第七題的b無杠杠資本成本，為什么是這樣算的？

其他回答

• R同學(xué)
  資本現(xiàn)金流模型的貼現(xiàn)系數(shù)為什么是無杠桿權(quán)益成本
  • 趙老師
    求股東自由現(xiàn)金流量就用權(quán)益成本及股東報(bào)酬率作為貼現(xiàn)系數(shù)；求企業(yè)自由現(xiàn)金流量就包括了債權(quán)人，所以要用企業(yè)的內(nèi)含報(bào)酬率，這時(shí)候包括了舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)杠桿。
• 鄧同學(xué)
  請(qǐng)問無杠桿權(quán)益成本的含義是什么
  • 周老師
    請(qǐng)問無杠桿權(quán)益成本的含義是什么 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運(yùn)用負(fù)債籌資方式(如銀行借款、發(fā)行債券)時(shí)所產(chǎn)生的普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的現(xiàn)象。
• 娟同學(xué)
  下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有（?。?。 A、高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本 B、高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本 C、高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本 D、高杠桿企業(yè)的價(jià)值大于低杠桿企業(yè)的價(jià)值
  • 顏老師
    BD 【答案解析】 MM理論認(rèn)為，在考慮所得稅的條件下，權(quán)益資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而增加，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)C錯(cuò)誤。在有稅MM理論下，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，說明隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，因此選項(xiàng)D正確。