高頓網校小編在11月10日為您整理了一則財經熱點的文章：滬港通能否讓A股會牛起來？——易熱點
　　瑞銀證券研究部副主管首席策略分析師陳李表示，當前投資者可能都低估了滬港通的能量。未來新增資金可能會布局一些相對的中大盤的股票，市場風格轉換值得期待。
　　6124點之所以讓我們刻骨銘心，是因為他離我們并不遙遠，行情足夠波瀾壯闊，人民足夠瘋狂，那是中國股市有史以來*5的一次牛市，對于已經日漸凋零的A股投資者來說，如果07年牛市能重演，恐怕是誰都不能拒絕的誘惑，但與成熟市場相比，中國證券市場深層次的機制性障礙仍不少，6124點就像是A股的珠穆朗瑪峰，要想成功翻越，挑戰(zhàn)還很多很多。
　　滬港通將A股推向全球資本市場 成重要變量
　　“10月是個敏感時間窗口，三季度宏觀經濟數(shù)據可能不太好，但穩(wěn)增長政策應會出手。對股市而言，滬港通開啟是重要變量。”北京一家私募基金的投資經理王先生坦言。
　　7月中旬以來A股持續(xù)走強，滬港通是不可忽略的重要推動因素。對搶先布局者而言，在海外資金入場前買入是個巨大套利機會。而布局者穩(wěn)賺“外快”的預期能否順利實現(xiàn)？但無論如何，“滬港通其實不是一個結果，而是一個開始。它把A股慢慢推向全球資本市場。”瑞銀證券中國證券研究副主管兼首席策略分析師陳李說。
　　滬港通資本開放4大方向 機構寄望數(shù)萬億外資流入
　　“滬港通是中國資本開放的嘗試，如果滬港通運行順利平穩(wěn)，中國資本項目才會進行下一步開放。”10月10日，一位接近港交所人士透露。
　　滬港通的實施將在中長期改變A股市場的游戲規(guī)則。隨著資本市場對外開放程度的提高，機構投資者比重的提升，機構的研究能力將會得到真正價值體現(xiàn)。深一步看，隨著A股市場和海外市場直接互聯(lián)互通，加上后續(xù)的IPO注冊制以及監(jiān)管制度的完善，高分紅、穩(wěn)定增長的大盤價值股估值將有所恢復，小盤垃圾股將遭遇趨勢性的擠泡沫。
　　滬港通開通帶給A股的不止是資金
　　滬港通放開融資融券，其對A股市場帶來的影響只是其中的一個方面。縱觀整個滬港通的推出，將會給A股市場帶來更大的積極影響。其一，滬港通的開閘，使得A股市場與港股市場互聯(lián)互通，讓港股市場的資金得以流入A股，引入活水使得A股行情得到了新增資金的支持。其二，有助于樹立投資者價值投資的理念。
　　滬港通：顛覆的不僅僅是股價 或倒逼A股走向成熟
　　“滬港通”絕不僅僅只是帶來了A、H股之間投資套利的機會，并且還蘊含著中央政府“以開放促改革”的良苦用心，面對還有“兩個月”保護期的倒逼，A股市場將不得不在一系列制度、產品改革創(chuàng)新上加快進度拼命追趕，否則一旦打開大門，僅憑目前這點拿不出手的家當，恐怕不僅很難實質性吸引海外資金進場，連如何有效留住既有的存量資金都是一個大問題。
　　此次即將在十月份成行的“滬港通”，一方面是A股市場當前的估值，在經歷了六年的熊市之后，相對H股來說具備一定的“合理性”，而股指期貨、融資融券、國債期貨等部分制度、產品創(chuàng)新的推出，也使得A股頗具“國際元素”，與港股的對接更加順暢，不至于引起太大的行情波動，另一方面，經過與“熱錢”多年的博弈，外管局的戰(zhàn)斗經驗與控制能力都得到了加強，由QDII與QFII的“雙Q”政策也將由審批轉為備案制，A股敞開胸懷擁抱國際資本的環(huán)境與條件已經成熟。
　　【觀點PK：滬港通能否讓A股牛起來】
　　滬港通給A股帶來幾多利好 是否是牛市契機
　　滬港通的推出不僅對資本市場構成極大的刺激，而且還會對國家戰(zhàn)略布局產生深遠影響。事實上，滬港通最直接的好處就是使得同時在境內和香港上市的股票估值趨于一致。長期來看，上述568只個股中經營得當、盈利穩(wěn)定的股票，都將成為未來新增資金布局的目標。伴隨著滬港通臨近的東風，A股市場一掃多年頹靡。自7月22日行情啟動起，滬指一度重返2200點之上，短短兩周交易時間，指數(shù)*5漲幅達8%以上。
　　去年以來，上證指數(shù)一直在2000點附近苦苦掙扎。在七年熊市的大背景下，中小投資者的信心降至冰點。此時滬港通的推出，無疑成為刺激A股的助推力，因為它打通了一條國際資本通往A股市場的關鍵道路。7月下旬以來出現(xiàn)的這波反彈，令不少股民開始幻想牛市的到來。諸多機構共同唱響“牛市論”，認為A股市場目前正處于10年慢牛中的“牛市*9浪”。但筆者認為，市場不可能因有了滬港通就形成一波大行情。牛市的到來還需要很多條件，滬港通只是一個因素，畢竟它同時引導了資金的流入與流出。[詳細]
