上市公司大股東向公司員工贈(zèng)送股票在A股市場(chǎng)甚為鮮見(jiàn)，如果是送出的股票價(jià)值十幾億元，那么可以說(shuō)聞所未聞，但這種好事似乎就要發(fā)生在大北農(nóng)（002385.SZ）員工身上。
　　大北農(nóng)近日推出員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司控股股東邵根伙計(jì)劃向該員工持股計(jì)劃無(wú)償贈(zèng)與9848萬(wàn)股大北農(nóng)股票，約占公司總股本的6%。按8月29日收盤(pán)價(jià)格計(jì)算，邵根伙贈(zèng)與的股票市值達(dá)到13.8億元。按持股員工3000人計(jì)算，每人平均可以獲贈(zèng)超過(guò)40萬(wàn)。
　　但在贈(zèng)予成行之前，稅收問(wèn)題擺在了最前面。“如果沒(méi)有稅收優(yōu)惠出臺(tái)，這個(gè)贈(zèng)予股權(quán)的方案最終需交納的稅收可能高達(dá)數(shù)億元。”參與大北農(nóng)員工持股方案設(shè)計(jì)的長(zhǎng)城證券并購(gòu)部總經(jīng)理尹中余稱(chēng)。
　　人均獲贈(zèng)逾40萬(wàn)
　　縱觀A股上市公司最近推行的員工持股計(jì)劃，大北農(nóng)員工持股的資金規(guī)模無(wú)疑是*5的。
　　新海宜（002089.SZ）近期宣布推出員工持股計(jì)劃，由員工籌集資金約1.1億元。制藥企業(yè)海普瑞（002399.SZ）于2014年7月10日推出的員工持股計(jì)劃涉及97人，規(guī)模為1.7億元。
　　如果說(shuō)上述兩家企業(yè)規(guī)模不大，導(dǎo)致了員工持股規(guī)模小的話(huà)，那市值規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大北農(nóng)的三安光電（600703.SH）就能說(shuō)明問(wèn)題。根據(jù)公告，三安光電員工持股計(jì)劃籌集資金總額為3億元左右，資金來(lái)源為員工合法薪酬、自籌資金等。
　　且新海宜、三安光電、海普瑞這些企業(yè)的員工持股幾乎都是員工自己掏錢(qián)，這也就自然的制約了員工持股的規(guī)模：新海宜有178人參與員工持股，海普瑞97人，三安光電的方案規(guī)模稍大為979人。
　　業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，“現(xiàn)在很多公司的方案都是讓員工自己掏錢(qián)、或者去借錢(qián)來(lái)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)股票，其實(shí)員工參與的積極性不是特別高。”
　　反觀大北農(nóng)的員工持股計(jì)劃，員工受惠非常明顯，自然推行容易，覆蓋面廣。
　　據(jù)披露，員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源分為兩部分。首先，邵根伙將無(wú)償贈(zèng)與9848萬(wàn)股大北農(nóng)股票，約占公司總股本的6%。其次，參與員工持股計(jì)劃的員工以其獲贈(zèng)股份市值的20%。
　　尹中余對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，其實(shí)讓員工交20%，是因?yàn)槎愂照卟幻?。如果將?lái)不交稅，則會(huì)把這20%的員工交的錢(qián)，幫他們買(mǎi)成股份。這意味著，參與持股計(jì)劃的員工幾乎是零成本獲得了大股東的股權(quán)。“表面上看，員工獲贈(zèng)的股權(quán)現(xiàn)在是13億，但是，如果持股計(jì)劃推行成功，公司經(jīng)營(yíng)受到提振、業(yè)績(jī)好了，股價(jià)上漲了，最終的市值可能大大超出這個(gè)數(shù)字。”
　　另一方面，大北農(nóng)對(duì)于進(jìn)入此次員工持股機(jī)會(huì)的員工，設(shè)置的條件也相對(duì)簡(jiǎn)單。核心的要求是業(yè)績(jī)突出，為大北農(nóng)事業(yè)做出了重大貢獻(xiàn)；在公司及其下屬關(guān)聯(lián)企業(yè)正式任職超過(guò)兩年（含兩年）的員工。此外根據(jù)規(guī)定，參與的員工，需要在公司干滿(mǎn)五年。
　　邵根伙的算盤(pán)
　　無(wú)償捐贈(zèng)13個(gè)億市值的股權(quán)，是一個(gè)關(guān)于人生境界的話(huà)題。誰(shuí)會(huì)愿意捐贈(zèng)13個(gè)億，他心里在想什么？
　　大北農(nóng)控制人邵根伙1965年7月生，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)農(nóng)學(xué)博士。曾任教于北京農(nóng)學(xué)院。于1994年10月創(chuàng)建大北農(nóng)公司，任職包括：中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)種業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)等。
