對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行綜合分析的方法和體系很多,本書重點(diǎn)介紹杜邦分析法和企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系。
 

  1.杜邦分析法

  (1)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的內(nèi)涵

  杜邦財(cái)務(wù)分析體系首先是一種直觀的財(cái)務(wù)分析工具,它把基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來(lái),分析單個(gè)指標(biāo),同時(shí)關(guān)注它們的協(xié)調(diào)性,從而使財(cái)務(wù)分析人員形成對(duì)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的綜合認(rèn)識(shí)。杜邦體系又是一種系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法,它要求財(cái)務(wù)分析人員將企業(yè)各方面財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果結(jié)合起來(lái)分析,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)價(jià),并通過(guò)層層的因素分解、分析來(lái)探究深層原因。

  杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo),將償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力有機(jī)結(jié)合起來(lái)。.直觀、明了地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的完整的分析系統(tǒng)。杜邦財(cái)務(wù)分析體系的特點(diǎn)是將若干反映企業(yè)盈利狀況、財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)結(jié)合起來(lái),形成—個(gè)完整的指標(biāo)體系,并最終通過(guò)凈資產(chǎn)收益率(或資本收益率)這一核心指標(biāo)來(lái)綜合反映。圖10-l為利用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)問(wèn)的關(guān)系繪制成的杜邦財(cái)務(wù)分析體系。

  從圖中可以看出,凈資產(chǎn)收益率作為核心指標(biāo)是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、極具代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo),它符合所有者權(quán)益*5化的企業(yè)理財(cái)曰標(biāo)。由它與銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)之問(wèn)組成的等式關(guān)系,可以說(shuō)明凈資產(chǎn)收益率和企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、資本結(jié)構(gòu)之問(wèn)有著密切的關(guān)系,這些因素構(gòu)成一個(gè)相互依存的系統(tǒng),只有把系統(tǒng)內(nèi)各因素的關(guān)系安排好,才能使凈資產(chǎn)收益率達(dá)到*5。
 

  (2)杜邦分析的方法

  提高銷售凈利率的途徑是擴(kuò)大收入和降低成本費(fèi)用,如果繼續(xù)分解,就可以找出影響收入和成本的因素。提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是要提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力,進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例,分析存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,以找出影響提高營(yíng)運(yùn)能力的途徑。

  提高權(quán)益乘數(shù)要分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理,其受許多因素的限制。

  非凡股份的期初所有者權(quán)益總額為174 927 576元,期末所有者權(quán)益總額為1 94 605 455元,平均凈資產(chǎn)為184 766 651元。非凡股份的凈利潤(rùn)為26 424 279元,因此凈資產(chǎn)收益率為:26 424 279/184 766 651×100%=14. 30%。

  非凡股份銷售收入為l20 540 00元,銷售凈利率為:26 424 279/120 540000×100% =21. 92%。

  非凡股份的期初資產(chǎn)總額為296 226 096元,期末資產(chǎn)總額為325 490 559元,平均資產(chǎn)總額為3 1 0 858 327元,主營(yíng)業(yè)務(wù)收人為120 540 000元,沒(méi)有發(fā)生銷售退回和折讓,沒(méi)有銷售折扣,因此非凡股份的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為:120 540 000/310 858 327 =0.3878 。

  非凡股份平均凈資產(chǎn)為184 766 651元,平均資產(chǎn)總額為3 1 0 858 327元,因此權(quán)益乘數(shù)為:310 858 327/184 766 651=1.68。

  通過(guò)分析上述三項(xiàng)指標(biāo),進(jìn)一步和以前年度以及和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況進(jìn)行對(duì)比,就可以發(fā)現(xiàn)是哪一項(xiàng)指標(biāo)處于劣勢(shì)地位,哪一項(xiàng)指標(biāo)處于優(yōu)勢(shì)地位。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析這三項(xiàng)指標(biāo),就可以發(fā)現(xiàn)究竟是哪些因素造成了這些優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì),從而有的放矢地去解決問(wèn)題。