關(guān)于短期償債能力的指標(biāo)是什么

短期償債能力指標(biāo)是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力、反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力。

分析企業(yè)短期償債能力，通?？蛇\(yùn)用一系列反映短期償債能力的指標(biāo)來進(jìn)行。從企業(yè)短期償債能力的含義及影響因素可知，短期償債能力主要可通過企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的對(duì)比得出。因此，對(duì)企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)分析，主要可采用流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)比的指標(biāo)，包括營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和企業(yè)支付能力系數(shù)等。

營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本，表示企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。其計(jì)算公式為

營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

從財(cái)務(wù)觀點(diǎn)看，如果流動(dòng)資產(chǎn)高于流動(dòng)負(fù)債，表示企業(yè)具有一定的短期償付能力。該指標(biāo)越高，表示企業(yè)可用于償還流動(dòng)負(fù)債的資金越充足，企業(yè)的短期償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。因此，可將營(yíng)運(yùn)資本作為衡量企業(yè)短期償債能力的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。對(duì)營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)進(jìn)行分析，可以從靜態(tài)上評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)期的短期償債能力狀況，也可從動(dòng)態(tài)上評(píng)價(jià)企業(yè)不同時(shí)期短期償債能力的變動(dòng)情況。

流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證。其計(jì)算公式如下。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X 100%

一般認(rèn)為，或從債權(quán)人立場(chǎng)上說，流動(dòng)比率越高越好，表示企業(yè)的償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)越有保障，借出的資金越安全。但從經(jīng)營(yíng)者和所有者角度看，并不一定要求流動(dòng)比率越高越好，在償債能力允許的范圍內(nèi)，根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的策略之一。因此，從一般經(jīng)驗(yàn)看，流動(dòng)比率為200%時(shí)，認(rèn)為是比較合適的。此時(shí)，企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也比較有利。

對(duì)流動(dòng)比率的分析，可以從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面進(jìn)行。從靜態(tài)上分析，就是計(jì)算并分析某一時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)比率，同時(shí)可將其與同行業(yè)的平均流動(dòng)比率進(jìn)行比較;從動(dòng)態(tài)上分析，就是將不同時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)比率進(jìn)行對(duì)比，研究流動(dòng)比率變動(dòng)的特點(diǎn)及其合理性。

速動(dòng)比率又稱酸性試驗(yàn)比率，是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式如下。

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)

其中，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨

速動(dòng)比率可以用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。用速動(dòng)比率來評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，消除了存貨等變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響，可以部分地彌補(bǔ)流動(dòng)比率指標(biāo)存在的缺陷。在一些存貨等項(xiàng)目短期變現(xiàn)弱的企業(yè)，流動(dòng)比率較高時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用來支付債務(wù)的資產(chǎn)較少，其償債能力也不理想;反之，在一些流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目短期變現(xiàn)能力高的的企業(yè)，即使速動(dòng)比率較低，但流動(dòng)資產(chǎn)中的大部分項(xiàng)目都可以在較短的時(shí)問內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，其償債能力也會(huì)很強(qiáng)。所以，不能單純的說流動(dòng)比率與速動(dòng)比率哪一個(gè)更準(zhǔn)確，應(yīng)將兩者結(jié)合起來，結(jié)合企業(yè)的具體情況而論。

一般認(rèn)為，在企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨大約占50%左右。所以，速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為100%，就是說，每一元的流動(dòng)負(fù)債，都有一元幾乎可以立即變現(xiàn)的資產(chǎn)來償付。如果速動(dòng)比率低于100%，一般認(rèn)為償債能力較差，但分析時(shí)還要結(jié)合其他因素進(jìn)行評(píng)價(jià)。

現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，該指標(biāo)有以下兩種表示方式。

(1)現(xiàn)金類資產(chǎn)僅指貨幣資金

當(dāng)現(xiàn)金類資產(chǎn)僅指貨幣資金時(shí)，現(xiàn)金比率的計(jì)算公式表示如下。

現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債X 100%

(2)現(xiàn)金類資產(chǎn)包括貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物

當(dāng)現(xiàn)金類資產(chǎn)除包括貨幣資金以外，還包括現(xiàn)金等價(jià)物時(shí)，即企業(yè)把持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金，價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資視為現(xiàn)金等價(jià)物。按照這種理解，現(xiàn)金比率的計(jì)算公式表示如下。

現(xiàn)金比率=(貨幣資金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債X 100%

現(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力，當(dāng)企業(yè)面臨支付工資日或大宗進(jìn)貨日等需要大量現(xiàn)金時(shí)，這一指標(biāo)更能顯示出其重要作用。

企業(yè)支付能力系數(shù)是反映企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)。根據(jù)企業(yè)支付能力反映的具體時(shí)間的差異，支付能力系數(shù)可以分為期末支付能力系數(shù)和近期支付能力系數(shù)兩種。期末支付能力系數(shù)是指期末貨幣資金額與急需支付款項(xiàng)之比。其計(jì)算公式如下。

期末支付能力系數(shù)=期末貨幣資金/急需支付款項(xiàng)

其中，急需支付款項(xiàng)包括逾期未繳款項(xiàng)、逾期銀行借款、逾期應(yīng)付款項(xiàng)等。該指標(biāo)大于或等于說明企業(yè)有支付能力;反之，說明企業(yè)支付能力差。期末支付能力系數(shù)的值越低，說明企業(yè)支付能力越差。近期支付能力系數(shù)是指在近期可用于支付的資金與近期需要支付的資金之間的比值。其計(jì)算公式如下。

期末支付能力系數(shù)=近期可用于支付的資金/近期需要支付的資金

近期支付能力系數(shù)指標(biāo)在計(jì)算時(shí)必須注意以下4個(gè)問題。

①這里所說的近期，可根據(jù)企業(yè)的實(shí)際支付情況而定，可以是三天、五天，也可十天或半月，當(dāng)然也可計(jì)算企業(yè)當(dāng)天的支付能力。

