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　　*9節(jié) 標準財務比率與綜合系數(shù)分析
　　1.標準財務比率分析
　　在進行財務報表分析時，常常要計算各種財務比率，但在得出這些財務比率之后，在加以運用時，卻會產(chǎn)生無法判斷這些財務比率本身是偏高還是偏低的困難。如果將其與企業(yè)的過去水平比較，可以看出自身的變化，但無法知道在競爭中所處的地位。如果與同行業(yè)、同規(guī)模的其他企業(yè)進行比較，雖能看出與對方的差距，為發(fā)現(xiàn)問題、解決問題提供線索，但對方并非一定是好的，與之不同也未必不好。因此，進行財務比率分析必須選定一定的財務比率作為比較的標準，如標準流動比率、標準資產(chǎn)收益率等。有了標準財務比率，就可以將其作為評價企業(yè)財務比率優(yōu)劣的參照物，這比單獨進行比率分析更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況，揭示企業(yè)存在的問題。
　　標準財務比率是指特定國家、特定時期、特定行業(yè)的平均財務比率，如標準的流動比率、標準的資產(chǎn)負債率、標準的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。可以用來作為標準財務比率的通常是行業(yè)平均比率。它是根據(jù)同一行業(yè)中個別企業(yè)的財務與經(jīng)營資料，先綜合為一個整體，再據(jù)以求得的各項比率而得來的。
　　標準財務比率的確定有統(tǒng)計法和工業(yè)工程法兩種。統(tǒng)計法以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果作為標準。這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的，社會平均水平是反映標準狀態(tài)的，脫離了平均水平，就是脫離了正常的狀態(tài)。因此，如果企業(yè)的經(jīng)營狀況與平均水平不符，就意味著與正常狀態(tài)不符。工業(yè)工程法是以實際觀察和科學計算為基礎(chǔ)，推算出一個理想狀態(tài)作為評價標準。這種方法是以各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系，且這種比例關(guān)系是可以被認識為假定條件的。在實際操作中，經(jīng)常綜合使用上述兩種方法，互相補充，互相驗證。目前，標準財務比率的建立主要采用統(tǒng)計方法，工業(yè)程序法處于次要地位。
　　對于用作標準比率的行業(yè)平均財務比率，在使用時應注意以下問題：
　　首先，行業(yè)平均指標是根據(jù)部分企業(yè)抽樣調(diào)查來的，不一定能真實反映整個行業(yè)的實際情況。
　　其次，行業(yè)內(nèi)每個企業(yè)采用的會計方法不一定相同，每個企業(yè)的經(jīng)營狀況也可能存在較大差異，如有的企業(yè)存在大量債務，有的企業(yè)則債務很少。把這些各不相同的企業(yè)的指標值加在一起平均，會影響標準比率的權(quán)威性。因此，采用標準比率進行比較分析時，應根據(jù)實際情況對行業(yè)平均財務比率進行一定的修正，盡可能建立一個可比的基礎(chǔ)。
　　2.綜合系數(shù)分析
　　為了從總體上對企業(yè)的各種能力進行分析，可以設(shè)置一套財務比率，按重要性原則給定一個分值，即重要性系數(shù)，總和為1;然后將實際比率與標準比率比較，評出每項指標的得分;最后求出綜合系數(shù)，與重要性系數(shù)之和比較，從而評價企業(yè)綜合素質(zhì)。這一方法稱為綜合系數(shù)法。以下舉簡例說明綜合系數(shù)法的運用。
　　某公司選擇九項常用的財務比率并給定分值，連同該公司九項財務比率的標準值及實際值編成如表14 -1所示的財務比率綜合分析表。
 

 
　　表14 -1財務比率綜合分析表
　　運用綜合系數(shù)法編制綜合分析表的程序如下：
　?、俅_定分析的比率指標。通常應選擇能說明問題的重要指標。在每一類指標中，還應選擇有代表性的重要比率。例如償債能力、營運能力和贏利能力三類比率指標因反映財務狀況的側(cè)重點不同，故應分別從中選擇若干比率。例如本例在償債能力指標中便選擇了流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率三個比率。
　?、诟鶕?jù)各項比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)。各項比率指標的重要性系數(shù)之和應等于10對于重要性系數(shù)，企業(yè)應根據(jù)自身財務情況、經(jīng)營狀況及分析的目的等靈活確定。
　?、鄞_定各項比率的標準值和實際值。
　?、苡嬎愀黜椫笜藢嶋H值與標準值的比率。該比率稱為關(guān)系比率。關(guān)系比率的計算如表所示。
　?、萦嬎憔C合系數(shù)(各項比率的綜合系數(shù)=重要性系數(shù)×該指標的關(guān)系比率;綜合系數(shù)合計數(shù)=各項比率的綜合系數(shù)之和)。這一綜合系數(shù)合計可作為綜合評價企業(yè)財務狀況的依據(jù)。通常，綜合系數(shù)合計若為l或接近1，則表明該企業(yè)財務狀況基本符合標準要求，若與1有較大差距，則表明企業(yè)財務狀況不佳。
　　本例中，綜合系數(shù)合計數(shù)為0. 854 7，與1有較大差距，反映出該企業(yè)財務狀況存在一定問題。進一步觀察可發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)除流動比率、銷售利潤率及股東權(quán)益收益率的關(guān)系比率大于1外，其余關(guān)系比率均小于1，說明該企業(yè)在資產(chǎn)營運方面存在的問題是造成綜合系數(shù)合計與l有較大差距的主要原因。
　　采用綜合系數(shù)法可以綜合評價企業(yè)財務狀況，但應注意這一方法的有效性有賴于重要性系數(shù)和標準比率的準確確定。而這兩項因素在確定時往往帶有一定的主觀性。另外，有些企業(yè)個別財務比率會由于特殊原因發(fā)生異常，因此，報表分析人員應結(jié)合實際情況具體分析。