　　科班出身的邵根伙，農(nóng)業(yè)是其事業(yè)，從他創(chuàng)辦大北農(nóng)的過(guò)程中，也會(huì)發(fā)現(xiàn)，他對(duì)于員工激勵(lì)，歷來(lái)非常重視。
　　*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者了解到，自1996年開(kāi)始，為增強(qiáng)公司凝聚力，大北農(nóng)就實(shí)施了內(nèi)部員工模擬持股制度。
　　那個(gè)時(shí)候，距離邵根伙創(chuàng)建大北農(nóng)僅僅兩年。
　　十多年后的2007年6月，大北農(nóng)集團(tuán)確定改制上市目標(biāo)，并擬整體變更設(shè)立股份公司。鑒于邵根伙先生受托持股的員工數(shù)量眾多，不符合《公司法》規(guī)定，公司對(duì)邵根伙先生委托持股進(jìn)行清理。
　　當(dāng)時(shí)，委托邵根伙先生持股的874名員工均與邵根伙先生簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
　　邵根伙收購(gòu)上述員工合計(jì)持有的1173.08萬(wàn)元出資，共支付收購(gòu)價(jià)款11837萬(wàn)元。從這個(gè)數(shù)據(jù)看出，員工持股已經(jīng)給員工帶來(lái)不菲收益。
　　到了2007年底，149名核心員工再度與老板分享公司成長(zhǎng)。
　　大北農(nóng)召開(kāi)2007年*9次臨時(shí)股東大會(huì)決議，公司新增注冊(cè)資本，增資對(duì)象為3名原股東邵根伙、邱玉文、張立忠和甄國(guó)生、劉忠、邢堯等149名核心員工，增資后，公司股東總數(shù)擴(kuò)大到198人。
　　邵根伙如此重視員工的激勵(lì)，或許不能簡(jiǎn)單的解釋為“好心態(tài)”。更多的，大北農(nóng)的公司結(jié)構(gòu)有其特殊性。
　　記者發(fā)現(xiàn)，截至2009年12月31日，大北農(nóng)共有納入合并報(bào)表范圍的控股子公司62家。，2014年度，公司力爭(zhēng)建立80個(gè)事業(yè)部（每個(gè)事業(yè)部約200人，服務(wù)6萬(wàn)頭母豬）級(jí)單位，800個(gè)分公司級(jí)單位。
　　面臨如此龐大的子公司體系，大北農(nóng)意識(shí)到管理難度巨大。
　　大北農(nóng)曾公開(kāi)表示，公司目前擴(kuò)張迅速，報(bào)告期內(nèi)大量新設(shè)子公司，在建項(xiàng)目較多，目前，公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市場(chǎng)集中度不高。
　　數(shù)億稅收懸念待解
　　大北農(nóng)高達(dá)13億的股權(quán)，看起來(lái)是皆大歡喜，但其能否順利推動(dòng)，仍然面臨重重懸念。
　　根據(jù)稅法有關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得屬于“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，應(yīng)按20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅；而員工獲得了大股東的贈(zèng)送的股權(quán)，也面臨個(gè)人所得征稅，從43萬(wàn)的人均獲贈(zèng)額度算，其征稅比例無(wú)疑將非常高。
　　“究竟怎么算，能不能優(yōu)惠？我們咨詢(xún)了很多部門(mén)，沒(méi)有得到一致的回復(fù)。但是如果按照現(xiàn)行的稅收標(biāo)準(zhǔn)，限售股征稅和個(gè)人所得稅，可能高得嚇人。”尹中余稱(chēng)，“現(xiàn)在還有些公司的老板想用贈(zèng)送股份方式推員工持股，但是稅收優(yōu)惠沒(méi)明確，可能比較難實(shí)施。”
　　此前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了備受市場(chǎng)關(guān)注的《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。作為企業(yè)鼓勵(lì)其員工持有本公司股票的一種有效方式，員工持股計(jì)劃帶給了上市公司、公司員工、高管乃至二級(jí)市場(chǎng)不同程度的利好期待。
　　但除了大北農(nóng)這種大股東讓利的情況外，很多公司的員工持股被認(rèn)為缺乏吸引力。而稅收優(yōu)惠則是被業(yè)內(nèi)人士大聲疾呼的。
　　申銀萬(wàn)國(guó)首席市場(chǎng)分析桂浩民就認(rèn)為，在海外那些老牌市場(chǎng)，對(duì)于納稅人將部分酬薪用于投資的行為，大都有稅收優(yōu)惠。美國(guó)的401K養(yǎng)老金計(jì)劃是大家都熟悉的，就是將員工的酬薪所得的一部分(再加上雇主的比例劃撥)歸入另外一個(gè)特別賬戶(hù)，這部分酬薪就是免稅的，但必須購(gòu)買(mǎi)股票等有價(jià)證券，并且規(guī)定只有在退休以后才能取出。