②該指標(biāo)分子和分母的口徑應(yīng)一致，即分子和分母所說的近期相同，企業(yè)可用于支付的資金數(shù)額，包括現(xiàn)金、銀行存款、近期可收回的應(yīng)收款、近期現(xiàn)銷收入、其他可收回的資金等。

③近期需要支付的資金，是指到最后支付時(shí)點(diǎn)企業(yè)需要支付的資金數(shù)額，包括已經(jīng)到期需要?dú)w還的各種負(fù)債、近期將要到期的負(fù)債，以及近期其他應(yīng)付款或預(yù)交款等。

④企業(yè)近期支付能力系數(shù)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)短期或近期的償債能力狀況和財(cái)務(wù)狀況有著重要的作用。當(dāng)近期支付能力系數(shù)大于或等于1時(shí)，說明企業(yè)近期支付能力較好;反之，則說明企業(yè)近期支付能力較差。該指標(biāo)越低，說明近期支付能力越差。

1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的比較分析

一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)回款迅速，收賬費(fèi)用和壞賬損失越少;同時(shí)也表明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性高，償債能力強(qiáng)。如果應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比重很大，即使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)都很高，其短期償債能力仍值得懷疑，需要進(jìn)一步分析具體原因。通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快;否則，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)購人材料等物資的目的，在于通過企業(yè)的加工制成產(chǎn)品，然后通過銷售收回現(xiàn)金，并實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。從這個(gè)意義上講，因賒購商品所產(chǎn)生的應(yīng)付賬款，應(yīng)由賒銷商品回收的現(xiàn)金來償付。在資金周轉(zhuǎn)上，二者與資金周轉(zhuǎn)期密切相關(guān)，而且必須相互配合。應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款這種相互關(guān)系對(duì)企業(yè)的短期償債能力產(chǎn)生如下影響。

(1)應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期相同

在這種情況下，通過賒銷商品所回收的現(xiàn)金恰好能滿足償付因賒購業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的債務(wù)，不需動(dòng)用其他流動(dòng)資產(chǎn)來償還，企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)不會(huì)因應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的存在而改變。

(2)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度快于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度

假定企業(yè)應(yīng)收賬款的平均收賬期為30天，而應(yīng)付賬款的平均付款期為60天。在這種情況下，企業(yè)的流動(dòng)比率就會(huì)降低，以流動(dòng)比率反映的企業(yè)靜態(tài)短期償債能力就會(huì)相對(duì)差一些。但是由于流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，而流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度慢，從動(dòng)態(tài)上看，企業(yè)的實(shí)際償債能力較強(qiáng)，因?yàn)樵谄髽I(yè)的應(yīng)收賬款回收兩次的情況下僅支付一次現(xiàn)金去償付應(yīng)付賬款。

(3)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度低于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度

假定企業(yè)應(yīng)收賬款的平均收賬期為60天，應(yīng)付賬款的平均付款期為30天，那么在這種情況下企業(yè)的流動(dòng)比率就會(huì)提高，以流動(dòng)比率反映的企業(yè)靜態(tài)短期償債能力就比較強(qiáng)。從動(dòng)態(tài)上看，企業(yè)的實(shí)際短期償債能力是低于以流動(dòng)比率表示的企業(yè)短期償債能力水平的。這是因?yàn)槊慨?dāng)企業(yè)將其賒銷商品所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為一次現(xiàn)金時(shí)，就要支付兩次現(xiàn)金去償付因賒購業(yè)務(wù)產(chǎn)生的應(yīng)付賬款，這樣只有在動(dòng)用其他流動(dòng)資產(chǎn)的情況下，才能按期償付因賒購而形成的債務(wù)。以上僅就應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度進(jìn)行了分析，當(dāng)其規(guī)模不同時(shí)，也會(huì)相對(duì)增強(qiáng)或減弱因周轉(zhuǎn)速度不同對(duì)短期償債能力的影響。這種對(duì)比不僅可以就流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目進(jìn)行，也可以按流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債整體進(jìn)行分析，因?yàn)槎唐趦攤芰Ψ治霰旧砭褪墙⒃诹鲃?dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。

2)存貨周轉(zhuǎn)率分析

就一般企業(yè)而言，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占有相當(dāng)比重。盡管存貨不能直接用于償還流動(dòng)負(fù)債，但是如果企業(yè)的存貨變現(xiàn)速度較快，意味著資產(chǎn)的流動(dòng)性良好，會(huì)有較大的現(xiàn)金流量在未來注人企業(yè)。企業(yè)投資于存貨的目的，在于通過存貨銷售而獲得利潤(rùn)。一般的制造企業(yè)為了配合銷售的需要，都要維持相當(dāng)數(shù)量的存貨。存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變化非常敏感，這就要求企業(yè)應(yīng)將存貨控制在一定的水平上，使其與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)基本上保持一致。因此，分析企業(yè)短期償債能力時(shí)，必須考慮存貨變現(xiàn)速度。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。一般來講，在銷售規(guī)模一定的情況下，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低、流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的速度就越快;反之，存貨的周轉(zhuǎn)速度就越慢。存貨周轉(zhuǎn)分析的目的是從不同角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中存在的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少地占用流動(dòng)資金，以提高流動(dòng)資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)存貨管理水平的提高。應(yīng)當(dāng)指出的是，進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)，不能孤立地根據(jù)某一指標(biāo)分析就下結(jié)論，而應(yīng)根據(jù)分析的目的和要求并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，將各項(xiàng)指標(biāo)結(jié)合起來綜合考慮，這樣才有利于得出正確的結(jié)論。

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