請問考研數(shù)學(xué)題目中給出公司的貝塔通常是貝塔S還是貝塔資產(chǎn)？

其他回答

• 小同學(xué)
  行業(yè)貝塔是資產(chǎn)貝塔還是權(quán)益貝塔？
  • 姚老師
    這是兩個概念的問題：
    
    權(quán)益貝塔：是企業(yè)所有者的風(fēng)險(xiǎn)，因企業(yè)提高負(fù)債，企業(yè)所有者需要償還負(fù)債，所以其權(quán)益貝塔會因負(fù)債的比率提高而降低。
    
    資產(chǎn)貝塔：與企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)，只要你的業(yè)務(wù)不變，相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不變。那么即使企業(yè)負(fù)債率100%，資產(chǎn)的貝塔都是不變的。
• S同學(xué)
  請問老師這個貝塔系數(shù)是組合貝塔系數(shù)嗎？
  • 曹老師
    你好同學(xué)。 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的貝塔系數(shù)不是組合貝塔系數(shù)。β的大小表示收益的波動性的大小，從而說明特定資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的程度。當(dāng)β系數(shù)大于1時，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大于市場平均風(fēng)險(xiǎn)；反之，當(dāng)β系數(shù)小于1時，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場平均風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)β系數(shù)等于1時，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同。一般來說，若β大于1．5，則認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很高。
  • S同學(xué)
    你好同學(xué)。 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的貝塔系數(shù)不是組合貝塔系數(shù)。β的大小表示收益的波動性的大小，從而說明特定資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的程度。當(dāng)β系數(shù)大于1時，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大于市場平均風(fēng)險(xiǎn)；反之，當(dāng)β系數(shù)小于1時，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場平均風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)β系數(shù)等于1時，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同。一般來說，若β大于1．5，則認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很高。
• 小同學(xué)
  老師這里的貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益是怎么理解的
  • 張老師
    您好，學(xué)員，企業(yè)必須承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（因?yàn)楸仨氝M(jìn)行經(jīng)營活動），而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終是由普通股股東承擔(dān)的（參見第10章對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義）。這就是說，普通股股東既承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 必須明確，貝塔資產(chǎn)值其實(shí)是一個不完整的貝塔值，因?yàn)樨愃Y產(chǎn)值只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)部分。之所以將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)部分稱為貝塔“資產(chǎn)”值，是因?yàn)榻?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低只決定于凈經(jīng)營資產(chǎn)的運(yùn)用，而與凈經(jīng)營資產(chǎn)的來源（凈負(fù)債或所有者權(quán)益）無關(guān)。 我們一般看到的各公司的貝塔值，一般都是指該公司普通股的貝塔值（即貝塔權(quán)益值），是普通股股東所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一種量度。由于普通股股東既承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以貝塔權(quán)益值既受經(jīng)營杠桿影響，也受財(cái)務(wù)杠桿影響，或者說，貝塔權(quán)益值包括財(cái)務(wù)杠桿（當(dāng)然一定包括經(jīng)營杠桿）。 如果一個公司沒有舉債，也就是全部用權(quán)益資本融資，此時公司沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有財(cái)務(wù)杠桿作用，普通股股東也只承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地，此時的普通股的貝塔值（即貝塔權(quán)益值）只包括經(jīng)營杠桿（或經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)），不包括財(cái)務(wù)杠桿（或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)），或者說，此時的貝塔權(quán)益值等于貝塔資產(chǎn)值（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)部分）。