對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析可以反映企業(yè)某一日的資產(chǎn)、負(fù)債總額以及結(jié)構(gòu)，反映企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力。

　　1.償債能力分析
 

　　償債能力是指用企業(yè)資產(chǎn)清償長(zhǎng)期和短期負(fù)債的能力，即用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造的收益償還長(zhǎng)期和短期債務(wù)的能力。
 

　　(1)短期償債能力分析

　　企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)歸還各種一年內(nèi)到期或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債的能力為短期償債能力，分析食業(yè)短期償債能力大小的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。

　?、倭鲃?dòng)比率。流動(dòng)比率是一定時(shí)期(會(huì)計(jì)報(bào)表分析一般選擇資產(chǎn)負(fù)債表日)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比例。其計(jì)算公式為：

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　上述公式中，流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用和存貨等;流動(dòng)負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付賬歉、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、就將稅費(fèi)、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付福利贊和其他應(yīng)付款等。

　　一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率等于2比較合適，這是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨約占流動(dòng)資產(chǎn)的一半，剩下的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才有保證，需要說(shuō)明的是，行業(yè)相生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)不同的企業(yè)，合理的流動(dòng)比率會(huì)存在差異，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期較長(zhǎng)，流動(dòng)比率可以高一些，否則就要低一些。

　　非凡股份的流動(dòng)比率為：161 312 439/117 245 604 = 1. 38，說(shuō)明非凡股份的短期償債能力不強(qiáng)，可以考試在不影響經(jīng)營(yíng)的情況下適當(dāng)增加流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量。

　　(2速動(dòng)比率，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中的存貨的變現(xiàn)能力較差，而待攤費(fèi)用不能變現(xiàn)，因此用流動(dòng)比率判斷企業(yè)的償債能力存在局限性。而速動(dòng)比率可以克服這些不利影響，利用速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率判斷企業(yè)的短期償債能。通常來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，

　　說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)速度越快，償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。由于速動(dòng)比率過(guò)高就會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，因此我們通常認(rèn)為速動(dòng)比率為l比較好。其計(jì)算公式為：

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　其中，

　　速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨—一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用

　　非凡股份的速動(dòng)資產(chǎn)為：161 312 439 - 74 670 000 -4 200 000=82 442 439元，因此非凡股份的速動(dòng)比率82 442 439/117 245 604=070，說(shuō)明非凡股份的短期償債能力較差，但是可以考慮適當(dāng)增加速動(dòng)資產(chǎn)的比重以增強(qiáng)償債能力。

　?、郜F(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率，是保守的短期償債能力分析指標(biāo)。現(xiàn)金等價(jià)物包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、短期有價(jià)證券、可貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓票據(jù)等。其計(jì)算公式為：

　　現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債

　　非凡股份的現(xiàn)金比率為：39 419 613 +3 564 000=0. 37，說(shuō)明如果需要用現(xiàn)金立即償還短期負(fù)債，非凡股份償還每1元負(fù)債能夠提供0. 37元的現(xiàn)金作為保證，這個(gè)水平一般。

　　上述三項(xiàng)指標(biāo)并不是越高越好，原因就在于流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力比較差，若流動(dòng)比率、速動(dòng)比率徊現(xiàn)金比率這三項(xiàng)指標(biāo)過(guò)高，就意味著企業(yè)的資金利用效率比較低下，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利。
 

　　(2)長(zhǎng)期償債能力分析

　　所謂長(zhǎng)期償債能力，就是指企業(yè)在長(zhǎng)期借款使用期內(nèi)的付息能力和長(zhǎng)期借款到期后歸還借款本金的能力。通過(guò)分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、負(fù)債經(jīng)營(yíng)率等指標(biāo)，可以使長(zhǎng)期債權(quán)人了解企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

　?、儋Y產(chǎn)負(fù)偵率。資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比值，表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，揭示企業(yè)出資對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)可以表明企業(yè)的總資產(chǎn)有多少是通過(guò)負(fù)債形成的。其計(jì)算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

　　這一指標(biāo)比較保守的比率是50%，國(guó)際上公認(rèn)的比率是60%。

　　非凡股份的資產(chǎn)負(fù)債率為：130 885 104/325 490 559×100%=40. 21%，屬于非常低的水平，說(shuō)明非凡股份的資本充足，長(zhǎng)期償債能力較高。

　　②已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)是指息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比值，主要用來(lái)衡量企業(yè)償還借款利息的能力。其計(jì)算公式為：

　　已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

　　其中，

　　息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用

　　利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用+資本化利息費(fèi)用+其他具有利息性質(zhì)的支出

　　一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)已獲利息倍數(shù)住3或4以上時(shí)，企業(yè)付息能力就有保證;若低于這個(gè)數(shù)，就應(yīng)該考慮企業(yè)有無(wú)償還本金和支付利息的能力了。

　　非凡股份的利息費(fèi)用為財(cái)務(wù)費(fèi)用2 469 972元，構(gòu)建固定資產(chǎn)時(shí)資本化利息費(fèi)用1 3 1 880元，所得稅為8 848 293元，凈利潤(rùn)為26 424 279元，因此非凡股份的利息費(fèi)用為：2 469 972 +131 880 =2 601 852(元)，息稅前利潤(rùn)為：2 601 852 +8 848 293+26 424 279 =37 874 424(元)。已獲利息倍數(shù)為：37 874 424/37 874 424= 14. 56，這說(shuō)明非凡股份支付利息的能力是非常強(qiáng)的。

　?、圬?fù)債經(jīng)營(yíng)率。負(fù)債經(jīng)營(yíng)率是指企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債和所有并權(quán)益之比，主要反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本中長(zhǎng)期負(fù)債所占的比重。負(fù)債經(jīng)營(yíng)率越低，企業(yè)投資櫛投入的資金越多，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性越好，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。當(dāng)業(yè)資金報(bào)酬率高于非流動(dòng)負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使得企業(yè)長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率的計(jì)算公式為：

　　負(fù)債經(jīng)營(yíng)率=非流動(dòng)負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

　　非凡股份的負(fù)債經(jīng)營(yíng)率為：13 639 500×194 605 455×100%=7.01%，說(shuō)明非凡股份的經(jīng)營(yíng)資本主要是由所有者提供的，非流動(dòng)負(fù)債提供的經(jīng)營(yíng)資本只有所有者提供的經(jīng)營(yíng)資本的7.01% 如果非流動(dòng)負(fù)債的成本低于非凡股份的總資產(chǎn)收益率的8.5%，則應(yīng)當(dāng)考慮適當(dāng)增加負(fù)債。