社會(huì)融資規(guī)模是指在一定時(shí)期內(nèi)(每月、每季或每年)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金額。M2是貨幣供給量的一種口徑,在我國(guó),M2=M1+定期存款+儲(chǔ)蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金。
在2008年后,當(dāng)各國(guó)貨幣當(dāng)局、經(jīng)濟(jì)學(xué)家探究金融危機(jī)爆發(fā)的原因時(shí),對(duì)金融統(tǒng)計(jì)進(jìn)行了深刻反思,認(rèn)為金融統(tǒng)計(jì)信息的缺失和統(tǒng)計(jì)制度的缺陷是誘因之一社會(huì)融資規(guī)模便是中國(guó)貨幣當(dāng)局致力于改進(jìn)與完善金融統(tǒng)計(jì)制度的一項(xiàng)成果。社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)由中國(guó)首創(chuàng),中國(guó)是迄今唯一統(tǒng)計(jì)該指標(biāo)的國(guó)家,目前,社會(huì)融資規(guī)模已成為衡量和判斷中國(guó)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況以及資金松緊程度的重要指標(biāo)。
社會(huì)融資規(guī)模著眼于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方,在貨幣政策操作過(guò)程中可與貨幣供應(yīng)量M2等金融機(jī)構(gòu)負(fù)債方指標(biāo)搭配使用。目前,中國(guó)的貨幣政策操作正在由數(shù)量型調(diào)控向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)變,但由于不同層次利率之間尚未形成市場(chǎng)化的傳導(dǎo)鏈條同時(shí)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中還存在一些利率不敏感部門(mén),所以完全市場(chǎng)化的金融市場(chǎng)價(jià)格體系尚未形成。在這種情況下,搭配使用M2和社會(huì)融資規(guī)模等數(shù)量型貨幣政策中介目標(biāo)或監(jiān)測(cè)指標(biāo),不失為一種可選的過(guò)渡模式。