可分離的可轉(zhuǎn)債和不可分離的可轉(zhuǎn)債什么意思？什么是附有認(rèn)股權(quán)證？

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• t同學(xué)
  分離交易的可轉(zhuǎn)換債券與一般可轉(zhuǎn)債（附認(rèn)股權(quán)證債券）的區(qū)別是什么？
  • 吳老師
    1.發(fā)行成本不同，兩者都有促進(jìn)債券發(fā)行，降低債券利率的作用（附有認(rèn)股權(quán)），分離交易可轉(zhuǎn)換債券由于由債券和認(rèn)股權(quán)證兩部分構(gòu)成，因此發(fā)行成本高。
    2.分離交易可轉(zhuǎn)債能夠?qū)崿F(xiàn)二次融資。一般可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)化為股票時(shí)，不需要再支付購股款，資金是初始購買債券的成本，只實(shí)現(xiàn)一次融資。分離交易可轉(zhuǎn)債在行使認(rèn)股權(quán)時(shí)，必須再繳納認(rèn)股款。實(shí)現(xiàn)了二次融資。
    3.認(rèn)股決定因素不同。一般可轉(zhuǎn)債的認(rèn)股數(shù)量，取決于可轉(zhuǎn)債的面值和轉(zhuǎn)股價(jià)，分離交易的可轉(zhuǎn)債主要取決于認(rèn)股權(quán)的規(guī)定，與債券價(jià)值無關(guān)。
    4.存續(xù)期不一致。一般可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)與債券存續(xù)期相同，但分離交易可轉(zhuǎn)債的權(quán)證存續(xù)期不超過債券存續(xù)期，且自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個(gè)月。
    5.對發(fā)行企業(yè)的負(fù)債股權(quán)結(jié)構(gòu)影響不同，一般可轉(zhuǎn)債執(zhí)行認(rèn)股后，減少發(fā)行企業(yè)負(fù)債，增加權(quán)益；分離交易可轉(zhuǎn)債的債券部分要繼續(xù)存在，直至償還。認(rèn)股權(quán)行使將增加權(quán)益。
    6.條件不一致。分離交易的可轉(zhuǎn)換債券不設(shè)重設(shè)和贖回條款。
• Q同學(xué)
  附認(rèn)股權(quán)證分離交易可轉(zhuǎn)換債券
  • 唐老師
    附認(rèn)股權(quán)證公司債券（bond with attached warrant 或equity warrant bonds）（簡稱wbs） 附認(rèn)股權(quán)證公司債券又稱可分離債券，附認(rèn)股權(quán)證公司債，附認(rèn)股權(quán)債券，來自英文bond with attached warrant 或equity warrant bonds（簡稱wbs）。
    “分離型”指認(rèn)股權(quán)憑證與公司債券可以分開，單獨(dú)在流通市場上自由買賣?！胺欠蛛x型”指認(rèn)股權(quán)無法與公司債券分開，兩者存續(xù)期限一致，同時(shí)流通轉(zhuǎn)讓，自發(fā)行至交易均合二為一，不得分開轉(zhuǎn)讓。非分離型附認(rèn)股權(quán)證公司債券近似于可轉(zhuǎn)債。