對資產負債表進行分析可以反映企業(yè)某一日的資產、負債總額以及結構，反映企業(yè)的償債能力、營運能力和成長能力。

　　1.償債能力分析
 

　　償債能力是指用企業(yè)資產清償長期和短期負債的能力，即用企業(yè)資產和經營過程中創(chuàng)造的收益償還長期和短期債務的能力。
 

　　(1)短期償債能力分析

　　企業(yè)用流動資產歸還各種一年內到期或超過一年的一個營業(yè)周期內到期的流動負債的能力為短期償債能力，分析食業(yè)短期償債能力大小的指標包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等。

　?、倭鲃颖嚷?。流動比率是一定時期(會計報表分析一般選擇資產負債表日)流動資產和流動負債的比例。其計算公式為：

　　流動比率=流動資產/流動負債

　　上述公式中，流動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款、待攤費用和存貨等;流動負債包括短期借款、應付賬歉、應付票據(jù)、預收賬款、就將稅費、應付職工薪酬、應付福利贊和其他應付款等。

　　一般來說，流動比率等于2比較合適，這是因為流動資產中變現(xiàn)能力較差的存貨約占流動資產的一半，剩下的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才有保證，需要說明的是，行業(yè)相生產經營特點不同的企業(yè)，合理的流動比率會存在差異，如果企業(yè)的生產經營周期較長，流動比率可以高一些，否則就要低一些。

　　非凡股份的流動比率為：161 312 439/117 245 604 = 1. 38，說明非凡股份的短期償債能力不強，可以考試在不影響經營的情況下適當增加流動資產的數(shù)量。

　　(2速動比率，因為流動資產中的存貨的變現(xiàn)能力較差，而待攤費用不能變現(xiàn)，因此用流動比率判斷企業(yè)的償債能力存在局限性。而速動比率可以克服這些不利影響，利用速動資產與流動負債的比率判斷企業(yè)的短期償債能。通常來說，該指標越高，

　　說明企業(yè)流動資產變現(xiàn)速度越快，償還流動負債的能力越強。由于速動比率過高就會影響企業(yè)的盈利能力，因此我們通常認為速動比率為l比較好。其計算公式為：

　　速動比率=速動資產/流動負債

　　其中，

　　速動資產=流動資產—存貨—一年內到期的長期待攤費用

　　非凡股份的速動資產為：161 312 439 - 74 670 000 -4 200 000=82 442 439元，因此非凡股份的速動比率82 442 439/117 245 604=070，說明非凡股份的短期償債能力較差，但是可以考慮適當增加速動資產的比重以增強償債能力。

　?、郜F(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率，是保守的短期償債能力分析指標?，F(xiàn)金等價物包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、短期有價證券、可貼現(xiàn)和轉讓票據(jù)等。其計算公式為：

　　現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)/流動負債

　　非凡股份的現(xiàn)金比率為：39 419 613 +3 564 000=0. 37，說明如果需要用現(xiàn)金立即償還短期負債，非凡股份償還每1元負債能夠提供0. 37元的現(xiàn)金作為保證，這個水平一般。

　　上述三項指標并不是越高越好，原因就在于流動資產的盈利能力比較差，若流動比率、速動比率徊現(xiàn)金比率這三項指標過高，就意味著企業(yè)的資金利用效率比較低下，對企業(yè)的生產經營和長遠發(fā)展不利。
 

　　(2)長期償債能力分析

　　所謂長期償債能力，就是指企業(yè)在長期借款使用期內的付息能力和長期借款到期后歸還借款本金的能力。通過分析企業(yè)的資產負債率、已獲利息倍數(shù)、負債經營率等指標，可以使長期債權人了解企業(yè)的長期償債能力。

　?、儋Y產負偵率。資產負債率是指負債總額和資產總額的比值，表明債權人所提供的資金占企業(yè)全部資產的比重，揭示企業(yè)出資對債權人債務的保障程度。資產負債率指標可以表明企業(yè)的總資產有多少是通過負債形成的。其計算公式為：

　　資產負債率=負債總額/資產總額×100%

　　這一指標比較保守的比率是50%，國際上公認的比率是60%。

　　非凡股份的資產負債率為：130 885 104/325 490 559×100%=40. 21%，屬于非常低的水平，說明非凡股份的資本充足，長期償債能力較高。

　?、谝勋@利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)是指息稅前利潤與利息費用的比值，主要用來衡量企業(yè)償還借款利息的能力。其計算公式為：

　　已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用

　　其中，

　　息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利息費用

　　利息費用=財務費用+資本化利息費用+其他具有利息性質的支出

　　一般來說，當已獲利息倍數(shù)住3或4以上時，企業(yè)付息能力就有保證;若低于這個數(shù)，就應該考慮企業(yè)有無償還本金和支付利息的能力了。

　　非凡股份的利息費用為財務費用2 469 972元，構建固定資產時資本化利息費用1 3 1 880元，所得稅為8 848 293元，凈利潤為26 424 279元，因此非凡股份的利息費用為：2 469 972 +131 880 =2 601 852(元)，息稅前利潤為：2 601 852 +8 848 293+26 424 279 =37 874 424(元)。已獲利息倍數(shù)為：37 874 424/37 874 424= 14. 56，這說明非凡股份支付利息的能力是非常強的。

　?、圬搨洜I率。負債經營率是指企業(yè)長期負債和所有并權益之比，主要反映企業(yè)經營資本中長期負債所占的比重。負債經營率越低，企業(yè)投資櫛投入的資金越多，說明企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定性越好，企業(yè)長期償債能力越強。當業(yè)資金報酬率高于非流動負債利率時，負債經營會使得企業(yè)長期償債能力增強，負債經營率的計算公式為：

　　負債經營率=非流動負債總額/所有者權益總額×100%

　　非凡股份的負債經營率為：13 639 500×194 605 455×100%=7.01%，說明非凡股份的經營資本主要是由所有者提供的，非流動負債提供的經營資本只有所有者提供的經營資本的7.01% 如果非流動負債的成本低于非凡股份的總資產收益率的8.5%，則應當考慮適當增加負債。