一、期貨及相關(guān)衍生品
1.期貨
期貨是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標的可交易的標準化合約。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。
期貨合約包括商品期貨合約、金融期貨合約及其他期貨合約。
2.遠期
遠期，也稱為遠期合同或遠期合約。遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種標的資產(chǎn)的合約。常見的遠期交易包括商品遠期交易、遠期利率協(xié)議(FRA)、外匯遠期交易、無本金交割外匯遠期交易(NDF)以及遠期股票合約等。
3.互換
互換是指兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。最常見也最重要的互換是利率互換和貨幣互換，此外還有商品互換、股權(quán)類互換、遠期互換等。
4.期權(quán)
期權(quán)是指買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的權(quán)利。按照標的資產(chǎn)劃分，常見的期權(quán)包括利率期權(quán)、外匯期權(quán)、股權(quán)類期權(quán)和商品期權(quán)等。
二、現(xiàn)代期貨市場的形成
(1)一般認為，期貨交易萌芽于歐洲，是在遠期交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。
(2)規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。1848年，82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上*9家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)。
(3)交易所成立之初，采用遠期合同交易的方式，特點是實買實賣。
(4)1865年，芝加哥交易所推出了標準化合約，同時實行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。
(5)1883年，成立了結(jié)算協(xié)會，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。
(6)1925年，專門從事結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算所——芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)應(yīng)運而生。
(7)標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。
【例1.1·單選題】現(xiàn)代意義上的期貨交易起源于()。[2015年5月真題]
A.美國紐約
B.美國芝加哥
C.英國倫敦
D.日本東京
【答案】B
【解析】規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。隨著交易規(guī)則和制度的不斷健全和完善，交易方式和市場形態(tài)發(fā)生了質(zhì)的飛躍。標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。
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