很多同學在面對期權(quán)時就開始茫然了,尤其是遇上了組合期權(quán),計算起來必須理清楚,不然就非常的麻煩。高頓網(wǎng)校FRM小編今天就整理了一份組合期權(quán)的考點,供廣大考生參考!
名稱 | 構(gòu)成方式 | 功能分析 |
Covered Call(保護性買權(quán),相當于賣權(quán)的空頭) | 作空買權(quán),擁有股票(股票多頭,買權(quán)空頭) | 可以獲得期權(quán)費,適用于那些認為股票的價值不會上漲的投機者,和賣權(quán)空頭一樣。 |
Protective put strategy | 作多賣權(quán),同時擁有股票(股票多頭,賣權(quán)多頭) | 這種方式在股票下跌時損失有限,而股票上升時收益無窮,類型于買權(quán)。 |
Bull spread | 買入低執(zhí)行價的買權(quán)(賣權(quán)),賣出高執(zhí)行價的買權(quán)(賣權(quán)) | 不需要股票,就可以在股票上升時,享受兩個執(zhí)行價之間的差價。成本是兩個期權(quán)費的差額。當用的是賣權(quán)的時候,成本是執(zhí)行價格之間的差額,收益是當股票上升時就有期權(quán)費。 |
Bear spread | 買入高執(zhí)行價的賣權(quán)(買權(quán)),賣出低執(zhí)行價的賣權(quán)(買權(quán))歸納:買低(執(zhí)行價)賣高就是牛市。反之熊市。 | 不需要股票,就可以在股票下跌時,享受兩個執(zhí)行價之間的差價。成本是兩個期權(quán)費的差額。 |
Butterfly spread | 買入低價買權(quán)和高價買權(quán),同時,同時賣出兩個執(zhí)行價在中間的買權(quán) | 當價格大幅波動時(不管是向上還是向下),損失都有限,而股票波動較小時,就可獲利。 |
Calendar spread | 同時操作兩個執(zhí)行日不同的買權(quán)和賣權(quán)。 | 和蝶式期權(quán)類似,投資者在較小的區(qū)間內(nèi)獲利而在較大的區(qū)間內(nèi)損失有限,但是不同的是它不是對稱的。 |
Straddle | 買入兩個執(zhí)行價格和到期日都一樣的買權(quán)和賣權(quán) | 當股票價格波動較小時會損失有限,而當股票價格波動較大時都會收益無限。 |
Strangle | 和staddle類似,只不過買的都是價外期權(quán),成本較低 | 和straddle類似,不過在底部是平的,而且要想獲利,股票波動的幅度也必須更大。 |
Strips | 買入兩個賣權(quán)和一個買權(quán),具有相同的執(zhí)行價格和到期日。 | 也是在波動性大的時候收益。但是在向下波動時收益更多。 |
Strap | 買入兩個買權(quán)和一個賣權(quán),具有相同的執(zhí)行價格和到期日。 | 也是在波動性大的時候收益。但是在向上波動時收益更多。 |