永續(xù)年金折現(xiàn)不是應(yīng)該年金/折現(xiàn)率嗎？

其他回答

• 曾同學(xué)
  如何計算折現(xiàn)率和永續(xù)年金價值？？
  • 吳老師
    永續(xù)年金：
    　　如果滿足以下條件：
    　　1. 每次支付金額相同且皆為a（amount of payment）
    　　2. 支付周期（每次支付的時間間隔）相同（如：年、季、月等）
    　　3. 每段支付間隔的利率相同且皆為i（interest rate，根據(jù)周期不同，可以為年利率、月利率等）
    　　則永續(xù)年金的現(xiàn)值pv（present value）計算公式為：
    　　a. 如果每個期間的期末支付，pv = a/i
    　　b. 如果每個期間的期初支付，pv = (1+i)a/i
    　　例：某人從現(xiàn)在起，每月月底往銀行存入1元，銀行月利率為1%，則這份永續(xù)年金的現(xiàn)值為：1/0.01=100元；如果改為每月月初存入1元，則現(xiàn)值=（1+0.01）1/0.01=101元。
    　　
    　　折現(xiàn)率：
    　　折現(xiàn)率是指將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。本金化率和資本化率或還原利率則通常是指將未來無限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。
    　　復(fù)利現(xiàn)值公式=終值/（1+利潤）的n次方、n就是時間。 其次就是那個幾次方根本就不用自己算、那個復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表里面有算好的系數(shù)、 還有這些是財務(wù)管理的內(nèi)容吧、就是資金時間價值、一般考試都有給你系數(shù)的。
• 楊同學(xué)
  折現(xiàn)現(xiàn)金流加永續(xù)年金估值疑問？？
  • 陳老師
    第一步：什么是自由現(xiàn)金流？它是每年能從公司業(yè)務(wù)中拿出來而不會損害經(jīng)營的資金。自由現(xiàn)金流可能以股息的方式支付給股東，也可以用來回購公司股票，還可以將自由現(xiàn)金流投資在公司的業(yè)務(wù)中。正是自由現(xiàn)金流，給公司帶來了投資價值。而現(xiàn)金流當前價值的計算反映的是：對未來現(xiàn)金流的調(diào)整，它反映這樣一個事實：我們計劃在未來收到的現(xiàn)金比我們現(xiàn)在收到的現(xiàn)金價值低。 第二步是計算現(xiàn)值。設(shè)r表示折現(xiàn)率，第n年的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值就等于  cfn/(1+r)n。有了公式，我們還需要了解什么因素決定折現(xiàn)率。決定或影響折現(xiàn)率的主要因素有：公司規(guī)模、財務(wù)負債、行業(yè)周期性、經(jīng)營管理水平、競爭優(yōu)勢和復(fù)雜性等。 一般情況下：小公司通常比大公司風(fēng)險大；負債較多的公司比負債少的公司風(fēng)險大；易受行業(yè)周期性影響的公司，其現(xiàn)金流比穩(wěn)定性行業(yè)公司的現(xiàn)金流更難以預(yù)期，它們的風(fēng)險水平更高；強的競爭優(yōu)勢擁有較穩(wěn)定的現(xiàn)金流；經(jīng)營管理水平高的公司同樣也會使現(xiàn)金流更加穩(wěn)定。另外，當銀行利率增長的時候，折現(xiàn)率也要跟著增長，但對于利息率，你可以使用長期國債的平均利率做一個合理的替代。第三步是計算永續(xù)年金價值。雖然理論上企業(yè)可以永續(xù)經(jīng)營下去，但設(shè)想一家公司有一年一年直到無限遠的現(xiàn)金流是不現(xiàn)實的，能把企業(yè)辦成“百年老店”就算非常成功了。因此，要考慮企業(yè)能續(xù)存多少年的問題，通常是用永續(xù)年金價值來考慮。  計算永續(xù)年金價值最普通的辦法是拿你估計的最后現(xiàn)金流（cf），按照你期望的現(xiàn)金率長期增長率(g)增長，用折現(xiàn)率減去長期預(yù)期增長率的結(jié)果去除。用公式表示就是：cf(1+g)/(r-g)。第四步是計算安全邊際。經(jīng)過以上三個步驟，我們知道了怎樣對一個公司股票的價值進行評估?，F(xiàn)在，我們需要知道的是何時買入它。如果您想成為一個成功的投資者，就應(yīng)當力求在你估計公司內(nèi)在價值的折扣價上買入！雖然任何估值和分析都會發(fā)生錯誤，但我們可以利用只在相對我們的估值有重大折扣的價位上買入，以使這些錯誤的影響最小化。這個折扣叫做安全邊際！    那么買入一只股票的安全邊際應(yīng)該多大呢？安全邊際對有較強競爭優(yōu)勢的穩(wěn)定的公司為20％，對沒有競爭優(yōu)勢的高風(fēng)險的公司為60％，就在這樣一個范圍內(nèi)變化。平均起來，對大多數(shù)公司來說，我們需要一個30——40％的安全邊際。
• B同學(xué)
  如果折現(xiàn)率為7%一筆每年100元的永久年金的現(xiàn)值是多少
  • 敖老師
    首先永久年金木有終值，永久年金現(xiàn)值公式是p=a/i
    即現(xiàn)值=100/7%