中國(guó)證券報(bào)

　　放松資本管制隱含重大風(fēng)險(xiǎn)

　　大部分中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家似乎都支持中國(guó)人民銀行的立場(chǎng)，并列舉出資本賬戶自由化的各種潛在好處。但中國(guó)的決策者也應(yīng)該意識(shí)到放松資本管制所隱含的重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　亞行警告 亞太需警惕熱錢涌入風(fēng)險(xiǎn)

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）9日發(fā)布的《2013年亞洲發(fā)展展望》預(yù)測(cè)，亞太地區(qū)2013年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率為6.6%，比上年增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)及東南亞國(guó)家的消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。另外，亞行預(yù)測(cè)歐美各國(guó)及日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還將繼續(xù)推行貨幣寬松政策，需要警惕熱錢涌入亞太可能引發(fā)產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。

　　亞行認(rèn)為，強(qiáng)勁的增長(zhǎng)已經(jīng)很大程度上消除了亞洲發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)力過(guò)剩的狀況，而如果熱錢涌入則會(huì)加劇通脹的可能。

　　海島生態(tài)建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地試點(diǎn)啟動(dòng)

　　從國(guó)家海洋局獲悉，《國(guó)家海洋局關(guān)于開(kāi)展海島生態(tài)建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》出臺(tái)。意見(jiàn)提出，“十二五”期間，將建立15至20個(gè)海島生態(tài)建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地。海洋局將通過(guò)中央財(cái)政海域使用金、海島使用金以及海島保護(hù)專項(xiàng)資金等，加大財(cái)政支持力度，并鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資和資本進(jìn)入，多渠道籌措建設(shè)資金。

　　沾光“巴菲特”概念 A股或掀光伏炒作浪

　　由于有傳聞稱美國(guó)“股神”巴菲特有意收購(gòu)尚德，A股中的相關(guān)光伏板塊聞風(fēng)而動(dòng)，龍頭隆基股份(601012)9日大漲5.66%。分析人士指出，光伏板塊在此前經(jīng)歷了持續(xù)下跌后，短期或在消息面與技術(shù)面的共振下出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)。

上海證券報(bào)

　　沒(méi)有嚴(yán)厲的懲假機(jī)制 不可能有市場(chǎng)化IPO

　　在懲假機(jī)制還沒(méi)有真正建立在法律公平的基礎(chǔ)上，重融資輕回報(bào)的市場(chǎng)定位還沒(méi)有得到根本性的糾正，行政監(jiān)管也并沒(méi)有真正做到以維護(hù)投資者權(quán)益為一切工作的重中之重的條件下，一次性的財(cái)務(wù)核查，再怎么嚴(yán)格和認(rèn)真，也不可能使滬深股市的IPO脫胎換骨。市場(chǎng)各方現(xiàn)在所希望的是，下階段財(cái)務(wù)抽查核查能致力于舉一反三，從一大堆暴露的涉假現(xiàn)象和造假問(wèn)題中，看到建立和完善懲假機(jī)制的重要性和急迫性。說(shuō)到底，沒(méi)有真正意義上的懲假機(jī)制，以信息披露為中心的市場(chǎng)化IPO也就很難真正落到實(shí)處。

　　IPO抽查企業(yè)今起封閉過(guò)堂

　　地處上海市郊青浦的上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院，今日起將成為證券市場(chǎng)的心牽之地：一批被抽中核查的IPO在審企業(yè)，在這里接受證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)局、交易所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所專業(yè)人士組成的專項(xiàng)工作組的核查。

　　記者多方采訪獲悉，4月9日，30家被抽中的IPO企業(yè)中，首批15家已經(jīng)將詳細(xì)待審材料運(yùn)送至監(jiān)管部門設(shè)在上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院的專項(xiàng)工作組，核查工作自今日開(kāi)始。整個(gè)抽查和重點(diǎn)審核階段或?qū)⒊掷m(xù)至6月底。

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性影響其融資成本

　　對(duì)于固定收益產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的興起會(huì)增加固收產(chǎn)品的供給，同時(shí)，由于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行隔離的特性，從而降低了投資人承受的信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，一些低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在未來(lái)將成為其進(jìn)行資產(chǎn)配置的標(biāo)的。由于目前大多數(shù)債市投資者僅投資債券產(chǎn)品，對(duì)資產(chǎn)證券化和結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品的熟悉程度有限，因此，債券市場(chǎng)投資者應(yīng)加大對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的學(xué)習(xí)和熟悉力度，以便未來(lái)國(guó)內(nèi)大規(guī)模結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品推出后，方能抓住投資機(jī)會(huì)，從容應(yīng)對(duì)。

　　借道基金專戶券商小集合 各路資金大舉參與定增

　　雖然募資得以順利完成，高比例持股也引來(lái)了關(guān)乎公司治理的擔(dān)憂。前述從業(yè)人員表示，對(duì)于此類多層“馬甲”的新鮮事物，在上市公司信息披露上尚有需要完善的地方。如投資所形成的股東權(quán)利是由專戶或小集合所在的金融機(jī)構(gòu)行使，還是由其背后的委托人行使，就需要明確，與之相關(guān)的還有多個(gè)基金專戶或券商資管產(chǎn)品之間是否構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。“最引人關(guān)注的，是專戶或資管計(jì)劃的委托人是否與上市公司、上市公司主要股東、上市公司高管構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系或關(guān)聯(lián)關(guān)系。在三家公司中，僅有東凌糧油(000893)的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)對(duì)此作出了說(shuō)明。”

證券日?qǐng)?bào)

