影響因素
1、企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率
穩(wěn)定性一一如果產(chǎn)銷業(yè)務穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負擔固定財務費用;如果產(chǎn)銷業(yè)務量和盈余有周期性，則負擔固定財務費用將承擔較大的財務風險
成長率一一如果產(chǎn)銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負債的各本結構，以提升權益資本的報酬
2、企業(yè)的財務狀況和信用等級
財務狀況好、信用等級高一-容易獲得債務資本
財務狀況欠佳、信用等級不高一一債權人投資風險大，這樣會降低企業(yè)獲得言用的能力，加大債務資金籌資的資本成本
3、企業(yè)資產(chǎn)結構
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)一一主要通過發(fā)行股票融通資金
擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)一一更多地依賴流動負債融通資金
資產(chǎn)適合于抵押的企業(yè)一一負債較多
以研發(fā)為主的企業(yè)一一負債較少
4、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度
(1) 從所有者角度看:
企業(yè)股權分散一一可能更多采用權益資本以分散企業(yè)風險
企業(yè)為少數(shù)股東控制一一為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資，采用優(yōu)先股或債務籌資方式
(2) 從管理當局角度看:
穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構
5、行業(yè)特征
產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)一一可提高債務資金比重，發(fā)揮財務杠桿作用
高新技術企業(yè)產(chǎn)品、技術、市場尚不成熟-經(jīng)營風險高，因此可降低債務資金比重，控制財務杠桿風險
6、企業(yè)發(fā)展周期
企業(yè)初創(chuàng)階段一-經(jīng)營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例
企業(yè)發(fā)展成熟階段一一產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風險低，可適意增加債務資本比重，發(fā)揮財務杠桿效應
企業(yè)收縮階段一一產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重，保證經(jīng)營現(xiàn)金流量能夠償付到期債務，保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力，減少破產(chǎn)風險
7、經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策
所得稅率高一一債務資本抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價
緊縮的貨幣政策一市場利率高，企業(yè)債務資本成本加大
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