
　　可以這樣講，創(chuàng)業(yè)板的互聯(lián)網(wǎng)+，*9梯隊(duì)品種運(yùn)行至一個(gè)區(qū)域震蕩的時(shí)候，同時(shí)，市場(chǎng)熱點(diǎn)又全轉(zhuǎn)向補(bǔ)漲，那么，行情就會(huì)步入調(diào)整周期。現(xiàn)在情形是，*9梯隊(duì)品種繼續(xù)處于強(qiáng)力上攻狀態(tài)，現(xiàn)在要觀察的，就是這批品種找到市值定位。
　　問(wèn)：與中小市值成長(zhǎng)股相比，央企整合主題迅速降溫，會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)向大幅調(diào)整？
　　安信證券：目前還看不到趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，但短期漲幅過(guò)大，而且上漲速度過(guò)快。因?yàn)檫@批超大市值品種的飚升，很容易引發(fā)獲利盤的集中釋放。再加上，缺乏扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)支持，易形成過(guò)大泡沫。同時(shí)，近期各大券商主動(dòng)收縮融資杠桿，也會(huì)制約這批品種的上攻力度。
　　從絕對(duì)漲幅看，央企整合已處于高峰期。目前幾乎所有大央企整合主題都是在簡(jiǎn)單復(fù)制 “中國(guó)南車、中國(guó)北車（34.1 停牌，咨詢）”的效應(yīng)，從絕對(duì)低點(diǎn)算起，都是朝10倍漲幅目標(biāo)發(fā)展。中國(guó)交建（21.49 停牌，咨詢），2012年上市，隨后的最低點(diǎn)是3.32元，現(xiàn)在*6價(jià)是24元左右。中國(guó)鐵建（25.92 停牌，咨詢）等類似。2010年上市的中國(guó)一重（14.4 停牌，咨詢），最低1.85元，目前15元。中海集運(yùn)（11.08 停牌，咨詢）、中國(guó)遠(yuǎn)洋（15.19 停牌，咨詢），中國(guó)中冶（10.92 停牌，咨詢）等均如此。甚至像中國(guó)神華（23.56 停牌，咨詢）、中國(guó)鋁業(yè)（10 停牌，咨詢）、中國(guó)石油三巨頭，近期也有這種意圖，但想象力無(wú)疑過(guò)于宏大。市場(chǎng)也在捕風(fēng)捉影，靠傳聞推動(dòng)股價(jià)，這顯然不可持續(xù)。
　　當(dāng)然，短期內(nèi)央企集團(tuán)整合主題還不會(huì)迅速降溫的，還會(huì)持續(xù)有表現(xiàn)。特別是有新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)主題支持的，如中國(guó)衛(wèi)星、航天信息（59.76 停牌，咨詢）以及中航系，都是值得關(guān)注的。
　　問(wèn)：指數(shù)運(yùn)行上，有什么特點(diǎn)？
　　安信證券：先看創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)，過(guò)去四個(gè)月的月漲幅呈顯著加速，1-4月分別上漲11％、13％、24％和17％，由于均線乖離率已進(jìn)入調(diào)整高概率區(qū)域，非常容易使日K線形態(tài)轉(zhuǎn)入擴(kuò)張三角形形態(tài)。近日的快速回轍，就有這種趨勢(shì)。周三的快速回升，為破壞這種向淡形態(tài)打下基礎(chǔ)。前提是，周四開始能夠一氣呵成，并站穩(wěn)于3000點(diǎn)以上，那么，這種強(qiáng)烈向淡形態(tài)就會(huì)演化更強(qiáng)大攻擊力。推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板綜指進(jìn)入4000-5000點(diǎn)區(qū)間。這種情況是否成立，我們只需要觀察像樂(lè)視網(wǎng)等*9梯隊(duì)的表現(xiàn)。
　　至于上證指數(shù)，則是跟風(fēng)型指數(shù)。只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板能夠再上臺(tái)階，那么，上證指數(shù)也會(huì)必然會(huì)上臺(tái)階。這不需要擔(dān)心。
　　問(wèn)：當(dāng)前除重點(diǎn)關(guān)注“互聯(lián)網(wǎng)+”*9梯隊(duì)品種以外，我們還可以關(guān)注哪些新熱點(diǎn)？
　　安信證券：最重要的有兩個(gè)領(lǐng)域：*9，還是互聯(lián)網(wǎng)+的延伸，這是最容易找到的比價(jià)機(jī)會(huì)。比如互聯(lián)網(wǎng)+金融，東方財(cái)富的總市值已達(dá)1300億，而京天利（互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)）的市值還處于200億以下。還有像同方股份（20.77 停牌，咨詢），也在謀劃互聯(lián)網(wǎng)+金融，加上主業(yè)優(yōu)勢(shì)，類創(chuàng)投價(jià)值又未充分體現(xiàn)，目前開始發(fā)力。類創(chuàng)投或類金融，隱含著豐富的互聯(lián)網(wǎng)因子，其估值彈性往往在行情的中后段會(huì)很大。
　　類似的是，互聯(lián)網(wǎng)+文化，文化產(chǎn)業(yè)是一個(gè)全年可以反復(fù)關(guān)注的群體。目前正在全面升溫。萬(wàn)達(dá)院線（172 +3.95%，咨詢），已接近千億市值。“東方明珠（23.18 停牌，咨詢）+百視通（70.73 停牌，咨詢）”合并后也將達(dá)千億市值。奧飛動(dòng)漫（56.34 +5.6%，咨詢）、鳳凰傳媒（17.38 停牌，咨詢）、歌華有線（31.02 停牌，咨詢）、電廣傳媒（27.5 -0.58%，咨詢）、浙報(bào)傳媒（24.23 停牌，咨詢）等，這些品種除現(xiàn)有基本面扎實(shí)外，又處于強(qiáng)烈轉(zhuǎn)型之中，而且步伐很快。至于像華聞傳媒（16.08 +0.19%，咨詢）、中南重工（45.65 +2.52%，咨詢）等則處于大力度的重組轉(zhuǎn)型。我想，這是全行業(yè)處于裂變的行業(yè)，因?yàn)?014年或一季度業(yè)績(jī)而出現(xiàn)的沖擊，無(wú)疑是介入時(shí)機(jī)，如電廣傳媒。因?yàn)槲磥?lái)的定位與現(xiàn)在的業(yè)績(jī)沒(méi)有很大關(guān)系。
　　第二個(gè)是“中國(guó)制造2025”等國(guó)家戰(zhàn)略。與前面的金融、教育、文化等消費(fèi)服務(wù)相比，這個(gè)領(lǐng)域側(cè)重于硬件。重點(diǎn)應(yīng)該關(guān)注智能制造、集成電路、高端制造、新材料等。*9梯隊(duì)品種已形成，包括機(jī)器人、匯川技術(shù)（43.01 -0.35%，咨詢）、中興通訊（31.97 +3.93%，咨詢）、航天信息、沈陽(yáng)機(jī)床（30.6 -1.64%，咨詢）、大簇激光等。關(guān)注集成電路的大唐電信（26.3 停牌，咨詢）、振華科技（23.9 +0.84%，咨詢）、上海貝嶺（19.26 停牌，咨詢）等，新能源則是以比亞迪（62.2 +1.65%，咨詢）為核心的動(dòng)力電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈，新材料可關(guān)注金發(fā)科技（9.62 停牌，咨詢）（化工材料）、有研新材（17.71 停牌，咨詢）（稀土材料）等。