欣泰電氣造假事件已卷起一場資本監(jiān)管收緊和輿論的風(fēng)暴。
因被證監(jiān)會立案調(diào)查以及涉嫌財務(wù)造假，欣泰電氣被市場認(rèn)為退市的風(fēng)險極高。而如若最終被認(rèn)定，其將成為因欺詐發(fā)行被退市的*9只股票。在此次事件中涉及的全數(shù)中介機(jī)構(gòu)也將遭到嚴(yán)懲。
無論欣泰電氣是否將成為因欺詐發(fā)行退市的首只股票，監(jiān)管部門對欺詐上市等重大違法行為的監(jiān)管收緊已迫在眉睫，多家問題重重的上市公司徘徊于被退市的邊緣。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，前有萬福生科與海聯(lián)訊，后有欣泰電氣，新股發(fā)行已成各方利益的膠著點(diǎn)，在監(jiān)管不到位的情況下亂象迭出是必然的。欣泰電氣東窗事發(fā)已給資本市場敲響了一記警鐘，市場監(jiān)督機(jī)制和緩沖機(jī)制在資本各方聯(lián)合起來通過IPO進(jìn)行變現(xiàn)的意愿面前顯得較為脆弱，欲遏制這股逆流，監(jiān)管方應(yīng)祭出雷霆重手。
多重問題暴露陽光下
在“遼寧省誠信示范企業(yè)”公司光環(huán)的背后，欣泰電氣造假事件浮出水面，暴露在陽光之下。
長達(dá)近一年的立案調(diào)查之后，欣泰電氣欺詐上市被坐實(shí)，東窗事發(fā)，給資本市場敲響一記警鐘。
日前，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸通報稱，證監(jiān)會于日前完成對欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案的調(diào)查工作，依法向欣泰電氣及相關(guān)責(zé)任人出具了《行政處罰和市場禁入事先告知書》。初步認(rèn)定，欣泰電氣在申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市時存在欺詐發(fā)行行為，上市后披露的定期報告存在虛假記載和重大遺漏，證監(jiān)會擬依法作出行政處罰和市場禁入措施。
在過去的兩個月間，監(jiān)管部門多次發(fā)起對欣泰電氣IPO業(yè)務(wù)中介機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。
早在今年4月份，證監(jiān)會就專門部署了對欣泰電氣審計機(jī)構(gòu)北京興華會計師事務(wù)所有限公司（簡稱“北京興華所”）的立案調(diào)查；4月21日，證監(jiān)會對欣泰電氣申請首次公開發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)興業(yè)證券啟動初步調(diào)查程序，并已根據(jù)調(diào)查掌握的情況轉(zhuǎn)入正式立案調(diào)查；同時，對欣泰電氣IPO的法律服務(wù)機(jī)構(gòu)北京市東易律師事務(wù)所正式啟動立案調(diào)查的行政執(zhí)法程序。實(shí)際，北京興華所已有“前科”，今年5月份，其參與申報項(xiàng)目的新三板掛牌公司參仙源就因虛增利潤而被監(jiān)管部門作出處罰。
隨后，欣泰電氣IPO資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)遼寧元正資產(chǎn)評估有限公司，也出現(xiàn)在證監(jiān)會稽查部門宣布的正式啟動立案調(diào)查的行政執(zhí)法程序名單上。至此，參與欣泰電氣IPO的四家中介機(jī)構(gòu)均遭立案調(diào)查。
至此，在市場中造成重大影響的上市公司欺詐發(fā)行案中，出現(xiàn)過多家知名中介包括廣東明大律師事務(wù)所、深圳華鵬會計師事務(wù)所、南方證券、平安證券等。而按照監(jiān)管部門規(guī)定，一旦正式認(rèn)定欣泰電氣欺詐發(fā)行或中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，則處于正常審核狀態(tài)的中介機(jī)構(gòu)IPO保薦項(xiàng)目的上市進(jìn)程或?qū)艿接绊憽?/div>
中投顧問高級研究員賀在華表示：“欣泰電氣因虛假陳述行為受到證監(jiān)會行政處罰，其行為包括報送中國證監(jiān)會的IPO申請文件中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，以及上市后披露的定期報告中存在虛假記載和重大遺漏。這件事情對創(chuàng)業(yè)板造成了較大影響，對于中介機(jī)構(gòu)，未來應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對企業(yè)的調(diào)查。”
而如若最終認(rèn)定，欣泰電氣將可能成為因欺詐發(fā)行被退市的首只股票。早在2014年10月份，證監(jiān)會曾發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，并對重大違法公司實(shí)施強(qiáng)制退市制度作出規(guī)定。一旦欣泰電氣被強(qiáng)制退市，其將進(jìn)入A股市場因欺詐發(fā)行被退市的首批股票“名單”。