　　【正方】 滬港通或掀A股新一輪牛市 三大指標篩選投資標的
　　“滬港通”將在今年10月份啟動，中國滬港兩地股市也提前出現(xiàn)一輪強勁上漲行情。中國經濟網記者注意到，近日，受“滬港通”啟動的利好驅動下，外資的涌入已經刺激香港與滬、深兩市交易所股票成交量放大。
　　高盛分析師在*7報告中指出，“滬港通”將把大陸和香港股市連為一體，造就全球第二大市值的股票市場，向全球投資者開放A股市場。高盛相信這對于全球投資者而言將意味著“空前機遇”。
　　海通國際證券集團高頓投資策略部董事潘鐵珊認為，雖有QFII、RQFII等渠道，A股依然是一個相對封閉的環(huán)境，“滬港通”把A股同全球市場打通，而總體上，國際資金還是對A股非?？春谩Ｗ罱簧賀QFII額度頻頻告罄，就是因為“滬港通”。
　　國泰君安分析報告認為，“滬港通”將成為資金回流的絕佳通道，帶來大規(guī)模的增量資金，進一步推動當前反彈的展開。目前，A股基本面已經完全具備估值重構的條件，而被低估的大盤藍籌將*8受益。
　　東亞銀行財富管理處總監(jiān)陳柏軒在接受媒體采訪時也表示，“滬港通”開閘，對于A股制度改革將帶來深刻影響，A股市場的投資者結構將發(fā)生改變，藍籌股的市場活躍度有望大大增加。
　　對于中國A股投資者而言，“滬港通”也提供了通過港股市場分散投資的機會。那么，內地投資者如何選擇港股交易？中國經濟網記者了解到，需關注深度折價的A/H股、高股息率資產以及滬港兩地的一些稀缺性標的三大板塊。
　　首先，深度折價的A/H兩地上市股或將受益。同一只股票在香港和上海的兩個價格的時代將成為歷史。滬港通的推出或將抹平中港兩地股票的差價，深度折價的A/H股有望獲得重新估值的機會。
　　其次，高股息率資產或將受到海外資金的青睞。海外資金成本較低，國內“類債券”的高息率資產對他們而言更具吸引力。銀行、交通、能源等行業(yè)的大盤藍籌股股息率較高，或將滿足海外資金的配置需求。
　　其三，滬港兩市的一些稀缺性標的的估值水平有望得到系統(tǒng)性提升。比如，A股中的軍工、中藥、白酒等相對獨特的行業(yè)，港股中的TMT、新能源等行業(yè)的龍頭公司將更受投資者歡迎。
　　德銀：中國股市還將漲約10% 滬港通是大利好
　　相比發(fā)達國家股市，德意志銀行(Deutsche Bank)目前更看好亞洲股市。德銀分析師預計日本股市今年還將有21%的上漲空間，中國股市(MSCI中國指數(shù))還將有11%的上漲空間。除了改革所帶來的利好，與高盛(Goldman Sachs)一樣，德銀對“滬港通”也寄予厚望，認為可以提升兩地流動性，而且為MSCI最終將A股納入指數(shù)打下基礎。
　　“滬港通”預計將在今年10月份啟動，開通之后國際投資者將可以購買A股、大陸投資者可以購買港股，此外同時在A股和H股上市的公司股價價差將會收窄。
　　根據德意志銀行的分析，“滬港通”將增加滬港兩地股市的流動性，因為A股投資者偏愛小盤股，而港股有很多估值較低的小盤股機會，相反，港股投資者偏愛大盤股，A股中的低估值藍籌將會受到歡迎。另外，“滬港通”的啟動可能會讓MSCI重新考慮是否將A股納入其指數(shù)之中。
　　【反方】葉檀：A股牛市非單靠滬港通
　　滬港通以決絕的態(tài)度走向市場，無論甚么事件，都不可能實質上阻礙滬港通的步伐。十月十七日中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會共同簽署了《滬港通項目下中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會加強監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》。至此，內地與香港關于滬港通跨境監(jiān)管合作制度安排已完成。
　　滬港通與人民幣國際化、證券市場國際化相關，國際化是中國金融改革的方向，滬港通、深港通是其中重要步驟，目前滬港通未必能夠推高滬綜指。
　　全球經濟動蕩，歐美股市雪崩，全球經濟增速放緩警鐘再次敲響。十?一黃金周期間，美股標普500指數(shù)和納指全周分別下挫3.1%和4.5%，雙雙創(chuàng)下一二年五月以來*5單周跌幅。德國DAX指數(shù)十?一黃金周全周跌幅達4.4%；法國CAC指數(shù)全周跌4.9%。