　　三大推手提升行業(yè)杠桿空間 券商拓展融資渠道

　　整個(gè)行業(yè)資金消耗性的業(yè)務(wù)如融資融券、約定購(gòu)回的規(guī)模僅為900多億元。因此，行業(yè)還處于剛起步階段，規(guī)模較小導(dǎo)致資金冗余的狀態(tài)，短期對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的要求不是那么迫切，但未來(lái)空間巨大，提升了行業(yè)的杠桿空間。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)大干快上今年券商融資744億元補(bǔ)充彈藥

　　隨著券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的逐步推進(jìn)，凈資本瓶頸進(jìn)一步凸顯。未上市的券商紛紛摩拳擦掌開(kāi)始排隊(duì)，已上市的券商不斷擇機(jī)再融資。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，券商通過(guò)上市和發(fā)債增加凈資本的步伐不會(huì)減慢，只會(huì)加快。

　　目前，證監(jiān)會(huì)允許擴(kuò)大債務(wù)融資工具，非上市證券公司次級(jí)債發(fā)行的通道也將被打通。未來(lái)券商有多種途徑滿足融資的需求。

　　券商點(diǎn)兵：變與辨

　　“中金公司過(guò)去都是為大國(guó)企服務(wù)的，現(xiàn)在，中金公司已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心，戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)向了民營(yíng)企業(yè)。”日前，在博鰲亞洲論壇一場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)家圓桌討論會(huì)上，李劍閣說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)要融資上市，或者走出去實(shí)施收購(gòu)兼并，中金公司可以幫助民營(yíng)企業(yè)解決法律、財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題。

　　中金公司主動(dòng)放下身段要為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)，并將業(yè)務(wù)重心由大國(guó)企“戰(zhàn)略性”地轉(zhuǎn)向民營(yíng)企業(yè)，甚至董事長(zhǎng)親自向潛在客戶積極推銷，無(wú)不釋放出中金公司謀變的強(qiáng)烈信號(hào)。近一段時(shí)間以來(lái)，中金公司由于投行業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額下滑以及大量裁員等飽受業(yè)界非議。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)100余家券商機(jī)構(gòu)而言，眼下既是一個(gè)好時(shí)代，同時(shí)也是一個(gè)壞時(shí)代。所謂好，是因?yàn)槿绦乱惠啺l(fā)展壯大的機(jī)遇窗口已經(jīng)打開(kāi)；所謂差，是因?yàn)橹卮筇魬?zhàn)就在眼前。機(jī)遇和挑戰(zhàn)，共同來(lái)源于證券行業(yè)的深刻而重大的變革。

證券時(shí)報(bào)

　　8號(hào)文催出債券牛市 債券型私募欲出售部分資產(chǎn)

　　“我們年初買入了大量5年期AA債券，沒(méi)想到銀監(jiān)會(huì)3月底下發(fā)了銀行理財(cái)新規(guī)，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)真是大好事。”北京鵬揚(yáng)投資管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)類?ài)斌告訴證券時(shí)報(bào)記者，言語(yǔ)間難掩愉悅之情。

　　不過(guò)，他也坦言，可能會(huì)趁這波行情將不太看好的債券資產(chǎn)全部出售，“今年債市可能難以維持去年以來(lái)的牛市”。

　　8號(hào)文出臺(tái)，加之3月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)弱于預(yù)期、通脹擔(dān)憂減退，3月下旬以來(lái)債市全局開(kāi)始反彈，扭轉(zhuǎn)了春節(jié)后的市場(chǎng)頹勢(shì)。

　　重大工程項(xiàng)目有望惠及上市公司

　　今年以來(lái)，國(guó)家及地方政府延續(xù)去年下半年加快固定資產(chǎn)投資步伐的政策。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)家發(fā)改委今年一季度累計(jì)批復(fù)16個(gè)投資項(xiàng)目，其中涉及天然氣、水電站和煤礦建設(shè)的能源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目9個(gè)，以及新建機(jī)場(chǎng)、河流治理、海外油氣投資等項(xiàng)目。

　　今年3月，國(guó)務(wù)院批復(fù)了黃河、淮河、海河、珠江、松花江以及太湖流域綜合規(guī)劃。至此，包括長(zhǎng)江、遼河流域在內(nèi)的七大江河流域綜合規(guī)劃全部得到國(guó)務(wù)院批復(fù)。在今年的批復(fù)項(xiàng)目中，國(guó)家發(fā)改委更側(cè)重于江河治理項(xiàng)目。同時(shí)，還有兩個(gè)水電站建設(shè)項(xiàng)目獲批。

　　有券商分析人士認(rèn)為，江河流域綜合規(guī)劃出臺(tái)，意在繼續(xù)加大農(nóng)田水利建設(shè)力度，為“三農(nóng)”工作提供更加有利的支撐，部分設(shè)計(jì)節(jié)水農(nóng)業(yè)的上市公司有望受益。

　　人民幣對(duì)澳元今起直接交易

　　中國(guó)外匯交易中心昨日公告，經(jīng)中國(guó)人民銀行授權(quán)，自2013年4月10日起，銀行間外匯市場(chǎng)完善人民幣對(duì)澳大利亞元的交易方式，發(fā)展人民幣對(duì)澳大利亞元直接交易。

　　公告稱，此舉是為促進(jìn)中國(guó)與澳大利亞之間的雙邊貿(mào)易和投資，便利人民幣和澳大利亞元在貿(mào)易投資結(jié)算中的使用，滿足經(jīng)濟(jì)主體降低匯兌成本的需要。