計算題：
★假設甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40% ，或者降低30%。無風險利率為每年4%。
要求：要求利用風險中性原理確定期權的價值。
【參考答案】：
期望回報率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)
上行概率=0.4857
下行概率=1-0.4857=0.5143
股價上行時期權到期價值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)
股價下行時期權到期價值Cd=0
期權價格=(上行概率×上行期權價值+下行概率×下行期權價值)÷(1+持有期無風險利率)=(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)
高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報名2013年注冊會計師考試的考生可按照復習計劃有效進行！另外，高頓網(wǎng)校2013年注冊會計師考試輔導高清課程已經(jīng)開通，通過針對性地講解、訓練、答疑、?？迹瑢W習過程進行全程跟蹤、分析、指導，可以幫助考生全面提升備考效果。
報考指南： 2013年注冊會計師考試報考指南
考前沖刺：注冊會計師考試試題 考試輔導
高清網(wǎng)課：注冊會計師考試網(wǎng)絡課程
