首先，要充分理解企業(yè)的盈利模式。財務(wù)報表有兩個功能:呈現(xiàn)事實、解釋變化。由于報表呈現(xiàn)的都是企業(yè)經(jīng)營管理、投融資等活動的結(jié)果以及產(chǎn)生這些結(jié)果的過程。
那么，如果投資者不理解企業(yè)的經(jīng)營模式，不知道企業(yè)是如何賺錢的，無論怎么努力也無法看懂報表，甚至可能報表的數(shù)據(jù)顯示的是企業(yè)的優(yōu)勢，而投資者卻理解為企業(yè)面臨著巨大風(fēng)險。拿單一指標(biāo)“流動比率”來說，一般情況下這個數(shù)值的底線是1，低于1被認(rèn)為是企業(yè)風(fēng)險的體現(xiàn)，但投資者也不能完全“機械”地就一概這樣認(rèn)為。因為在不同經(jīng)營模式的企業(yè)中，這個數(shù)值的意義會有很大不同。
其次，要從財務(wù)報表中看出企業(yè)的競爭優(yōu)勢及其與競爭對手的格局變化，通過對比企業(yè)歷史報表與現(xiàn)在的報表，理解企業(yè)的發(fā)展路徑。通過對比企業(yè)報表與同行業(yè)報表的差異，更好地理解企業(yè)的競爭優(yōu)勢，這對于判斷企業(yè)優(yōu)劣，或者持有企業(yè)股票會有很大的幫助。
第三，任何企業(yè)都必須以現(xiàn)金充足為*9原則，現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，后果非常嚴(yán)重。因此，投資者在看財務(wù)報表時，要看企業(yè)整體盈利情況，更要對比現(xiàn)金流相對于盈利的增長情況，這是判斷一家企業(yè)的“體質(zhì)”是否健康的重要參考，可以避免有些企業(yè)為了擴張而無底線地給予客戶信用，導(dǎo)致壞賬增加，這也是檢驗企業(yè)競爭力的*4標(biāo)尺。
總之，財務(wù)報表就象一張全景圖，能夠反映企業(yè)真實的、全方位的信息，投資者必須結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的實際情況，在充分理解企業(yè)經(jīng)營模式的基礎(chǔ)上，充分重視現(xiàn)金流量，全面結(jié)合歷史并與同行業(yè)進行橫向?qū)Ρ?，來客觀看待報表呈現(xiàn)的事實，并理解它解釋的變化，這樣投資才能避免重大的操作錯誤。
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