金融碩士431考研考點(diǎn)之增量現(xiàn)金流!如果你想考金融碩士,大概率是逃不掉名詞解釋的,比如中央財(cái)經(jīng)大學(xué)431金融學(xué)綜合就考“增量現(xiàn)金流”,建議考生認(rèn)真學(xué)習(xí),了解清楚。如果你還不知道該考點(diǎn)的相關(guān)回答,來看高頓考研的整理,供參考!
金融碩士431考研考點(diǎn):增量現(xiàn)金流
  一、名詞解釋
  在估算現(xiàn)金流量時(shí),只有增量現(xiàn)金流才能用于投資分析中。增量現(xiàn)金流包括直接或間接的與一個(gè)項(xiàng)目有關(guān)的一切現(xiàn)金流入流出量。
  注意事項(xiàng)
  1、使用的是現(xiàn)金流不是利潤(rùn)
  2、只考慮增量現(xiàn)金流出/入
  3、不考慮融資方式帶來的現(xiàn)金分配問題(只計(jì)算產(chǎn)生的現(xiàn)金流總額)
  4、為簡(jiǎn)化計(jì)算,假設(shè)現(xiàn)金都是在某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)
  二、增量現(xiàn)金流的分類
  1.初始期增量現(xiàn)金流出量
  初始現(xiàn)金流出量為0時(shí)點(diǎn)時(shí),企業(yè)為了資本項(xiàng)目所投入的資金。
  初始投入量包括:購置新設(shè)備的成本、與新設(shè)備相關(guān)的資本化的費(fèi)用、凈營(yíng)運(yùn)資本的投入、機(jī)會(huì)成本、舊設(shè)備處置的凈流入。
  其具體公式:
  初始現(xiàn)金流出量=設(shè)備購置成本+資本化的費(fèi)用+凈營(yíng)運(yùn)資本+機(jī)會(huì)成本-舊設(shè)備處置的凈現(xiàn)金流
  2.期間增量?jī)衄F(xiàn)金流
  期間增量?jī)衄F(xiàn)金流是在0時(shí)點(diǎn)與期末之間每一期的凈現(xiàn)金流,其主要是由項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。
  包括:銷售所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。
  具體公式:
  (1)期間增量現(xiàn)金流=(銷售收入-經(jīng)營(yíng)費(fèi)用)×(1-適用的所得稅稅率)+折舊費(fèi)用×適用的所得稅稅率
  (2)期間增量現(xiàn)金流=(銷售收入-經(jīng)營(yíng)費(fèi)用-折舊費(fèi)用)×(1-適用的所得稅稅率)+折舊費(fèi)用
  3.期末增量?jī)衄F(xiàn)金流
  期末增量?jī)衄F(xiàn)金流是最后一期期末所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。由于最后一年項(xiàng)目仍然在運(yùn)營(yíng)。
  期末現(xiàn)金流必須包括運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,新設(shè)備處置的凈流入和收回期初投入的凈營(yíng)運(yùn)資本。
  具體公式為:
  期末增量?jī)衄F(xiàn)金流
  [(銷售收入-經(jīng)營(yíng)費(fèi)用)×(1-適用的所得稅稅率)]+折舊費(fèi)用×適用的所得稅稅率+凈營(yíng)運(yùn)資本+新設(shè)備處置的凈現(xiàn)金流
  三、考慮增量現(xiàn)金流時(shí)需要考慮哪些問題?
 ?。?)使用現(xiàn)金流而非利潤(rùn)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)支付使用的是現(xiàn)金流。由于折舊和各種應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)的存在,現(xiàn)金流量和會(huì)計(jì)利潤(rùn)有很大不同。
  (2)使用的是現(xiàn)金流“合計(jì)量”而非單一量。
 ?。?)現(xiàn)金流影響因素:①沉沒成本過去發(fā)生的,不因接受或拒絕某個(gè)項(xiàng)目決策而改變,不影響現(xiàn)金流。②機(jī)會(huì)成本某項(xiàng)資產(chǎn)用于某個(gè)新項(xiàng)目,則喪失其他使用方式帶來的潛在收入(廠房出租,考試常見),影響現(xiàn)金流。③副效應(yīng)包括侵蝕效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。侵蝕效應(yīng)為新項(xiàng)目減少原有項(xiàng)目現(xiàn)金流;協(xié)同效應(yīng)為新項(xiàng)目增加原有項(xiàng)目現(xiàn)金流(考試少見)。影響現(xiàn)金流。④成本分?jǐn)?。在投資預(yù)算中,成本分?jǐn)傊挥挟?dāng)該現(xiàn)金流出作為一個(gè)項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流時(shí),才能計(jì)入該項(xiàng)目。
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