對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析可以反映企業(yè)某一日的資產(chǎn)、負(fù)債總額以及結(jié)構(gòu),反映企業(yè)的償債能力、營運能力和成長能力。

  1.償債能力分析
 

  償債能力是指用企業(yè)資產(chǎn)清償長期和短期負(fù)債的能力,即用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程中創(chuàng)造的收益償還長期和短期債務(wù)的能力。
 

  (1)短期償債能力分析

  企業(yè)用流動資產(chǎn)歸還各種一年內(nèi)到期或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)到期的流動負(fù)債的能力為短期償債能力,分析食業(yè)短期償債能力大小的指標(biāo)包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等。

 ?、倭鲃颖嚷?。流動比率是一定時期(會計報表分析一般選擇資產(chǎn)負(fù)債表日)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例。其計算公式為:

  流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

  上述公式中,流動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、待攤費用和存貨等;流動負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付賬歉、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、就將稅費、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付福利贊和其他應(yīng)付款等。

  一般來說,流動比率等于2比較合適,這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨約占流動資產(chǎn)的一半,剩下的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債,企業(yè)的短期償債能力才有保證,需要說明的是,行業(yè)相生產(chǎn)經(jīng)營特點不同的企業(yè),合理的流動比率會存在差異,如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期較長,流動比率可以高一些,否則就要低一些。

  非凡股份的流動比率為:161 312 439/117 245 604 = 1. 38,說明非凡股份的短期償債能力不強,可以考試在不影響經(jīng)營的情況下適當(dāng)增加流動資產(chǎn)的數(shù)量。

  (2速動比率,因為流動資產(chǎn)中的存貨的變現(xiàn)能力較差,而待攤費用不能變現(xiàn),因此用流動比率判斷企業(yè)的償債能力存在局限性。而速動比率可以克服這些不利影響,利用速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率判斷企業(yè)的短期償債能。通常來說,該指標(biāo)越高,

  說明企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)速度越快,償還流動負(fù)債的能力越強。由于速動比率過高就會影響企業(yè)的盈利能力,因此我們通常認(rèn)為速動比率為l比較好。其計算公式為:

  速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

  其中,

  速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)—存貨—一年內(nèi)到期的長期待攤費用

  非凡股份的速動資產(chǎn)為:161 312 439 - 74 670 000 -4 200 000=82 442 439元,因此非凡股份的速動比率82 442 439/117 245 604=070,說明非凡股份的短期償債能力較差,但是可以考慮適當(dāng)增加速動資產(chǎn)的比重以增強償債能力。

 ?、郜F(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負(fù)債的比率,是保守的短期償債能力分析指標(biāo)。現(xiàn)金等價物包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、短期有價證券、可貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓票據(jù)等。其計算公式為:

  現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)/流動負(fù)債

  非凡股份的現(xiàn)金比率為:39 419 613 +3 564 000=0. 37,說明如果需要用現(xiàn)金立即償還短期負(fù)債,非凡股份償還每1元負(fù)債能夠提供0. 37元的現(xiàn)金作為保證,這個水平一般。

  上述三項指標(biāo)并不是越高越好,原因就在于流動資產(chǎn)的盈利能力比較差,若流動比率、速動比率徊現(xiàn)金比率這三項指標(biāo)過高,就意味著企業(yè)的資金利用效率比較低下,對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展不利。
 

  (2)長期償債能力分析

  所謂長期償債能力,就是指企業(yè)在長期借款使用期內(nèi)的付息能力和長期借款到期后歸還借款本金的能力。通過分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、負(fù)債經(jīng)營率等指標(biāo),可以使長期債權(quán)人了解企業(yè)的長期償債能力。

 ?、儋Y產(chǎn)負(fù)偵率。資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比值,表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重,揭示企業(yè)出資對債權(quán)人債務(wù)的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)可以表明企業(yè)的總資產(chǎn)有多少是通過負(fù)債形成的。其計算公式為:

  資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

  這一指標(biāo)比較保守的比率是50%,國際上公認(rèn)的比率是60%。

  非凡股份的資產(chǎn)負(fù)債率為:130 885 104/325 490 559×100%=40. 21%,屬于非常低的水平,說明非凡股份的資本充足,長期償債能力較高。

 ?、谝勋@利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)是指息稅前利潤與利息費用的比值,主要用來衡量企業(yè)償還借款利息的能力。其計算公式為:

  已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用

  其中,

  息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利息費用

  利息費用=財務(wù)費用+資本化利息費用+其他具有利息性質(zhì)的支出

  一般來說,當(dāng)已獲利息倍數(shù)住3或4以上時,企業(yè)付息能力就有保證;若低于這個數(shù),就應(yīng)該考慮企業(yè)有無償還本金和支付利息的能力了。

  非凡股份的利息費用為財務(wù)費用2 469 972元,構(gòu)建固定資產(chǎn)時資本化利息費用1 3 1 880元,所得稅為8 848 293元,凈利潤為26 424 279元,因此非凡股份的利息費用為:2 469 972 +131 880 =2 601 852(元),息稅前利潤為:2 601 852 +8 848 293+26 424 279 =37 874 424(元)。已獲利息倍數(shù)為:37 874 424/37 874 424= 14. 56,這說明非凡股份支付利息的能力是非常強的。

 ?、圬?fù)債經(jīng)營率。負(fù)債經(jīng)營率是指企業(yè)長期負(fù)債和所有并權(quán)益之比,主要反映企業(yè)經(jīng)營資本中長期負(fù)債所占的比重。負(fù)債經(jīng)營率越低,企業(yè)投資櫛投入的資金越多,說明企業(yè)財務(wù)狀況的穩(wěn)定性越好,企業(yè)長期償債能力越強。當(dāng)業(yè)資金報酬率高于非流動負(fù)債利率時,負(fù)債經(jīng)營會使得企業(yè)長期償債能力增強,負(fù)債經(jīng)營率的計算公式為:

  負(fù)債經(jīng)營率=非流動負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

  非凡股份的負(fù)債經(jīng)營率為:13 639 500×194 605 455×100%=7.01%,說明非凡股份的經(jīng)營資本主要是由所有者提供的,非流動負(fù)債提供的經(jīng)營資本只有所有者提供的經(jīng)營資本的7.01% 如果非流動負(fù)債的成本低于非凡股份的總資產(chǎn)收益率的8.5%,則應(yīng)當(dāng)考慮適當(dāng)增加負(fù)債。