財經(jīng)觀察家葛甲則認(rèn)為：“欣泰電氣IPO造假案性質(zhì)極其惡劣，證監(jiān)會應(yīng)該對此案進(jìn)行嚴(yán)查，并對相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)做出嚴(yán)肅處理。前有萬福生科與海聯(lián)訊，后有欣泰電氣，新股發(fā)行已成各方利益的膠著點(diǎn)，在監(jiān)管不到位的情況下亂象迭出是必然的。欣泰電氣東窗事發(fā)已給資本市場敲響了一記警鐘，市場監(jiān)督機(jī)制和緩沖機(jī)制在資本各方聯(lián)合起來通過IPO進(jìn)行變現(xiàn)的意愿面前顯得較為脆弱，欲遏制這股逆流，監(jiān)管方應(yīng)祭出雷霆重手。”
專家建議在監(jiān)管上下重手
這不是欣泰電氣*9次違規(guī)，此前其就多次涉嫌財務(wù)造假。
自欣泰電氣為上市做準(zhǔn)備之時，其就在多處埋下地雷。2011年，欣泰電氣收購遼寧欣泰股份有限公司66KV及以上油浸式變壓器業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，并申請上市，但由于其收購該項(xiàng)業(yè)務(wù)后收入出現(xiàn)大幅下降，遼寧欣泰股份出現(xiàn)經(jīng)營虧損，對公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，其*9次上會被否。
2012年7月3日欣泰電氣IPO成功過會。根據(jù)證監(jiān)會披露的欣泰電氣創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說明書，欣泰電氣發(fā)行2335萬股，發(fā)行后總股本9335萬股。當(dāng)時就有業(yè)內(nèi)人士指出，欣泰電氣在上市前的資產(chǎn)重組時，以偷梁換柱的資本運(yùn)作手法，將其母公司原始國資資產(chǎn)遼寧欣泰旗下的經(jīng)營資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市，從而制造一個父借子殼上市的“戲碼”，利用空手套白狼的手法多次侵吞國有資產(chǎn)。同時，更有相關(guān)人士直指，欣泰電氣涉嫌虛增利潤約為其報表顯示凈利潤的40%以上，且負(fù)債居高不下，涉嫌嚴(yán)重財務(wù)造假。
2015年7月14日，欣泰電氣收到中國證監(jiān)會立案調(diào)查通知，同年11月27日其自曝“家丑”承認(rèn)造假。從立案調(diào)查開始，欣泰電氣定期發(fā)布存在暫停上市風(fēng)險提示信息，但A股市場上，在被立案調(diào)查的上市公司中，處罰和譴責(zé)還是監(jiān)管部門對其違規(guī)行為進(jìn)行的最常見的處理方式。
2016年6月1日，欣泰電氣公告稱，涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案已由中國證監(jiān)會調(diào)查完畢。
監(jiān)管層披露，由于應(yīng)收賬款余額過大，為保欣泰電氣順利上市，于2011年12月份至2013年6月份，欣泰電氣通過外部借款，使用自有資金或偽造銀行單據(jù)的方式，在年末、半年末等會計期末沖減應(yīng)收款項(xiàng)，大部分在下一會計期初沖回，致使其在向中國證監(jiān)會報送的IPO申請文件中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。登陸創(chuàng)業(yè)板之后，欣泰電氣在2013年、2014年的年報中均有虛構(gòu)財務(wù)數(shù)據(jù)的行為，2014年年報中，還存重大遺漏問題。
賀在華認(rèn)為，財務(wù)造假一直屢禁不止，造成一現(xiàn)象的原因是市場監(jiān)管機(jī)制還不夠完善，企業(yè)鉆法律空子。“財務(wù)造假對資本市場有極大的負(fù)面影響，提高市場風(fēng)險。對于阻止此類行為的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)完善配套監(jiān)管措施，強(qiáng)化證券公司、會計師事務(wù)所及資產(chǎn)評估等中介機(jī)構(gòu)在重組上市過程中的責(zé)任，按‘勤勉盡責(zé)’的法定要求加大問責(zé)力度”。
反觀在國際資本市場，監(jiān)管部門對造假者的打擊可以說是“毀滅性”的，一旦發(fā)現(xiàn)上市公司存在造假行為，其處罰結(jié)果往往讓造假者對違規(guī)成本極為忌憚。
葛甲表示：“財務(wù)造假的背后意味著相關(guān)各方能獲取高額不法利益，但坑害的卻是投資者利益，以及資本市場的規(guī)則與秩序，造成投資者對資本市場失去信心。解決這個問題應(yīng)該先從監(jiān)管措施下手，嚴(yán)格落實(shí)退市制度，該退市的堅(jiān)決退市，該申請司法機(jī)關(guān)介入的絕不搞模棱兩可，唯有如此才能剎住這股歪風(fēng)。與此同時，立法的步伐不能停頓，在監(jiān)管上下重手為的是短期內(nèi)遏制財務(wù)造假勢頭，完善法律法規(guī)才能長治久安。”
本文來源：證券日報；作者：賈麗

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