零息票可轉(zhuǎn)換證券是什么？怎么理解？
零息可轉(zhuǎn)換債券是一種固定收益?zhèn)Y(jié)合了零息債券和可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)。由于零息債券的特點(diǎn)，債券不支付利息，因此以低于票面價(jià)值的價(jià)格發(fā)行。而可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)是，債券持有人有權(quán)以一定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行人的普通股。
 
零息票可轉(zhuǎn)換證券
 
關(guān)鍵點(diǎn)：
1.零息可轉(zhuǎn)換債券是公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，不向債券持有人支付固定利息。
2.由于零息票的特性，這些可轉(zhuǎn)債以折扣價(jià)出售，如果在到期日之前沒有轉(zhuǎn)換，則會(huì)以面值到期。
3.然而，在破產(chǎn)的情況下，在轉(zhuǎn)換前的零息可轉(zhuǎn)債仍對投資者有利，因?yàn)閭钟腥讼碛斜裙蓶|更優(yōu)先的償還優(yōu)先權(quán)。
4.因此，這兩種特性往往會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)和投資者收益方面相互平衡，盡管這些證券的價(jià)格可能相當(dāng)復(fù)雜，難以準(zhǔn)確定價(jià)。
怎么理解零息票可轉(zhuǎn)換證券？
零息票可轉(zhuǎn)換結(jié)合兩個(gè)特點(diǎn)-零息票和可轉(zhuǎn)換。零息證券是一種不支付利息的債務(wù)工具。投資者折價(jià)購買該證券，并在到期日獲得該債券的面值。因?yàn)樵诘狡谇皼]有支付，零息票沒有再投資的風(fēng)險(xiǎn)?？赊D(zhuǎn)換證券是一種可以在特定時(shí)間轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股權(quán)的債務(wù)工具。這本質(zhì)上是一種內(nèi)含看跌期權(quán)，賦予債券持有人將債券轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利，并作為一種甜頭，讓投資者可以從發(fā)行者股票價(jià)格的上漲中獲益。
因此，零息可轉(zhuǎn)換債券是一種不支付利息的債券，在股票達(dá)到一定價(jià)格后可以轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股權(quán)。購買這類證券的投資者為放棄利息收入而支付折扣。然而，這些債券往往也有利于股東，他們可以利用轉(zhuǎn)換期權(quán)從交換股票中獲利，如果債券沒有轉(zhuǎn)換，破產(chǎn)時(shí)他們作為債權(quán)人優(yōu)先于股權(quán)持有者。
然而，這些金融工具有一個(gè)內(nèi)置的選擇權(quán)，允許發(fā)行者在股票表現(xiàn)符合預(yù)期時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換債券，限制投資者的上漲潛力。此外，零息可轉(zhuǎn)換債券在二級(jí)市場上往往會(huì)有一定的波動(dòng)性，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換期權(quán)可能會(huì)或不會(huì)變得有價(jià)值，這取決于公司在債券期限內(nèi)的表現(xiàn)。
零息可轉(zhuǎn)換債券也可以指由市政當(dāng)局發(fā)行的可在到期日前某一特定時(shí)間轉(zhuǎn)換為有息債券的零息可轉(zhuǎn)換債券。當(dāng)市政政府發(fā)行這些市政債券時(shí)，它們是免稅的，但也可以轉(zhuǎn)換為其他收益更高的債券。
在投資者要求的收益率方面，零息債券和可轉(zhuǎn)換債券相互抵消。零息債券通常是最不穩(wěn)定的固定收益投資，因?yàn)樗鼈儧]有定期的利息支付來降低持有它們的風(fēng)險(xiǎn);因此，投資者要求以略高的收益率持有這些債券。另一方面，與相同期限和質(zhì)量的其他債券相比，可轉(zhuǎn)換債券的收益率較低，因?yàn)橥顿Y者可能愿意為可轉(zhuǎn)換債券支付溢價(jià)。
零息可轉(zhuǎn)換證券的發(fā)行者每年增加可轉(zhuǎn)換證券的本金，以補(bǔ)償投資者沒有息票的損失。期限和贖回條款相同的零息可轉(zhuǎn)換債券和付息可轉(zhuǎn)換債券，盡管對債券持有人的補(bǔ)償不同，但其轉(zhuǎn)換溢價(jià)大致相同。
今天關(guān)于【零息票可轉(zhuǎn)換證券是什么？怎么理解？】就先討論到這里！本文由高頓教育整理發(fā)布，高頓教育擁有十多年培訓(xùn)教輔經(jīng)驗(yàn)，學(xué)員遍布國內(nèi)外。成立至今，為百萬學(xué)員提供了學(xué)習(xí)、求職、創(chuàng)業(yè)、職業(yè)晉升、人脈拓展的機(jī)會(huì)和舞臺(tái)。尋答案，探真理，盡在高頓教育！