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皮海洲認為“強制分紅”政策松動不得
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來源：網(wǎng)易財經(jīng) 發(fā)布時間：2015-02-27 09:29 責(zé)編：barca
網(wǎng)友們，有在這里路過“業(yè)界評論”頻道的嗎？那就千萬別錯過高頓網(wǎng)校每天更新的新聞哦。下面是2月27日禮拜五精挑細選出來的一篇業(yè)界評論——皮海洲認為“強制分紅”政策松動不得
在日前由證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部等多家單位共同舉辦的“上市公司投資者保護論壇”上，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新表示，現(xiàn)金分紅是投資者回報的重要渠道，但也不是*10的渠道。針對市場爭議頗多的強制分紅或半強制分紅政策，趙立新稱，強制的、半強制性的現(xiàn)金分紅政策有待改進。此舉被認為是“強制分紅”政策松動的一個信號。
在日前由證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部等多家單位共同舉辦的“上市公司投資者保護論壇”上，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新表示，現(xiàn)金分紅是投資者回報的重要渠道，但也不是*10的渠道。針對市場爭議頗多的強制分紅或半強制分紅政策，趙立新稱，強制的、半強制性的現(xiàn)金分紅政策有待改進。此舉被認為是“強制分紅”政策松動的一個信號。
應(yīng)該說，目前的現(xiàn)金分紅制度確實存在不完善的地方，對現(xiàn)金分紅制度做進一步的改革很有必要。但改革的方向應(yīng)該是進一步重視現(xiàn)金分紅，而不是相反，這其中就包括“強制分紅”的政策。
實際上，“強制分紅”在當(dāng)前A股市場是有名無實。雖然管理層推出“強制分紅”政策試圖增加上市公司給予投資者的投資回報。但由于多方面的原因，“強制分紅”政策并沒有得到很好的落實。比如，A股市場的投機性，使得投資者并不鐘情現(xiàn)金分紅；又如，不合理的紅利稅征收，使得上市公司分紅越多，投資者損失越大；再如，上市公司回報意識差，并不愿意進行現(xiàn)金分紅，而更愿意玩送轉(zhuǎn)股游戲等。正因如此，A股市場并沒有真正意義上的“強制分紅”，分或者不分，分多或者分少最終都還是上市公司說了算。
也正是基于這種現(xiàn)狀，目前上市公司現(xiàn)金分紅事宜可以說是做得并不能令人滿意的。因此，在這種情況下，管理層要進一步重視現(xiàn)金分紅，而不是對現(xiàn)金分紅政策予以松動。因為這種松動，只會給市場帶來更多的不利影響。
比如，對現(xiàn)金分紅政策的松動，更加不利于增強上市公司回報投資者的意識，只會讓上市公司更加淡薄股東意識。又如，對現(xiàn)金分紅政策的松動，或者說允許上市公司不分紅，甚至不分紅有理，這會助漲上市公司弄虛作假的做法。因為在不分紅的情況下，上市公司的利潤更容易做假。更何況，上市公司如果不進行現(xiàn)金分紅的話，那股市就真的成了圈錢市：只重視融資而不重視分紅。
當(dāng)然，目前上市公司現(xiàn)金分紅制度確實有待優(yōu)化完善。比如：首先應(yīng)該取消紅利稅，不能讓投資者因為分紅而蒙受損失，這是目前現(xiàn)金分紅制度體系中最不合理的地方。其次把現(xiàn)金分紅與高管薪酬的增長結(jié)合起來，高管薪酬增長的幅度不能超過現(xiàn)金分紅增長的幅度。其三，把現(xiàn)金分紅與融資金額結(jié)合起來。比如規(guī)定融資金額不超過分紅金額的兩倍或三倍。其四，把現(xiàn)金分紅與IPO價格結(jié)合起來，規(guī)定按IPO價格計算的回報率不低于同期銀行存款利率。
總之，只有形成一種重視現(xiàn)金分紅、重視回報投資者的股市文化，中國股市才能向健康發(fā)展的道路邁進。否則，股市只能是在投機炒作的路上越走越遠，在圈錢市的泥潭里越陷越深。
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