以下為高頓網(wǎng)校小編在2014年12月11日為大家編寫(xiě)的*7財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)——期市普漲行情是由寬松預(yù)期催生的　　11月CPI、PPI環(huán)比雙降
　　低迷的物價(jià)數(shù)據(jù)再次強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)政策寬松的預(yù)期，昨日，國(guó)內(nèi)期市迎來(lái)了難得的普漲行情，其中白銀、白糖、纖維板等品種先后漲停，菜粕期貨盤中一度漲停，滬金主力合約大漲超過(guò)3%，豆粕、瀝青、雞蛋期貨主力合約漲幅均超過(guò)2%。分析人士認(rèn)為，由于11月CPI、PPI數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)央行加碼寬松的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，從心理層面推升了國(guó)內(nèi)商品價(jià)格。
　　物價(jià)低位運(yùn)行
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)1.4%，創(chuàng)下5年來(lái)新低，且連續(xù)1年低于3%的通脹目標(biāo)；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.7%，環(huán)比下降0.5%，同比、環(huán)比降幅分別較上月擴(kuò)大0.5和0.1個(gè)百分點(diǎn)，且同比已連續(xù)33個(gè)月處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。
　　“11月CPI環(huán)比有所下降，同比漲幅略有回落，主要是受天氣、季節(jié)和國(guó)際因素的影響。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析說(shuō)，隨著氣溫逐漸走低，預(yù)計(jì)12月CPI環(huán)比繼續(xù)下降的可能性不大。同期，PPI環(huán)比繼續(xù)下降主要是受國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌的影響。
　　宏源期貨分析師郭志紅表示，國(guó)際因素對(duì)11月CPI、PPI的影響最為明顯，“美元走強(qiáng)及國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)下行，傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)CPI、PPI的分類項(xiàng)目中，使得11月國(guó)內(nèi)消費(fèi)品和工業(yè)品價(jià)格維持低位”。
　　今年8月以來(lái)CPI同比漲幅持續(xù)低于2%，加大了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策寬松的預(yù)期。一德研究院分析師寇寧認(rèn)為，物價(jià)的持續(xù)回落抑制了國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)增長(zhǎng)，需要借助政策來(lái)緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。
　　“寬松”仍有空間
　　11月22日，中國(guó)人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。11月低迷的物價(jià)數(shù)據(jù)讓市場(chǎng)對(duì)貨幣政策進(jìn)一步寬松充滿期待。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家范劍平認(rèn)為，CPI漲幅持續(xù)走低，PPI降幅繼續(xù)擴(kuò)大，表明國(guó)內(nèi)總需求仍然疲弱，在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行的背景下，降準(zhǔn)、降息仍有空間。
　　“11月的CPI數(shù)據(jù)表明目前生活消費(fèi)品供給充足，需求略有不足；PPI數(shù)據(jù)說(shuō)明工業(yè)領(lǐng)域依舊低迷，這個(gè)局面很難扭轉(zhuǎn)。”海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，降準(zhǔn)、降息仍有一定的空間，但時(shí)間點(diǎn)不會(huì)很早，因?yàn)檠胄袆倓偨迪ⅲ?ldquo;不過(guò)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，實(shí)際效果并不好”。
　　中金公司分析稱，總需求弱拖累CPI下行，并使PPI降幅繼續(xù)擴(kuò)大。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)通縮預(yù)期有所抬頭，將提升實(shí)際利率水平，進(jìn)一步壓制總需求，因而逆周期的貨幣政策放松非常必要。
　　在國(guó)元期貨研究發(fā)展中心經(jīng)理姜興春看來(lái)，由于CPI持續(xù)低位運(yùn)行，通脹預(yù)期不大，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)季節(jié)性反彈機(jī)會(huì)，后市白糖、豆類有望出現(xiàn)“暖冬”行情；而PPI持續(xù)處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，特別是近期原油價(jià)格還在下跌，預(yù)計(jì)能源化工板塊以弱勢(shì)下跌為主。
　　另有分析人士指出，貨幣寬松預(yù)期有望助推股市繼續(xù)走強(qiáng)，但對(duì)大宗商品價(jià)格的利多作用有限。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，部分工業(yè)品產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象仍舊嚴(yán)峻，大宗商品價(jià)格能否走出低迷還要看中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議如何“定調(diào)”。（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）