　　與內地市場相對封閉不同，香港市場深受國際市場影響，恒指來回震蕩。未來隨著美元價格上升、利率上升，全球主要股市基本處于下行區(qū)間，通過滬港通打開一道閘門，對內地信心剛開始有所提升的市場未必有利。
　　滬港通開通以后，投資者購買的對象受到限制，以傳統(tǒng)大型制造企業(yè)、金融機構為主，傳統(tǒng)行業(yè)轉型艱難，好不容易通過滬港通恢復了一些信心，再加上并購重組、國企混改等概念炒作，股價維持穩(wěn)定。但滬港通宣揚至今，市場已經基本消化了利好，開通后見光死的機率很高。
　　申萬桂浩明：滬港通推動股市大漲是誤解
　　滬港通開啟在即，市場各方對此充滿了期許。那么，它究竟會給滬深股市的投資者帶來什么呢？有人說會帶來大量外資進場，從而推動股市大漲。其實，這是對滬港通的一種誤解，或者說只是一廂情愿。筆者以為，滬港通最本質的意義在于通過兩地證券交易所的互聯(lián)互通，實現(xiàn)內地資本市場的進一步對外開放。不僅讓境外資金能夠方便地進來，境內資金也能夠順利走出去，以此來加大相互投資的強度，促進內地證券市場的成熟與繁榮。
　　指望滬港通一開閘股市行情就大漲的人士，屆時可能會比較失望，因為開通滬港通的短期正面效應已在過去這半年的行情中較為充分地體現(xiàn)了出來，所以市場很可能會非常平靜地迎接滬港通的正式開啟。然而，滬港通這步棋的長期效應，將會在今后逐漸得到顯現(xiàn)，其價值并不局限于引入海外資金，推動股價上漲，而在于在進一步活躍市場的同時，加速其成熟與繁榮。對于這樣的前景，投資者完全可以充滿期待。
　　【思考：A股是否已經做好長期牛市準備】
　　“牛市”投資 長跑更應注重長期思維
　　投資是場長跑，這句名言投資者都知道，但在迅速獲利的財富故事面前，很多投資者都選擇性遺忘了長期投資的重要性。近來上證指數(shù)再度站到2300點以上，不少市場人士驚呼“牛市來了”，分析人士開始羅列各類股市上漲的證據，樂觀的人已經將目標上調到5000點甚至更高，不少投資者也開始考慮是否入市。
　　然而牛市的影子并不表示一定帶來收益，在自2007年6124歷史高點以來的7年里，幾乎每年上證指數(shù)都會一度發(fā)力，上演一把“牛市來了”的戲碼。以2013年初的市場表現(xiàn)為例，上證指數(shù)在不到3個月的時間里猛漲近500點，不少個股甚至走出翻番行情。面對突如其來的“財富效應”，不少投資者也十分心動。但高點過后，往往是又一輪調整的到來，而這其中當初“盲目冒進”的投資者很多都會蒙受損失。
　　就算是A股歷史上最激動人心的大牛市，帶給投資者的也不都是成功的喜悅。2006年到2007年，上證指數(shù)從1000點附近漲到*66124點，翻倍甚至幾倍的股票標的也層出不窮，各類投資者都從中分享了極大的財富收益。但“其勃也興焉，其衰也乎焉”，到2008年10月，上證指數(shù)又重新跌回1700多點，在至今的7年間，上證指數(shù)依然沒有能恢復當年的上漲。而在這其中，又有多少投資者收到牛市號角的鼓勵，投入大半身家最終卻大虧特虧。
　　中國股市大慢牛行情的啟動路徑
　　可以預期，趨勢性向下的利率、日趨活躍而花樣層出不窮的兼并收購、中國版積極股東主義的出現(xiàn)、新一輪國企分拆上市、上市公司市值量級的躍升、產業(yè)內大整合，將可能成為啟動中國股市慢牛的積極因素。中國資本市場將從邊緣化的處境中逐漸復蘇，慢慢回到金融系統(tǒng)的中心位置。當前，中國股市正處于從慢熊轉向慢牛的關鍵時點，這是一次具有決定性意義的大慢牛行情，每一個中國資本市場的參與者、管理者都應當思考如何讓這次歷史性機遇走好走穩(wěn)。
　　我們面臨兩個問題：一是如何吸收美國模式的長處，及時進行結構再造，使國民能夠分享慢牛市值增長帶來的好處；二是如何防止美國模式的壞處，避免公司管理層為了股價高漲而弄虛作假，鼓吹出泡沫。不解決這個問題，中國股市即使走出了精彩的大慢牛，仍然不能解決中國老齡化帶來的社會問題。
　　我們的前方是一個偉大的時代，中國未來20年的發(fā)展將再現(xiàn)美國上世紀八九十年代全球化的歷程。當前，中國股市正處于從慢熊轉向慢牛的關鍵時點，這是一次具有決定性意義的大慢牛行情，每一個中國資本市場的參與者、管理者都應當思考如何讓這次歷史性機遇走好走穩(wěn)。
　　本文來源：網易財經

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