告別了熔斷之后的A股，并未能迅速扭轉(zhuǎn)低迷之態(tài)。相反，自1月4日至1月8日，滬深兩融余額已經(jīng)“五連降”，足見(jiàn)市場(chǎng)熱情之持續(xù)降低。
熔斷機(jī)制暫停后的反彈，在經(jīng)過(guò)短短一個(gè)周末之后，戛然而止。
1月11日，市場(chǎng)再度迎來(lái)意外暴跌，上證綜指大跌5.33%勉強(qiáng)守住3000點(diǎn)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌6.21%和6.34%，A股三大主要指數(shù)全面淪陷。
對(duì)于市場(chǎng)近期的劇烈調(diào)整，市場(chǎng)各方觀(guān)點(diǎn)普遍趨同，對(duì)匯率和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)成為近期A股調(diào)整的最主要原因。
而對(duì)于接下來(lái)的操作，多家機(jī)構(gòu)提醒，在弱市場(chǎng)環(huán)境下，應(yīng)該等待相關(guān)市場(chǎng)信號(hào)更為明朗之后再做抉擇。
匯率市場(chǎng)波動(dòng)再度引爆A股
告別了熔斷之后的A股，并未能迅速扭轉(zhuǎn)低迷之態(tài)。相反，自1月4日至1月8日，滬深兩融余額已經(jīng)“五連降”，足見(jiàn)市場(chǎng)熱情之持續(xù)降低。而1月11日市場(chǎng)的暴跌，對(duì)于情緒尚未恢復(fù)的投資者而言，更造成了進(jìn)一步的沖擊。
“現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境太不穩(wěn)定，完全不敢加倉(cāng)”，深圳一家私募基金負(fù)責(zé)人朱平（化名）向記者談道，“一方面，外匯市場(chǎng)的問(wèn)題一直存在，人民幣對(duì)美元的貶值在持續(xù)，而且上次美聯(lián)儲(chǔ)加息的同時(shí)還進(jìn)行了一些公開(kāi)市場(chǎng)的操作，收縮市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量，變相地造成美金減少的局面，加大整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)美元需求的提升；另一方面，國(guó)內(nèi)政策變化性太大，政策是由人做決定的，這就要求我們?nèi)ゴθ说男睦恚@種心理還是多變的，無(wú)法判斷風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的情況下進(jìn)行大倉(cāng)位的操作，就是賭博。就如熔斷推出幾天發(fā)生的情況，就極大地影響了投資者的信心。”
朱平透露稱(chēng)，目前市場(chǎng)上有部分基金產(chǎn)品，正在主動(dòng)建議客戶(hù)贖回。朱平談道，“這種情況反映了幾個(gè)信息：一是他們之前處于空倉(cāng)的狀態(tài)，不希望客戶(hù)的資金躺在這上面，與其如此，不如現(xiàn)金分紅或者直接贖回，因?yàn)檫@筆錢(qián)也不打算再投向二級(jí)市場(chǎng)；二是從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)來(lái)考慮，現(xiàn)在什么都不好做，大面積的人民幣貶值的現(xiàn)實(shí)，會(huì)影響到各行各業(yè)，對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，會(huì)有從股市回籠現(xiàn)金的需求，再往下是把人民幣變成美金，變成外匯等，所以2016年真正是非常困難的一年，二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)不大，股權(quán)投資將更有機(jī)會(huì)。”
確實(shí)，擔(dān)憂(yōu)未能消除之際，大家普遍謹(jǐn)慎，在1月11日的多空博弈中，多方幾乎完全“繳械投降”，幾無(wú)抄底舉動(dòng)。九泰基金有關(guān)人士分析稱(chēng)，“11號(hào)的超預(yù)期大幅下跌反映了市場(chǎng)情緒和預(yù)期仍處于極度悲觀(guān)和脆弱的狀態(tài)，這種悲觀(guān)和脆弱既來(lái)自基本面層面缺乏亮點(diǎn)、政策層面的憂(yōu)慮尚未完全消除，也來(lái)自對(duì)人民幣繼續(xù)貶值及外圍市場(chǎng)沖擊的擔(dān)憂(yōu)。”
深圳一家公募基金公司股票投資經(jīng)理陳明（化名）也認(rèn)為，“年初以來(lái)的這波調(diào)整肯定是超出大家預(yù)期的，主要觸發(fā)因素是人民幣的大幅貶值。熔斷并不是首犯，1月4日當(dāng)天熔斷其實(shí)是大跌的替罪羊，后面幾天的情況來(lái)看，熔斷確實(shí)引發(fā)了磁吸效應(yīng)，起到了助跌的副作用，但主要原因還是在匯率上。此外，包括微信這種傳播渠道也使大家的行動(dòng)產(chǎn)生一致性，情緒特別容易受引導(dǎo)，可能只要有一人說(shuō)3000點(diǎn)以下才是底，大家就都不敢進(jìn)場(chǎng)了。”
此外，有基金公司表示，近期市場(chǎng)上一些極負(fù)盛名的賣(mài)方大佬的“多翻空”對(duì)投資者情緒亦有影響。
機(jī)構(gòu)建議待市場(chǎng)信號(hào)明確再?zèng)Q斷
對(duì)于接下來(lái)的操作，機(jī)構(gòu)普遍建議，先待市場(chǎng)穩(wěn)定后再做決定。
有私募人士分析稱(chēng)，“今年以來(lái)短短幾天創(chuàng)業(yè)板就跌了20%多，大家可能覺(jué)得跌得多，但要知道2015年它漲了80%多，所以調(diào)整不是沒(méi)有原因的，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板都還沒(méi)到穩(wěn)的時(shí)候。”
陳明也談道，“經(jīng)過(guò)這一輪下跌，我們看到很多公司都跌出了價(jià)值，是可以買(mǎi)入的，但是否要在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)逆情緒而行，我覺(jué)得是需要考慮的?，F(xiàn)在市場(chǎng)更多的是情緒的博弈，而目前我們還沒(méi)有看到能夠令市場(chǎng)情緒出現(xiàn)極大扭轉(zhuǎn)的政策或者其它因素出現(xiàn)。”
上述九泰基金相關(guān)人士亦認(rèn)為，應(yīng)等待市場(chǎng)信號(hào)明確再做選擇。“短期內(nèi)貨幣政策陷入兩難境地，大宗交易減持這一缺口的后續(xù)政策走向及市場(chǎng)影響有待進(jìn)一步觀(guān)察，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)走強(qiáng)強(qiáng)化了市場(chǎng)關(guān)于聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的預(yù)期，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者預(yù)期明顯轉(zhuǎn)弱，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍較為明顯。從外匯市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，1月11日央行對(duì)匯市進(jìn)行了干預(yù)，離岸人民幣流動(dòng)性也因套利活動(dòng)而大幅收緊，無(wú)疑后續(xù)匯市的進(jìn)一步走向?qū)τ谑袌?chǎng)將繼續(xù)發(fā)揮著明顯的影響，一旦匯率繼續(xù)走弱，市場(chǎng)的憂(yōu)慮可能會(huì)繼續(xù)放大，而若匯率趨穩(wěn)，市場(chǎng)也需要一段時(shí)間來(lái)恢復(fù)動(dòng)能和信心。”
值得提醒的是，目前上證指數(shù)正處在3000點(diǎn)邊緣，一旦被攻破有可能引發(fā)市場(chǎng)進(jìn)一步恐慌。對(duì)于選擇抄底的投資者而言，應(yīng)注意倉(cāng)位的靈活性把控。