這道題要求計(jì)算凈現(xiàn)值，為什么使用的是杠桿公司的權(quán)益資本成本，而不是加權(quán)平均資本成本呢 ？

其他回答

• 陳同學(xué)
  算凈現(xiàn)值的資本成本是權(quán)益資本成本還是加權(quán)平均資本成本
  • 劉老師
    資本成本率的計(jì)算，最常用的方法是使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型：加權(quán)資本成本率=股權(quán)資本比例×股權(quán)資本成本率+債權(quán)資本比例×債權(quán)資本成本率。
    凈現(xiàn)值的資金成本是考慮了折現(xiàn)率，是動(dòng)態(tài)的計(jì)算方法。
• 娟同學(xué)
  下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有（?。?。 A、高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本 B、高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本 C、高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本 D、高杠桿企業(yè)的價(jià)值大于低杠桿企業(yè)的價(jià)值
  • 趙老師
    BD 【答案解析】 MM理論認(rèn)為，在考慮所得稅的條件下，權(quán)益資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而增加，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)C錯(cuò)誤。在有稅MM理論下，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，說明隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，因此選項(xiàng)D正確。
• 晚同學(xué)
  解釋一下無稅mm理論命題二的觀點(diǎn)：有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加。這句話我不是很理解，我覺得不考慮稅的情況下，財(cái)務(wù)杠桿增加，負(fù)債比例增加，債權(quán)資本比權(quán)益資本低，所以會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本降低，不明白關(guān)權(quán)益資本成本什么關(guān)系
  • 孫老師
    你看看權(quán)益成本的公式，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負(fù)債企業(yè)權(quán)益成本+負(fù)債/權(quán)益(無負(fù)債企業(yè)權(quán)益成本—稅前資本成本)。